第三季度才报出来了，只能说需求平淡之下量价承压，务实去库缓解渠道压力。来年需注意，一是关注政策落地带动消费企稳改善，与餐饮复苏相关的啤酒板块有望率先受益，二是青啤轻装上阵，业绩修复确定性较佳。