1、 市场回顾——创业板持续强于主板

一、创业板技术面分析

上周市场几度面临巨大考验，相对于上证主板的"2900点下方主力护盘"，创业板指数在科创板即将正式开始交易的预期下走势不断转强。

技术形态上看，创业板指数目前维持着良好的均线多头排列趋势，5日、10日、20日均线和120日均线密集集合，构筑进攻主体。30日均线前期强支撑之后，即将上穿60日均线形成突破，60日均线角度正在发生变化。1570到1608缺口区域将成为市场重大压力区。

二、消息面分析

下周值得注意的重磅事件很多：

1、 央行宣布11项举措进一步扩大金融业对外开放。按照"宜快不宜慢、宜早不宜迟"的原则，在深入研究评估的基础上，推出11条金融业对外开放措施，其中多项涉及外资股权占比的限制时间从2021提前到2020年。

一句话简评：金融对外开放当然是极好的，不过我们更关心连续三周公开市场净回收5625亿之后，央行是不是打算降准了？。

2、7月22日科创板将正式开始进入竞价交易阶段，上交所表示：科创企业因其科技含量、企业发展模式都与传统企业有所不同，因而投资者在对科创企业进行投资价值判断的时候也应脱离此前单一的"唯市盈率论"，根据企业的不同模式寻找到最适合的价值判断指标，进行多维度审视，做多角度验证，理性投资、进阶投资。同时呼吁市场机构，摒弃割韭菜的交易方式。基于企业基本面进行判断，理性投资，科学决策。；

一句话简评：是骡子是马，牵出来溜溜。上交所让机构不要割韭菜，嗯，我相信他们是好意。

3、 下周开始，美股进入中报业绩集中披露期，市场震荡获奖明显增大。其中周二的可口可乐、VISA；周三的FACEBOOK、特斯拉、波音；周四的谷歌、亚马逊、英特尔最为值得留意。部分贸易战受伤企业是否会引发市场连锁反应值的关注；

一句话简评：果然，既然张嘴闭嘴都是股市，那么我们这次谈判冷处理是对的，你关心的企业如果股价暴跌了，还嘴硬吗？

三、总结

许多消息悬而未决，比如说年中经济工作会议还没开，比如说科创板开市交易之后到底会对市场造成什么样的震荡，比如新兴市场批量降息之后，我国是否会跟进？甚至于，美股二季度财报密集披露只，中美贸易谈判是否会出现极大转机？

市场总有许多疑虑，所以我们才会发现许多争议。目前以我们掌握的情况来看，管理层对顺利推进科创板的决心是不容置疑的，央行也储备好了降准、降息两大法宝确保万无一失。

既然最大的疑惑有望得到彻底解决，那么问题来了，我们在下周重点该关注哪些品种的阶段机会？

2、 市场首选短期机会——科创板对标

都知道科创板不容有失，因此首批上市企业的质量也不容有失——一如2009年创业板首批28家企业大都发展良好。

日前，证监会表示：科创板上市的首批企业都是我们国家各个领域有一定的创新能力，有自己的专长的企业，他们的科技属性还是比较明显的，比如他们科技的研发投入占比，科技研发人员的数量占比都是比较高的。而且这25家有一些专利成果，其中有15家还是获得过国家级的科研奖项，所以应当讲：科创属性的表征特征还是比较明显的。

在一些尖锐的问题上，比如说科创板分流资金引发市场剧烈波动问题上，上交所副总经理阙波表示：比较了04年中小板、09年创业板上市的情形，通过算它开设新版块上市一周和上市一个月对其他版块的影响。我们发现：无论是从日均的成交金额来看，还是从股指的涨幅来看，影响都不大。相反，无论是中小板还是创业板，当时它推出的时候，都对上海的主板，包括对其他版块都是一种带动的作用。这是第一。

第2， 我们同事也在做一个测算。因为现在科创板就25家，这个容量有限。那么，如果是按百分之八、九十的换手率来算，当天也就不到300亿的成交量，这跟现在沪深两个市场几千亿的交易量来比，也是很小的。

实际上，方星海直接明确表示了：我可以代表证监会说一句话，科创板我们要确保它成功。既然有这个承诺，我们只需要简单对比一下就知道，科创板对标题材下周机会绝对不小。

截至2019年2月，A股开户数为14739万户，科创板开户数；截至2019年6月，科创板开户数为超过270万户。巨大的参与人数对比，在科创板顺利成功之后，很容易引起主板市场上科创板对标题材的阶段跟风活跃。

