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发表于 2019-04-22 03:40:38 股吧网页版
警惕风口有变,投资风格需转变,本周投资机会在哪?

周策略研报的核心是:抓住当前时间周期内的主要矛盾是什么?多使用增量思维和二阶思维去看待未来行情的发展。

周一开盘前,整理券商研究院首席策略分析师针对下周的策略判断。包括:中信证券、安信证券、海通证券、广发证券、兴业证券、国盛证券、国金证券、招商证券、天风策略、国泰君安、中信建投证券等。

相比较朋友圈中的兴奋和激动,本周策略报告整体来看,分析师们普遍看空,核心原因是:由于央行和ZZJ会议,大家担心宽松政策趋势开始逐步收紧;年初上涨的最大驱动力(货币宽松)正在慢慢转向,一直提到的企业盈利的改善,短时间还得不到好的验证。

【中信证券】今年到底还有多少增量资金

关键词:最佳买点仍需等待、外资、价值蓝筹

预计全年A股市场增量资金净流入量约为9000亿元,其中年初至今已流入约7000亿元未来年内增量资金净流入量约为2000亿元。总量上边际流入放缓,结构上更偏好价值蓝筹,分化加剧。短期内,随着逆周期货币政策力度和节奏有所调整,资金流入市场的节奏将有所放缓,最佳买点仍需等待,晚于我们之前“最佳买点在4月末”的判断。

一周攻略:警惕!风口有变,投资风格需转变,本周投资机会在哪?

干货研报注:中信证券策略研报水准一直很高,文风干脆利索,没有一句废话。本篇研报的角度直接从增量资金的角度来分析,看问题的层次也很高。一个行情的推进最本质需要分析的就是:新增增量资金。增量资金最重要的2个指标:新增资金规模和新增资金性质。这两个分别决定行情的大小和板块的方向。

接下来我们重点看看今年新增资金来源:

1、年内增量资金的绝对大头是外资,预计5月份的流入量环比4月份将有明显增长。从二季度开始到年末,预计外资将是增量资金的绝对大头,有望达到5241亿元,外资的流入节奏和配置风格对年内的市场会产生决定性作用。

2、回购将是仅次于外资的第二大增量资金来源,并且主要集中于价值蓝筹股。我们预计全年的回购量有望达到1605亿元,年内后续增量流将入达到1151亿元。年初至今的回购主要集中于价值蓝筹股

3、公募基金当中存量赎回规模预计会超过新发基金,整体形成-824亿的增量贡献。

4、私募基金是年初至今最大的增量资金源,达到约2437亿元,但未来增量预计仅有392亿元。

5、产业资本是最主要的主动流出方(大股东们还在持续减持)。

6、散户净增量预计非常有限。

结论:预计今年第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。我们判断最佳买点仍需等待,晚于我们之前“最佳买点在4月末”的判断。

干货研报注:从中信证券给出的数据中:最未来一段时间,对于外资青睐的个股还有趋势性机会;其余的行业和个股都是存量资金下的震荡行情。

备注:如果需要查看所有周策略研报PDF原文,可添加 zlf1103 , 可免费查看研报全文。或在今日头条“私信”作者,关键词“研报”两个字即可。

【广发策略】从政治局会议看“金融供给侧慢牛”

关键词:经济改善的持续性存疑、改革红利、金融供给改革主线

首先:2019年行情回顾复盘

19年至今上证综指已累计上涨31%,是2000年以来的前四水平,同期收益率仅次于牛市07、09、15年;主动配置股票型基金的净值增长率相应“水涨船高”,收益率均值24%和中位数25%均是过去十年来的次高值。行情亮眼背后,留意运行脉络出现阶段性演变:

(1)最初启动是由贴现率下行所主导——全球流动性紧缩拐点缓和 国内宽信用改善流动性预期,“金融供给侧改革”提升资本市场风险偏好;

(2)4月以来多信号验证分子端经济企稳改善的权重上升——社融向上超预期,PMI、工业增加值、GDP等多数据交叉验证;

(3)本周央行重提“总闸门”、MLF减量续作,流动性宽松的二阶导趋弱,DDM模型的分子端和分母端仍处于“经济企稳、政策观望”的角力期。

其次:对当下行情的判断

分子端一季度经济数据超预期已经基本被市场price-in,而对经济改善的持续性市场分歧较大。

4月高频数据不温不火,但部分价格及生产端数据出现边际回落。从“经济退、政策进”过渡到“经济稳、政策平”的阶段,我们对分子端持续性保持高频跟踪之余,未来更关注减税降费、降低成本等结构化改革对企业盈利的托举。

在社融及信贷数据超预期后,本周一季度经济数据进一步被市场price-in,市场当前对于分子端更关注企稳后的持续性。

最后:未来看好的投资机会在哪里?

