自从去年中国A股指数加入MCSI权重指数之后，A股在全球股市中的影响力在不断提升。各路外资纷纷加快了进入A股市场的步伐。北向资金在今年1月和2月分别净买入为606.88亿元、603.92亿元，均为2014年以来的峰值。

然而，今年3月份，北向资金就开始明显地且战且退，3月份净流入43.45亿元；4月份以后，人民币开启贬值之路后，净流出了179.97亿元。截止今年5月5.14号，北向资金净流出规模已达283.1亿元，为什么从4月份以后，外资呈现净流出，进入到5月份还有加速逃离的迹象呢？

首先，之前外资流入中国，投资A股市场，主要与人民币升值有关。自从去年11份人民币见到阶段性高点之后，就开始了升值之旅。到了今年3月份，人民币汇率升至6.67的相对低点。而当外资发现人民币升值空间非常有限，A股市场已经进入到阶段性顶部之后，资金便开始放缓进入中国的脚步，由之前的净流入，转向净流出。

实际上，外资进入中国，购买A股是要将美元兑换成人民币，而当人民币呈现升值趋势时，外资进入A股市场不仅能获得股市反弹的收益，而且还能享受到人民币汇率升值的收益。而一旦外资发现人民币汇率和A股已经涨不上去了，就会选择及时撤出。此时，外资获得了人民币升值和股市上涨这两份好处。

举个例子，去年11月外资投资A股，1万元可换到6.98万元人民币，当时人民币汇率差点破7关口。而今年3月份，同样1万美元只能换到6.68万人民币，结果外资在人民币升值过程中，获得了不错的回报，如果再加上股市大涨，那更是笑不动了。而到了今年4月份之后，股市大跌、人民币汇率重挫，又跌破了6.9关口，如果外资继续坚持到现在，肯定是把前面的收益都抹掉了。

再者，外资进入A股市场炒股，会购买一些上证50指数或沪深300的股票，现在这些股票由于前期涨幅过大，还在高位徘徊，对于外资来说，中国的权重股、白马股都已经不便宜，再加上4月份各种利空消息频出，A股前期上涨又过猛。所以，外资选择了落袋为安，再悄悄地流出A股市场。

最后，进入5月份后，美国主动挑起了贸易争端，使得中美贸易摩擦升级，同时欧洲经济不景气，使得人们对全球经济增长放缓持悲观态度。受此影响，全球股市大跌，A股也难独善其身。于是，外资为了规避风险开始选择大比例流出A股市场。

去年底至今年一季度有大量外资布局中国A股市场，他们本意是趁着人民币升值之时，进来一起投资中国股市，恰巧此时，人民币汇率与A股同步上涨，外资获得了丰厚的投资回报。目前，A股市场已经呈现阶段性顶部，以及美国挑起了贸易争端。外资出于避险的考虑选择撤离中国股市，于是，我们就看到了四五月份外资大比例流的这个现象。