周二大盘一根中阳之后却连跌三天,伤心的股民们又一次站到了股市的“十字路口”——下周,指数向上还是向下?
正当我们迷茫之际,几位策略大佬却已经“打”起来了。
曾蝉联2016和2017年新财富策略冠军的荀玉根坚定认为,“调整还没有结束”,指数企稳可能要到7月中下旬。
理由是:
1)从资金面来看,6月下旬容易闹“钱荒”。历史上3次流动性危机,基本上都出现在6月份。其中2013年6月24日爆发“钱荒”后,当日上证综指大跌5.3%。
2)从情绪面来看,中美经贸关系目前没有缓解迹象,仍在升级中。美国对中国出口的3000亿美元商品加征关税可能性偏大。
3)从基本面来看,5月份各项宏观经济数据持续回落,显示经济企稳尚待时日。
4)从市场来看,调整结束往往会以强势股补跌为信号。而目前,消费股等强势股还没有出现补跌。
而其他知名的券商策略分析师,比如戴康,王君,徐彪等,几乎也是类似的观点。
另一方,以中信证券首席策略分析师秦培景为代表的多方,最近一直看多,他的最新观点是“拐点将至,积极配置”。
他的理由是:
1)从资金面来看,全球货币宽松的拐点已经来了。国内的政策也逐渐偏向宽松,比如最近的专项债新政。
2)从情绪面来看,“日本G20峰会后会打开谈判窗口”,而且“美方3000亿美元’加税清单6月落地概率不大”。
3)从基本面来看,在基建等政策托底下,预计经济将在6月见底回升。
以上就是正反双方的全部观点。
看完之后,你是不是觉得,这两个人说的好像都挺有道理的。
其实,这就像盲人摸象。每个人站在不同的角度,摸出来的都是“事实”,听起来的确没啥毛病。
但对于股市来说,最终的真相只有一个,要么涨,要么跌。
6月中旬,A股没有企稳的话,秦培景就输了。如果7月中旬A股企稳,荀玉根就赢了。
你要是问我怎么看。我可能会站在秦培景的这一方。
倒不是因为我有多赞同他的逻辑,我只是单纯觉得,现在市场的悲观预期也太过一致了。
而看多的,似乎只有秦培景一人(当然还有永远看多的李大霄)。
你知道的,我向来都认为,一致预期往往是错的。而真理一般掌握在少数人手中。
我记得,2017年年初的时候,宏观经济研究界也曾经爆发过一次著名的撕逼大战。
当时,任泽平好像是得到了“某种暗示”一样,尽管经济数据不佳,尽管他没有什么充分的逻辑,但他就是在一片悲观之中,一根筋地认为 “中国的新周期来了”。
以李迅雷,姜超为代表的豪华空方团队,坚持认为“经济还没企稳”。而这也是大部分人的观点。
最终的结果却是,任泽平这个少数派“蒙”对了——2017年的中国经济的确有一波不错的反弹——GDP全年增速6.9%,大超预期。
也许是这场骂战声势太过浩大。以至于引起了许首富的注意。没过多久,任泽平就被高薪聘请到恒大当副总裁去了。
你可能会觉得,作为一名投资经理,不顾逻辑,故意站在“一致预期”对立面充当少数派,也是太主观了。
其实,我也有我的判断。
根据索罗斯的反身性理论,当市场预期一致时,会导致趋势经历从加速到反转的过程。
也就说,一致预期会导致趋势加速,然后很快反转。
一致看空会导致指数快速下跌然后反弹。一致看多会导致指数快速拉升然后回落。
解读最新消息,分析板块投资逻辑,提示机会提醒风险,欢迎加入私募内刊圈子
当然,我还是要郑重声明下:
尽管我言之凿凿地搬出反身性理论,也不能确保我就一定站对了队。下周被公开打脸也纯属正常。
所以,我的观点仅供参考,而决不能作为你的买卖依据。如果你据此操作亏了钱,我可概不负责。
今天之所以要围观这场“多空争辩”。
其实,也是想给大家分享一下平时我分析市场的一种方法:
1,站在巨人的肩膀上:看看知名的卖方分析师们,买方大佬们都是怎么看待后市的?谁在看多?谁在看空?他们的逻辑是什么?
2,找出分歧点:比如这一次,多空的分歧点,主要还是在“是否对3000亿美元加征关税”这个问题上。多方认为不会加,而空方认为会加。
3,支持少数派:当市场预期一致的时候,就支持少数派。不过,一定要等指数反映了一致预期之后再加入少数派。否则,逆着人群的方向前进,很容易被踩死。
经过以上3步,那就完成了一次“预测”。
而既然是“预测”就一定会有对有错。所以,预测之后,我们也是要学会“跟随”,也就是“随机应变”。
这就好比,你觉得“今天天气应该比较好”,这就是预测。
如果你出门的时候发现下了大雨,那你还是得乖乖认错,赶紧回家拿伞。这就是“跟随”。
不知道是谁说的来着:做投资,如果只有预测,而不跟随就是YY;如果只有跟随,而没有预测,那就是盲从。