因为银行板块有一个最大的机遇——“改革”！

逻辑如下，目前5大行全部国有，虽已经实现了股份制，但行长依然由相关部门直接任命。也就是说，虽然国有大行已全部上市，但市场化依然有形无神，缺了关键一环。

看似没有问题，但却有着深深的隐患。

国家作为国有大行和主要股份行的大股东甚至控股股东，这没问题；大行的公司制度仍未完善，甚至公司员工都依然没有“公司员工”的觉悟，这也不是问题。问题是，作为大股东和控股股东，国家对银行有着潜在的更深远的背书。

这一点，在历史沿革中也能寻到根脚。

在1998年和2005年，国家对国有大行和股份行分别实施了不良资产剥离以及股份制改革。

一是将占比超高的不良资产剥离，成立不良资产管理公司进行单独处理，让银行无债一身轻，搭乘经济发展的快车道，再度轻装上阵。即便剥离不良后的银行是负资产，依然没有任何问题。甚至你去银行给存款的大妈说，“现在银行普遍资不抵债，都是负资产，你怎们还敢存钱啊”。大妈一定会给你一个看傻子的眼神。因为连大妈都清楚，银行的背后是国家，存款压根不会有问题。

二是重新注资并大量引外资入股然后重组上市。所以我们能看到很多国有大行都有外资机构股东，甚至它们当初的入股价相当低，普遍在几毛钱。这历来令人诟病，被冠以什么流失之类的称谓。但假如时间倒流，去看看当处剥离大量不良资产后资产为负的银行股，应该都能体会当年的行为了。那时的银行，和如今经过一二十年躺赚后脑满肠肥的银行股，不一样。

这是在改革开放后银行业关键性历史变革，且上述有两个重点。

一是即便银行净资产为负，老百姓依然对银行存款有着充足的信心，因为国家才是银行最终的“老板”，是最终的背书“人”。但从国家的角度来看，“市场化”“股份制改革”的核心是即掏真金白银收拾烂摊子，又将股权比例稀释，怎么看都是一个不划算的买卖。相当于国家这个控股股东，只占51%的股份，享受51%的收益，却要负担100%的责任为贷款背书。银行破产了国家负责重组，存款出问题了国家负责赔，怎么都不太合理。而直接任命行长，真的只是一个添头。

此外，这种模式还有一个大罩门，因为银行业作为百业之母，且是在不断壮大的。当体量还很小时候，即便全部整顿，剥离不良重组上市也无伤大雅，但如果银行业体量惊人之后，这种情形是压根行不通的。

唯一的办法，只有“让政府的归政府，让市场的归市场”，市场的问题，让市场自己解决。

所以我们看到在2015年，出台了银行存款保险制度，这其实是在为最后的背书做准备。日本也曾经实施过这一制度，但最终在金融风暴中依然如螳臂当车，远远不够，最终结果依然是大量的银行倒闭。

解决的办法只有一个，让银行真正的深度“改革”，彻底市场化。甚至让一家真正有大问题的银行倒掉，断掉政府的背书和兜底，直至让银行由市场定价。比如像美国股市，银行股估值回到10以上的市盈率（靠盈利10年回本），2左右市净率（股价是拆散卖破烂的钱的两倍）。

不像现在这样，市盈率在5-7的不少（买入5-7年回本），市净率破1的无数（拆了卖泼辣都还赚）。让无数人都有买下一家银行，然后拆开卖破烂的心。

当银行真正市场化之后，估值普遍能提升一倍以上。这就是机会，当然，这需要市场化的改革。

国家不可能永远为存款背书，当银行被松绑和自己为自己负责的时候，就是银行股估值的回归。