一、 策略周评

1、市场综述：

本周市场延续反弹，上证综指强于中小创指数。本周板块涨幅前三为石油（6.41%）、化纤（5.12%）、食品饮料（5.04%），跌幅前三为贵金属（-4.8%）、ST概念（-1.96%）、国产芯片（-1.85%）。

宝德源板块指数综合监测：

板块指数综合得分最高为食品饮料，其次为石油、化纤、医药、白酒板块。本周价值与绩优类股票表现较好，石油化工、白酒、医药、煤炭板块继续走强。成长风格表现较差，国产芯片、电子元件、ST概念股持续下跌。

2、量化数据：

（1）估值指标——本周A股总体PE（TTM）由上周18.16倍上升到18.3倍；

（2）流动性指标——本周主力资金净流出543亿，环比上升70%；沪股通资金流入91.2亿，环比上升13.3%；深股通资金流入77.5亿，环比上升54.7%；

（3）投资者情绪指标——本周两市日均成交额环比下降7.5%、换手率环比下降6.9%；截至本周四两融余额环比上升0.06%；

（4）活跃度指标——本周沪市日均成交额环比下降2.9%、换手率环比上升4.1%；创业板日均成交额环比下降14.7%、换手率环比下降22.2%；

（5）产业资本——下周解禁市值约607亿，环比下降47%；

（6）可操作度指标——1、三连阳、五连阳个股占比本周维持低位；2、本周涨幅3%以上个股占比19.8%，环比下降41.4%、涨幅5%以上个股占比10.8%，环比下降43.3%；

全市场周涨跌个股家数：

量化数据显示本周市场成交清淡，沪市和创业板活跃度出现分化，由于中石油、中石化上冲，造成沪市强于创业板，上涨个股略多于下跌个股。但是，主力资金仍呈流出趋势，流出金额大幅增加。

（7）机构调研动向：机构近期调研数量最多为计算机、电子设备、电子元器件、环保、互联网板块。

（8）重点关注事项与主题事件：中美贸易磋商再次进行重量级沟通，不论结果如何都是不确定因素的逐步释放，估计对市场的边际影响会有所降低。 6月1日A股即将纳入MSCI指数，估计对局部蓝筹会继续产生积极影响；6月中旬美联储加息预期较高，随着金融改革开放，利率出现国内市场国际化趋势，利率上升预期对于负债率较高的公司，可能还是会产生一些压力。德国总理即将在24、25日来华访问，也应关注可能的影响。

主题事件：2018中国电子电器CIO峰会、物流产业创新峰会2018及2018中国母婴健康服务发展大会将于近期相继召开。

3、下周运行趋势及策略：

资金面，央行本周净投放4100亿元人民币，下周央行公开市场有3200亿逆回购到期。5月18日，Shibor(上海银行间同业拆放利率)短端延续下行，短期资金面继续改善。与此同时，14天及以上中长期资金利率出现止跌反弹迹象，月末及年中考核压力开始显现。

本周市场量能萎缩明显，沪深两市日均成交额创近期新低，大盘指数距离底部已经抬高100点，但仍处在3040-3050点至3224-3335点的区间内运行，全面反弹仍需要成交量及经济基本面的配合。

周五中石油、中石化涨幅较大，在中国股指正式纳入MSCI的窗口期，优质权重蓝筹群体能否有进一步动作？短期看会影响指数能否尽快向上回补沪指上方缺口。

近阶段可仍按区间内震荡市进行操作，可围绕低估值蓝筹、绩优白马股进行操作。

二、 行业估值

三、 流动性指标

四、 板块及个股

五、投资者情绪指数

六、产业资本动向

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