之前我们的A股喜欢“小而美”的股票,因为这样的股票总市值少、盘子小,容易搜集筹码好拉升。经常出现短短几个月翻好几倍的股票,这样的股票俗称“妖股”十分耀眼。就好像流星在夜空中画出一道靓丽的风景线,虽然很美但是十分短暂。想捕捉这样的流星也绝非易事,可能熬半宿不睡,也未必能发现,最后往往是空欢喜一场。如果想抓到“妖股”那就是难上加难,又要买的准,还要买的低,最后还拿的住,这才能卖到高价。
而对于我们投资者而言,我们并不是要跨七尺栏,去寻找那些一尺栏能跨过就好。这些“一尺栏”往往是在行业中已经进行了充分的竞争而胜出的优秀企业,并且在行业中占有一定的市场份额和议价能力,这样的企业被称之为龙头企业,相比“星星”,这些龙头企业则是“月亮”,夜空中在耀眼的星,也比不过暗淡的月光,“月亮”未来继续优秀的概率会更大,两三个龙头就能掌握绝大多数的市场份额。如白酒的茅台、五粮液;白色家电的格力、美的等等。
选择已经杀出重围的企业中获胜的概率是极大的,好比在一群士兵中选将军要比在一群团长、营长中选将军要容易的多。邱国鹭曾说,行业间的竞争格局可以分为几类。最好的是“月朗星稀”,也就是一家独大,好比茅台。其次是“一超多强”,好比保险业的中国平安。再次是“两分天下”和“三足鼎立”,那就是格力和美的了。最次的就是“百花齐放”的行业,这样的行业还没有经过充分的竞争,对于价值投资者说不妨再等等。