股市开启牛市，压制避险情绪国债期货走跌，债牛进尾声开启熊市。
2019-02-25 新华财经
　　受周一A股放量齐涨影响，债市震荡下行，国债期货全线下跌，银行间现券收益率大幅上行；货币市场流动性趋紧，资金利率普遍上行，央行通过逆回购操作“补水”400亿元。
　　周一，A股三大股指放量大涨，沪指上涨3.32%，报2897.35点；深成指上涨4.25%，报9018.89点；创业板指上涨4.74%，报1525.27点。两市成交额近6300亿。股市大涨抑制市场避险情绪，债市下跌。截至午盘，10年期国债期货主力合约T1903收跌0.12%至97.96,5年期债TF1903跌0.06%至99.695,2年期债TS1903跌0.03%至100.485。银行间现券收益率普遍上行，10年国开活跃券180210收益率一度涨逾3个基点，午盘报3.6894%。
　
　　货币市场方面，流动性趋紧，资金利率普遍上行，银行间质押式回购DR001报2.6%，较上日收盘价大涨17个基点；拆息短端升势趋缓，但中端转升。隔夜Shibor报2.6050%，上升17.4个基点；7天Shibor报2.6580%，上升5.8个基点；14天Shibor报2.6280%，上升11个基点；3个月Shibor报2.7520%，上升0.3个基点。对此，兴业研究此前就指出，预计一季度3个月Shibor下降的空间有限。考虑到3月份MLF到期不再续做、跨季时点临近等因素，货币市场利率季末或将有所反弹。
　
　　这一轮债券牛市走了一年多现在接近尾声，之前债牛的核心原因是经济出现下行压力，现在股市持续上涨，经济出现好转上行，那么债市将开启熊市下跌。股市进入牛市，债市进入熊市。