改革红利释放有助于提振风险偏好,“让市场在资源配置中发挥更大作用”下的 “金融供给侧慢牛”依然是A股行情主导逻辑,中央政治局会议夯实其重要性。

1、新经济宽信用的需求端来自科创成长及先进制造,政治局会议“要把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托”强调了先进制造的重要性:通信、电子(半导体、消费电子)、计算机(软件)、装备制造;

2、供给端来自于资本市场战略地位提升的券商

3、外资进入受益及季报验证期高景气支撑的消费:汽车、家电、白酒

干货研报注:广发证券是从2019年初坚定看多的。本周的这份周策略,围绕着近期的市场变化,有很多最新的思考在里面。在其中的分析过程中,其实能看出来,广发证券对行情也开始逐渐偏向保守了

【海通策略】小心溜车

关键词:牛市三阶段、银行、科技、消费服务、券商。

①靓丽的金融和经济数据后市场表现平淡,说明利好已经被市场前期上涨Price in,上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观。

②宏观政策偏松格局不变,但已经开始微调了,未来基本面数据仍可能会反复,市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。

③牛市长期逻辑不变,短期小心溜车,阶段性银行攻守兼备,关注政策性主题。

看好方向:我们认为市场阶段性有调整压力,结构上需要更重视基本面,偏价值类的市场风格更占优。价值股中主要是消费类白马龙头股以及银行,目前阶段我们相对更看好银行。

其次是阶段性关注政策性主题。(和上周观点类似,不在赘述了)

干货研报注:牛市三阶段是每周海通必提的概念。目前第一阶段已基本结束,第二阶段还不能开始,小心在2个阶段之间溜车了。短期看空的意思已经很明显了。

【中信建投策略】信用宽松经济复苏,高质量发展驱动长牛

关键字:股票、先进制造(汽车、通信、计算机、电子)、券商

在当前信用宽松初见成效,经济复苏持续的过程中,产出水平上升,价格水平温和上涨,风险利率下降,股票(含转债)是最优的资产,信用债在信用宽松过程中也是受益资产,经济复苏人民币持续升值,商品上涨。由于信用宽松、基础货币的需求增多,拆借市场和国债市场则呈现出下跌。我们仍然维持股票(含转债)>信用债>本币>商品>国债的判断,警惕拆借市场和国债市场利率极端上行的风险。

股票市场的上行动能从利率下降转换为高质量发展、对外开放和金融供给侧改革。首先家电、汽车、通信、计算机、电子等研发驱动型的先进制造业成为受益的方向。其次,以科创板和利率并轨为代表的金融供给侧改革将给券商、金融科技等金融服务业带来新的机会。第三,消费水平提升也是高质量发展的重要组成部分,在产出回升、利率下降过程中高端消费和耐用消费品也是受益方向。因此,我们推荐的顺序为:先进制造、券商>消费>银行地产>周期。

干货研报注:在今天普通看空的周策略中,中信建投是唯一一个继续保持的乐观的一个。

【国金证券】通胀未过2.7之前,A股仍积极可为

关键字:股指期货、大金融生猪养殖消费

1、海外市场:全球风险偏好延续高位,美联储鸽派;欧元偏弱背景下美元、人民币相对强势;原油周线七连涨,其他大宗涨跌不一。刚刚过去的一周,全球主要权益类市场“涨多跌少”,全球风险偏好依旧延续高位。

2、目前来看中美贸易谈判进展整体趋好,最终或以“中美达成阶段性协议”而告一段落,中美双方经贸团队本着相互尊重、平等互利的原则,正在就包括实施机制在内的经贸协议文本进行认真谈判。中美双方距离达成协议更加接近。

