港股掘金
　　受人口老龄化、城镇化加快以及全民医保广覆盖等因素的影响，中国医药市场的刚性需求持续增长，医药行业在未来的数年都是一个值得关注的行业，也是我们股市投资极为重要的防御型品种。
　　从今日起，华创证券将陆续为大家介绍在香港上市的优质的医药股。我们今天要介绍的是港股四环医药——
　　四环医药（0460）目前为中国心脑血管（心脑血管）处方药市场最大的制药公司，按医院采购额计，四环医药已成为中国医院市场的第四大制药企业。目前其销售产品及在研产品线涵盖中国五大医疗领域：心脑血管系统、中枢神经系统、新陈代謝、腫瘤及抗感染。2017年上半年，心脑血管药物销售收入为人民币13.574亿元，占总收入的94.2%，其主要药品为克林澳、欧迪美、源之久、川青及曲奥等。
　　2017年上半年，四环医药实现销售收入14.4亿元人民币，同比增长3.8%；归属股东的净利润8.425亿元人民币，同比增长14.5%；值得注意的是，四环医药净利润率从53.0%增加到58.5%。据艾美仕市场研究公司数据显示，四环医药在心脑血管处方药市场份额达11.3%，稳居国内市场首位。
　　随着国内分级诊疗政策的开展，公司逐渐引导资源向基层下沉，在稳固高端市场的同时，将低线城市中小型医院及小区医疗机构等基层医疗市场作为开发重点。其主要产品（如克林澳、欧迪美）及其他成长期产品（如源之久、丹参川芎嗪、也多佳）的医院覆盖数量在2017年明显增加。
　　2018年四环医药有三大看点：第一，四环医药于美国旧金山湾区成立了创新药研发中心（美国研发中心），该中心专注于开发更具创新性的小分子药物和大分子药物，尤其是全球首创的肿瘤免疫治疗药物。美国研发中心的成立，可以极大提高公司的研发能力；第二，公司自主研发的创新专利药吡罗西尼获得了食品药品监督管理局颁发的I-III期临床试验批件。该药拟用于治疗乳腺癌和恶性脑瘤，至今中国境内尚无同类药物上市；第三，通过与奥地利Croma-Pharma GmbH公司的合作为例，成立合资公司，将业务延伸到增长空间广阔的医疗美容领域。过去几年，中国的医疗美容市场以每年超过20%的速度增长，预计未来快速、安全、高质量微整形产品的需求仍将不断增长。公司的皮下填充剂已获得食品药品监督管理局批准上市，并已于2017年下半年开始销售。预计2018年极有可能放量。
　　
　　华创证券飞山街营业部 张静