东阿阿胶自2017年6月26日创历史新高70.90元后，股价一路走低，2019年10月9日，股价29.61元创2015年以来最低点。行情可谓走到冰点。

就在上周，东阿阿胶在一周时间内大涨11%，作为主要的三大指数却是收跌一个多点，逆市大涨的背后，东阿阿胶是否会再次走牛？

截取2017年以来的经营分析表可以清晰的看出，东阿阿胶的阿胶系列产品的毛利率一直维持在70%上方，甚至在2017年半年度与2018年半年度中，毛利率都超过了75%。如此高的毛利率，就是在以高毛利著称的白酒行业，也仅仅排名在贵州茅台之后，与五粮液、洋河股份、山西汾酒也不遑多让。可见，涨价的核心根本不是原材料上涨之类的理由，其根本原因就是为了赚取更多超额利润。

为什么东阿阿胶敢于如此疯狂提价，其背后的原因不外乎两点。第一，刚性需求。中国人对于东阿阿胶的使用有着长期历史习惯，并且是很多妇科药方中的必备药品，在没有特别好的替代品出现之前，需要使用阿胶的人依然会原则购买；第二，市场垄断。根据中国药品零售行业市场监测数据显示，阿胶市场前五位厂家的集中度高达91%，前两位的山东阿胶和山东福胶占据了62.9%和18.8%的市场份额，可见山东阿胶在市场中属于绝对的龙头垄断地位，这也是山东阿胶敢于不断提价的原因之一。

产品价格不断上涨之后，带来的弊端效应非常明显。首先是消费群体的变化，从建国到2001年的五十多年间，阿胶虽然是著名的中药，但是却不是太昂贵，几乎大众还是可以消费的起。举个例子，在2001年东阿阿胶的产品零售价80元/公斤，还属于大众消费范畴，目前的突破6000元/公斤，显然已经超脱了大众消费范围，已经进入了奢侈品行业。消费群体不断变少，导致了业绩很难持续。

就在2018年二季度，东阿阿胶的业绩结束了多年的连续增长，开始了小幅下滑。就在2019年4月30日，一季度报表正式发布，营业收入预减23.83%，净利润预减35.48%，扣非净利润预减38.36%，股价随之大跌，随着二季度业绩披露，业绩更为雪上加霜，营业收入预减36.69%，净利润预减77.62%，扣非净利润预减81.55%，股价直接迎来自上市以来罕见的一字跌停，接下来三季度业绩预告中，显示净利润同比下降82%-99%。值得一提的是，就在这天，东阿阿胶开启了逆势上涨，当天最高上涨幅度达6%，并且连续走出一波独立行情。