“灰犀牛”是什么？

“灰犀牛”其实是金融界里的一个术语，指的就是那些我们完全可以预计的到的，潜伏的，但是还未曾爆发出来的危机和风险。

比“黑天鹅”这种突发事件出现的概率更大一些。

说的更简单一些，就是“灰犀牛”是一种我们平时可能忽视的，但是却又真实存在的风险隐患。这是前几年才刚刚发明从“金融名词”。

A股当下最大的“灰犀牛”是什么？

我认为有两点：

第一，就是股权质押问题。这个“灰犀牛”是在历届熊市里都会出现的。因为大量的上市公司在牛市里过于贪婪，所以导致了股权质押加高，负债较大。

而到了熊市周期里，股价不断下跌，远远超出了许多新上市公司的预期，所以导致了需要更多的股权质押去弥补资金的漏洞，直接导致股权质押过重，危机爆发。

因此，2440点附近，就是目前A股最大的“灰犀牛”，也是不能再次触及和跌破的原因。

第二、对于业绩造假的处罚力度不够。我们都知道国外市场对于业绩造假的处罚力度非常大，就好比美国财务造假者可处以500万美元罚款和25年监禁，不亚于与持枪抢劫等恶性犯罪。

但是A股对于大部分业绩造假的处罚力度仅仅停留在60万的罚款上，并没有一个刑事的追究。这就导致了许多垃圾股，甚至白马股造假，严重危害了价值投资的市场。这种风险如果不加以控制，不提高处罚力度，无疑是非常危险的。

因此，市场需要重视所谓的“灰犀牛”，因为他们爆发的严重程度其实不亚于“黑天鹅”，并且许多所谓的“黑天鹅”都是在“灰犀牛”的前提下出现的，不容忽视。