本周末，消息面上出现一个较大利好，想必大家都已经知道了。无论是否达成最终协议，但今年应该不会再恶化，这就为A股上涨创造了一个良好的外部环境。

对股民来说，迫切希望A股出现一轮牛市。所谓"人比人，气死人"，别人家的股市，如美国股市、印度股市，都涨了超过十年，涨幅也有三倍左右。而A股，现在的点位连历史高点的一半都不到，可以说是非常弱势。

就像开车一样，你在的这条车道堵了半天，而隔壁车道非常畅通，你看着其他人绝尘而去，而你只能原地踏步，会不会非常焦躁？

而且，从2015年下半年熊市以来，已经过了4年，按A股3至5年一轮周期的历史来看，不少股民也觉得该来一轮牛市了。

虽然股民是人心思涨，但股市有自身的规律，不涨当然也有不涨的道理，除非这些不涨的因素逐渐减弱，不再束缚A股，否则A股很难出现牛市。

那么，我们就来看看A股十年不涨的原因，再分析这些原因能否继续遏制A股出现牛市。

长期来看，股市上涨是经济成果的表现，这在A股也是适用的。如果你把A股历史上的几个低点连起来，从95点，到500点、1000点、2000点、2500点，很明显是一条上升的趋势线，反映了经济长期增长的事实。

股市的低点是明显上升的，但高点就不一样了，2007年的高点是6124点，2009年的高点是3478点，2015年的高点是5178点，2018年的高点是3587点，可以看到震荡得非常激烈，完全没有趋势可言，就是这种情况给股民造成股市10年不涨的感觉。

其中2007年的历史高点，很明显是人为炒作的结果，是为了让中石油这个巨无霸以很高的估值登陆A股。

而2015年的历史次高点，也被市场批评为杠杆牛，给股市带来了巨大的危害，为后面的暴跌埋下了伏笔。

这两次炒作都让股票的估值水平大大提高，透支了A股未来成长的空间，也是导致A股10年不涨最根本的原因。

原因清楚了，我们再来看现在A股的估值水平，目前沪市整体市盈率为11.28，市净率1.36；深市整体市盈率为26.73，市净率2.43。均处于历史较低位置，而且与发达国家的股市相比，基本持平，沪市甚至还低于成熟市场。

因此仅仅从估值来看，A股已经具备了一轮牛市的基础。

不过，具备了牛市的基础并不意味着一定会出现牛市，因为影响A股的因素很多。其中有一个关键隐患，就是A股财务造假的问题。

在经济良好的时候，这些造假问题都被掩盖，但现在海水退潮，裸泳者一个个都被暴露出来。股民这才发现，原来一些所谓白马股，原来是造假造出来的。

那些估值很低的股票，到底是真的业绩良好，还是虚假数据粉饰出来的，需要时间检验，而熊市就是最好检验环境，让这些裸泳者真正暴露出来。

只有通过市场机制把这些造假者赶出市场，A股才会走出一轮价值的牛市。