1、 直观对标全体验

2、 横向对标优选优

根据上交所发布的消息，首批科创板25家企业已注册生效，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。数据宝通过查阅这25家科创板企业招股意向书发现，首批科创板企业绝大多数有A股对标公司，仅心脉医疗、铂力特、澜起科技、虹软科技4家公司未在招股意向书中列明可比的A股上市公司同行企业。

此外，有的A股公司被多家科创板企业列为对标公司，如众合科技被交控科技和中国通号列为对标公司，先导智能(35.500, 1.00, 2.90%)被天准科技和杭可科技列为对标公司，精测电子被华兴源创和天准科技列为对标公司。高德红外和大立科技均被两家科创企业列为对标公司。

从3年营收复合增长看，睿创微纳增长最高，达到152%，远超其对标公司高德红外、大立科技的19.66%和9.44%。光峰科技、乐鑫科技、容百科技三股3年营收复合增长均超过80%，另外16只科创板股增长率超过30%，多数超过它们的A股对标公司。西部超导3年营收复合增长率最低，仅5.51%，三家可比公司抚顺特钢、钢研高纳、宝钛股份营收复合增长率均超过西部超导。

如果届时这批科创板中的高速成长企业受到市场极大追捧，相关对标企业的股价必然值得我们重点跟踪。

三、移动联通电信全面开启5G招标——行业景气度迅速上行

7月9日消息，毕马威近日发布研究认为，当前，5G技术在主要垂直行业的全球市场潜在价值预计可达4.3万亿美元。从产业链角度看，5G的建设包含一系列领域，包括网络规划、基站建设、终端设备商、芯片厂商的发展将会受到持续关注。对运营商来说，零售、财务、制造业及医疗保健是实现收益最大化的应用领域。

5G是一个新的历史发展机遇，未来谁掌握了5G谁就会有更多主动权，各国都在抢抓5G先锋。而华为是目前全球数一数二的拥有5G技术的企业，华为已在全球30个国家获得了46个5G商用合同，5G基站发货量超过10万；全球5G标准必要专利数量约6万多件，中国企业申请的5G标准必要专利数约占35%，华为以15%的占比名列第一，而曾经最强的苹果排到了倒数第五，华为再在5G上拥有名副其实的话语权。

但就在华为要大展宏图的时候，遭到美国的全面封锁，华为的海外市场开始变得不确定。就在6月6日，我国四大电信运营商获得了工信部颁发的首批网络商用牌照，我国的5G商用元年正式开启，这比计划中早了将近半年。业内专家表示，很大一部分原因，也是因为华为中兴等国内企业外部市场受损。

中国移动在获5G牌照后动作频频，最近连续开出三笔5G订单，包括核心网升级5G、5G终端（测试版）以及5G一期无线工程。值得关注的是，中国移动采购5G NSA组网的1131套设备和1.71万台5G终端中，华为的产品所占份额都是最大。

中国移动之后，备受关注的2019-2020年中国联通100G WDM OTN设备集中采购招标已于日前结束.本项目2019年6月17日发布公告，2019年7月10日进行了开标，2019年7月12日完成评标，经评标委员会评审，中标候选人有华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司以及烽火通信科技股份有限公司，分列前三。

7月19日，中国电信发布了关于5G规模组网的招标公示。此次招标主要针对北京、河北、广东、上海、重庆、浙江、江苏、湖北、四川、甘肃、福建、海南等12省的3.5G频段5G无线网主设备及相关配套设备，采用租赁方式采购。招标方式为单一来源方式采购，单一来源采购供应商范围为：华为、中兴、爱立信、诺基亚和大唐移动。

自此，国内三大通信网络运营商全部加入5G批量招标阶段，5G行业有望迎来业绩增长潮。

华为产业链都有谁？

不难看出，三大运营商的招标中，华为是最大的赢家。既然是最受益，很明显的是，华为的供应链，尤其是华为5G相关供应链有望大举受益了。那么，华为的5G小伙伴都有谁呢？

兴森科技：2018年6月份，兴森科技拟通过基金增资深圳市华荣科技有限公司人民币10,000万元，占股20%。华荣科技从2001年成立初期的传输，网络拼装总装业务发展到现在的天馈，企业网，能基，传输，网络，无线总装业务。业务模块几乎覆盖了整个华为技术通信设备 的总装产品，是目前华为技术的所有EMS厂商中业务类型最全的一家核心供应商，2017年营业规模超17亿。

