新华联折戟汉能乐视 逃过了汉能狼穴和乐视虎口 华联瓷业重启IPO但求“事不过三”
和讯股票11-09 12:39
　　原标题：新华联(000620,股吧)折戟汉能乐视 华联瓷业重启IPO但求“事不过三” IPO棱镜
　　尽管背靠新华联这棵大树，但华联瓷业的资本之路却坎坷颇多。经历了“欧盟反倾销制裁”的该公司如今再次启动IPO，却仍需面对过度依赖出口业务、财务数据与同行业对比不占优势及关联交易等诸多问题
　　一边是热衷于PPT演讲的前乐视创始人贾跃亭和汉能薄膜董事长李河君，一边是怀揣造车情结和新能源梦想的新华联集团（下称“新华联”）董事会主席傅军。无论是中国好同学，还是商场老朋友，精明如后者，有时也难免被自己人坑。
　　尽管傅军通过终止认购汉能薄膜从而逃过了前首富的“汉能劫”，但作为乐视汽车融资的首轮参与者，其5000万美元的战略投资款，换来的却是贾跃亭的决堤之溃。以至于傅氏由来已久的造车情结暂时只能停留在当初创建猎豹、投资长丰汽车及扬子皮卡时期。
　　还好乌云总不会一直光临某君的头顶。近日，新华联旗下的中国最大的出口日用陶瓷生产商湖南华联瓷业股份有限公司（下称“华联瓷业”）向证监会递交了招股书，拟登陆上交所主板市场。该公司本次IPO拟公开发行不超过6296.67万股，计划募资3.94亿元，其中3.14亿元将用于日用陶瓷生产线技术改造项目和研发中心建设项目，8000万元将用于偿还银行贷款。
　　在中国资本市场上颇有些名气的傅，曾在集团2017年全球工作年会上表示，“进一步提高资产证券化水平，让没有实现资产证券化的企业尽快上市，包括华联瓷业在内的投资项目都要加快实现IPO。”华联瓷业此次一旦上市成功，或许是傅军及其新华联扳回一城的机会，至少可以为折戟汉能和乐视事件弥补些损失。
　　俗话说“事不过三”，在新华联资本版图扩张连续受挫后，这次，其“朋友圈”中曾经共同奋斗过的巨人系、泛海系等小伙伴们会否保驾护航？
　　事实上，尽管新华联凭借傅军强大的人脉频频现身资本市场，但也并非步步为营。
　　《投资时报》记者了解到，近年来，该集团参股了蚂蚁金服，亦参与了迟迟未见进展的万达私有化及万达影业；早年成功运作的品牌“金六福”，也收购了如今风光不再的“太子奶”。
　　当然千好万好不如自家好。在上市公司方面，该集团实际控制的新华联文旅发展、新丝路文旅、东岳集团、皇城集团等国内外十余家上市公司才是傅军事业的根基，其中还包括另一家拟IPO公司华致酒行。
　　不过，在新华联“地产+文旅+金融”的版图中，华联瓷业的位置则略显突兀，尽管后者背靠前者这棵大树，但此次启动IPO仍需面对过度依赖出口业务、财务数据与同行业对比不占优势及关联交易等诸多问题。
　　过度依赖出口业务
　　招股书显示，华联瓷业自成立以来一直从事陶瓷制品的研发、设计、生产和销售，是中国最大的出口日用陶瓷生产商以及宜家在全球重要的色釉炻瓷产品供货商。
　　1994年，湖南醴陵人傅军掌管的马来西亚新华联合与同为醴陵人的许君奇管理的嘉树厂合资成立华联瓷业，经过二十余年的股权结构调整，在本次发行后，许君奇和傅军二人合计持有该公司67.50%的股权，二者持股比例相同，且为华联瓷业一致行动人，而许系该公司董事长。
　　也因此，华联瓷业的招股书提示，该公司表示公司存在实际控制人管理的风险：许君奇和傅军可能利用其在公司的控制地位，通过行使股东大会表决权控制公司董事会对公司的人事、财务和经营决策等进行控制，从而损害公司和公司其他股东的利益。
　　《投资时报》记者了解到，尽管傅军本人的财技一贯了得，新华联系也枝繁叶茂，但从作为国光瓷业破产重组“绯闻”的借壳方，到2013年成为IPO被终止审查大名单的一员，华联瓷业的资本之路始终不畅。