下周预测

从盘面上看，金融股这两日探底回升带动指数上行，包括昨天爆发的5G等科技股也是持续表现，市场热情有回升的迹象，但这种热情表现的并不是很强烈。相反，今天下午尾盘出现一度的跳水，这其实并不是太好的现象。而为什么指数这里跳水甚至热情无法提升呢？其实我们看看最近的成交量就能发现，无论是普涨还是普跌，市场存量资金博弈的现状始终没有改变，而没有增量资金，市场想要有突破还是比较困难的。这种存量资金博弈，也反应出现阶段市场观望情绪的依旧。

从中期角度看，老师认为A股在不断改革开放的利好政策之下，其竞争力也会逐步提升，影响力逐步加大，外资以及长线资金会持续介入，未来长线向好依然值得期待。而下周指数若如再次探底，则或将是较好的加仓和建仓的时机！

机会研判

2017 年开始，以 IQOS 为代表的加热不燃烧产品以及以 Juul 为代表的新一代雾化电子烟的推出刺激行业再次加速增长，电子烟关注度得到大幅提升。多国出台政策加速电子烟规范发展，行业逐渐走向规范化。截至 2018 年，美国、英国电子烟渗透率已达到 5.5%和 9.5%，我国却仅为 0.32%，渗透率有大幅提升的空间，市场规模将超过 200 亿美元。

从政策上来看，电子烟行业标准将于年内出台，国家卫健委也提出正加速电子烟立法监管，政策推出的步伐将加快。同时烟草专卖局已明确表示加热不燃烧烟弹属于烟草专卖，而蒸汽型电子烟未来很可能也纳入烟草管理范畴。未来电子烟在生产和销售环节都将受到更严格的管理，特别是蒸汽烟的格局或因政策产生重大变化。

我国作为电子烟的制造大国，承担了全球 90%以上的电子烟生产，供应链完善。且我国电子烟产业链上游优势明显，中游参与者众多，相信未来将在中烟的带领下走向规范发展，下游渠道建设将随着政策的逐渐完善而快速提升。老师认为首先收益的或是绑定中烟均衡布局两种产品的劲嘉，同时还有 IQOS 外观件供应商盈趣，以及为中烟提供烟草薄片的集友。