一、轻指数重大势，中期看好逻辑大梳理！

（1）市场随消息面摇摆

本周市场继续缩量，周一精准回踩2838后反弹，但周三反弹到高点后又再次回落，再度考验2838的心理支撑，周线上收缩量倒锤头线，重心再度下移，北向资金本周合计流出超300亿.

受此影响，消费白马和权重股板块也持续下跌，再加上垃圾股爆雷后下跌，本周仅自主可控或毛衣反制板块相对强势，但周五这些自主可控板块也出现冲高回落，国产芯片、北斗导航、稀土永磁板块跌幅居前。当前指数可上可下，单从近期几根K线看扑朔迷离，随消息面波动，受市场群体情绪影响较大。

（2）不管2838破不破，中期行情还是看好

周五沪指缩量仅剩1600亿，属于这波反弹以来的最低量，是否地量见地价呢，下方在缺口、半年线和年线的支撑线能否止跌反弹？方向该怎么选择？

从指数的波段结构上，可能看出点端倪。一波跌势（途中没啥反弹），大概是34个交易日左右，跌这么久后做空动能基本耗尽，利空也基本被消化，那么接下指数会出现3-4周时间的反弹结构，会小幅反弹或者横盘。等3-4周的反弹结构完成后，或新一波跌势来临，或演变为反转（也就是说这3-4周反弹结构演变成上升行情的底部结构）。

指数从4月上旬3288下跌至今已经有32个交易日，从时间周期来看差不多要到反弹周期，现在的情况，可能类似于2018年年底，反弹估计要来了，3-4周时间内估计也是弱势反弹，能不能重回上升趋势的时点在6月下旬。

六月中下旬恰好是大阪G20峰会，目前市场预期到时可能会有中美领导人会面，到时贸易问题或许能柳暗花明，距今一个月有余，因此在磋商成果“靴子落地”前，我们仍有一个月的“平静期”，客观上来说，为大盘短期走好提供了良好的环境。

此外，支持接下来止跌反弹的因素还有外资流入，MSCI增加A股上市公司纳入名单即将公布，月底将开始被动配置；富时罗素也公布了A股名单，将会有外资配置，中日ETF互通项目下的首批基金已由东交所批准；再加上险资对权益性资产的配置比例也即将有所放宽，市场资金面预期将会有所改善。

（3）优质科技股牛市的二次回踩启涨点就在这里

短期消息面是否还会恶化，这个我们是无法把握的，假设再有超预期利空，在恐慌情绪的带动下，指数或许会跌破2838甚至跌到2600，但无论怎么样，科技股的牛市都是极大概率的了，它的二次回踩启涨点就在这里，就看才多深！

近期的一系列事件凝聚了全社会科技自立，自主可控的共识，后面科创板正式开通就是主要为科技股融资，近期我们也看到了市场监管方面的变化，就是更加专业和及时，现在的问询函非常专业和及时，以前的讲故事的公司大大收敛，经过这一轮正本清源后，优质股的春天到了，基本面投资者的牛市也会到来。

在这里特别强调一下：本周炒作的自主可控概念和自主可控优质科技股不是一回事。现在炒作的自主可控概念，个股良莠不齐，每当兴起的时候，一阵风式炒作，不会在意个股的优劣好坏，只看股性，这两天跌停的个股就是滥竽充数的股票回调。

所以在选科技的时候，是从概念热点的维度，还是从一家科技公司的基本面维度，考虑其研发投入、产业链地位和技术实力等，完全是两回事。前者只能是纯短线，后者可以作为中长线。