通宇通讯：在通信设备集成商方面，公司客户包含华为公司，爱立信，诺基亚，阿尔卡特-朗讯，中兴通讯全球前5大设备集成商。目前，公司已拥有中国移动，中兴通讯，华为公司，中国电信，中国联通，诺基亚，印尼信业，日立八木天线，俄罗斯瑞科等核心客户，在国际市场具备一定的竞争实力。

信维通信：公司于2018年10月17日在互动平台披露，公司是Mate20系列产品中包含NFC ，MIMO等天线及无线充电 模组的主力供应商。公司是华为的重要合作伙伴，后续公司会进一步提升对客户的服务，持续加大对客户的产品覆盖及市场份额。

中光防雷：公司主要客户为国内外知名企业及上市公司，如爱立信，中兴通讯，华为等。公司主导产品为SPD，其作为一种具备防雷功能电子组件，应用于下游电子设备的整机中，下游客户主要为大型，规模化电子设备制造商，其所需SPD产品多数属于定制化产品，且其规模化生产经营特点对作为电子组件的SPD产品的一致性，稳定性及供应规模有很高的要求

飞荣达：经过长期的努力公司积累了一批成熟的客户群体，包含华为，中兴，诺基亚，思科，联想和微软及行业内领先的EMS企业富士康，和硕，新美亚，捷普和伟创力等。

剑桥科技：经过十年发展，公司积累了一大批优质客户，已成为国内外ICT行业知名企业的合作伙伴。公司主要客户包含华为，诺基亚（含前阿尔卡特朗讯），HPE-Aruba，ACTIONTEC，FPT，烽火通信，上海贝尔，瑞斯康达，深圳创维等。

科创新源：经过多年的技术积累和市场拓展，公司在国内高性能特种橡胶 密封材料行业已建立了一定的竞争优势和领先的行业地位。目前，公司与通信业巨头华为和中兴已建立了长期稳定的合作关系，在国内通信应用领域占据了龙头地位。

光弘科技：公司自成立以来始终专注于为客户提供高质量的电子制造服务，掌握了多个领域的核心工艺技术，在客户资源的深度与广度上形成了自身独有的优势。在客户深度上，凭借一流的技术和过硬的产品质量，公司积累了一大批优质的客户，主要包含华为技术，上海大唐，华勤通讯，闻泰通讯，中兴通讯，OPPO等业内领先企业，并与之建立了长期稳定的合作关系。

同兴达：公司产品为中小尺寸液晶显示模组,90%用于手机行业,华为是其重要的核心客户。

春兴精工：在互动平台透露，公司滤波器射频器件已进入华为供应链 体系。

麦捷科技：公司主营业务为研发、生产及销售片式功率电感、射频元器件 等新型电子元器件和LCM显示屏模组器件并为下游客户提供技术支持服务和元器件整体解决方案,公司进入华为产业链 。

大富科技：公司已多年蝉联华为金牌核心供应商,2017年公司取得了交付、品质等方面全优的历史性突破,并获得了优秀供应商、优秀质量奖在內的6项大奖,均为射频类唯一获奖者。

博创科技：国内目前规模最大的PLC光分路器、DWDM产品生产商之一;华为是第二大客户,过去三年内对华为销售占公司总销售收入的30%以上。

鸿博股份：公司拟以现金3.45亿元收购弗兰德科技30%股权,主要产品为基站天线、射频器件,弗兰德科技为华为战略级核心供应商，与东山精密等同行业上市公司位于国内基站天线生产制造领域第一梯队，是华为基站天线第一大供应商。

依米康：2018年12月12日在互动平台上回应公司与华为在数据中心动环监控领域及精密空调 机房设备领域有合作。此外，5G将带动物联网 和AI的广泛应用，会推进大型数据中心和边缘数据中心市场规模，在此领域公司将更多争取与运营商的合作很明显。

这一批华为合作伙伴中，必然会有企业深度受益于华为5G上的成绩，实现不错的阶段机会，值得我们重点留意。