153万新股民4月“进场”,多少已经被埋?
股友G97K566695
2019-05-26 06:19:02
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今年4月份,中国股市新增投资者153万,比3月份少了50万左右。截至4月末,中国股市投资者数量已经高达1.52亿,其中绝大多数都是自然人。这意味着,在A股市场上,散户仍是绝对的主力。不过,这种状况正在慢慢发生改变。

近年来,随着金融全球化推进及我国资本市场对外开放,投资者结构不断变化,逐步对标境外成熟市场,境内外专业机构投资者持股市值占比稳步提升,逐渐发展为股市主导力量。未来,投资者结构的变化将推动A股定价机制逐渐成熟。

从数量上看,散户是市场“绝对主力”

中国证券登记结算有限责任公司(中国结算)最新公布的数据显示,今年4月份,中国股市新增投资者数量为153.11万。


153万新股民4月“进场”,多少已经被埋?


而在今年3月份,这个数据为202.48万。这意味着,4月份新增投资者数量比3月份减少了近50万。


153万新股民4月“进场”,多少已经被埋?

经历了2月份大涨,3月份A股市场的情绪达到了今年以来的峰值。对新一轮“牛市”的憧憬在股民之中蔓延。大家也愿意相信“3200点到3500点之间没有阻力”。

于是,新股民纷纷入市,而休眠许久的老股民也开始复苏。

但是,事与愿违,进入4月份之后,A股上涨的节奏突然慢了下来。从“牛市”变成“慢牛”了。4月进场的新股民,没感受到A股的“牛”,反而体验到了A股的“慢”。

随着市场节奏的变化,牛市的激情逐渐散去,投资者更为理性。4月新增投资者数量比3月减少50万也就顺理成章。

截至4月末,A股投资者数量已经超过了1.52亿,而其中1.51亿都是自然人,也就是我们称之为股民和散户的群体。

据市场机构估算,截至到2019年一季度,A股市场一般法人持股市值24.2万亿元,个人投资者持股市值 14.4万亿元,境内专业机构持股市值 5.2 万亿元,外资持股市值 1.6 万亿元。

由此看来,无论是从市场参与人数亦或者持股规模来看,A股市场仍是以散户为主的市场。数据还显示,散户贡献了A股日交易量的80%。

在这个市场中,由于羊群效应、从众心理等因素的存在,股民的情绪很容易因市场波动而产生变化。

长期以来A股市场交易以散户为主,投资时间相对较短。

在市场暴涨暴跌过程中,投资者易于触发投资“焦虑线”,焦虑的投资者又拿不住,这貌似是一个“高波动→焦虑→持有时间短→高波动”的恶性循环。所以,对于大多数散户来说,在A股投资的体验并不好。

投资者结构正在发生变化

值得注意的是,随着金融全球化推进及我国资本市场对外开放,投资者结构不断变化,逐步对标境外成熟市场,境内外专业机构投资者持股市值占比稳步提升,逐渐发展为中国股市的主导力量。

数据显示,公募机构、外资、保险,其他专业机构持有A股总市值1.95万亿、1.68万亿、2.11万亿和1.71万亿,流通市值占比分别为4.30%、3.60%、3.50%、4.80%,外资逐渐超越险资成为A股市场上的第二大机构投资者,流通市值占比直逼公募基金,投资者结构变化或将使得A股定价机制逐渐成熟。


153万新股民4月“进场”,多少已经被埋?

鉴于海外资金的中长期流入趋势,未来将会对A股市场产生重大影响。一是国际资本涌入,与海外市场的联动性更强;二是,由于外资的长考核期,外资成交占比中枢上移的过程中市场估值波动率降低,引导理性投资理念;三是对中国核心资产和优势企业相对估值的重估。因此,外资的投资逻辑和偏好或许能够成为广大散户的借鉴。

对外资而言,在偏好上主要集中在:中国核心资产和优势企业;兼顾成长性和稳定性,核心指标关注ROE及其历史稳定性;更看重现金流偿债率;外资更愿意持有中低估值标的,但估值非核心因素,业绩与估值匹配度更重要。

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