3、中金所给股指期货交易第四次松绑,恢复A股常态化交易又一体现,提振市场交易主体信心。“对股指期货松绑又进一步”是监管层逐步恢复常态化交易的措施之一,有助于A股健康平稳的运行,侧面反映了监管层认同“当前A股运行整体平稳”,具备给股指期货松绑的条件,这一定程度上提振市场交易主体信心。股指期货中套期保值功能更加具备后将吸引中长线资金入场。

4、“年内MSCI将A股纳入因子提高第一步走”时间渐行渐近,MSCI推迟两大指数之间的转换日期,不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。MSCI提升A股纳入因子引发的外资流入主要是通过陆股通渠道流入A股,这一资金流向将更多的在今年5月北上资金中体现(而且考虑到当前人民币汇率整体偏强等有利因素存在)。

5、四月下旬A股一季报进入密集披露期,投资者将对持有标的去伪存真,因势“调结构”。总的来讲,4月下旬A股一季报进入密集披露期。投资者将根据上市公司披露的业绩对所持有的标的去伪存真,因势优化配置结构。

投资建议:业绩披露带来指数蓄势整固,市场依旧积极可为。总体来看A股市场,偏积极因素依旧存在,如中美贸易关系阶段性缓和,全球货币政策整体仍处偏宽松,国内经济大概率实现软着陆,MSIC等事件仍将导致外资流入,当前A股估值与A股历史估值中枢比并不算贵。

我们判断A股仍是资金流入的主战场,后续(六、七月份)潜在的风险点在于通胀上行,若CPI当月同比超过2.7%及以上,则需要注意指数调整风险。

行业(个股)配置上,考虑到4月下旬是A股上市公司季报业绩披露的密集期,投资者将配置的重点放在精选绩优子板块上,市场将由普涨到分化。行业上我们仍主推“大金融”板块,其次受“猪瘟”事件驱动的“生猪养殖”;“消费”板块受益于MSCI事件渐行渐近以及国内宏观经济景气度阶段性回暖。

另外主题投资上,我们建议适当关注“新能源(特高压、光伏)、军工、上海自贸区、长江经济带、一带一路”等。

一周攻略:警惕!风口有变,投资风格需转变,本周投资机会在哪?

【国盛证券】从指数到结构,继续看好大消费

关键词:大消费、复苏、MSCI

政治局会议确认了宽松政策的边际收紧,后续,流动性对市场的推动将弱化。同时,市场风险偏好提升最快的时候已经过去,情绪对行情的拉动也在减弱。因此根据DDM模型,分母端(流动性 风险偏好)对市场的驱动将弱化。一季度轰轰烈烈的指数行情,短期可能较难持续。

一周攻略:警惕!风口有变,投资风格需转变,本周投资机会在哪?

“分子端超预期并成为主要矛盾”。后续,基本面改善仍在继续,仍有向上预期差:1)最新数据持续向上修复2)减税降费的刺激不可忽视。3)市场此前对复苏强度和持续性预期不高,当前仍有预期差。我们维持“复苏力度和持续性将超预期”的判断,DDM分子端已成为当前市场主要矛盾。基本面超预期下,结构性机会依然精彩。

总结而言:1、一季度指数性上涨的根源在分母端(政策和流动性的放松 风险偏好提升),当前驱动力弱化。2、但是,经济显著超预期下,结构性机会依然精彩,建议回归分子端,拥抱基本面。3、后续紧密观察流动性是否会显著收紧以及海外状况,或影响行情持续性。

投资策略:看好大消费,将受基本面 资金面共振。短期将受基本面 资金面共振。基本面:季度社零增速超预期并继续回升,经济超预期、资产价格上涨的财富效应共同推动消费端需求改善。资金面:MSCI窗口临近,外资入场将加速。5月MSCI迎来年内首次扩容,根据我们对外资偏好和入场节奏的跟踪,将提前入场增配。长期,坚定看好外资入场大趋势下将被继续增配、提估值的大消费。

干货研报注:本周国信证券的观点整体仍旧偏乐观。

【国泰君安策略】改革提供估值支撑,把握第二胜负手

关键词:见顶担忧、政策趋紧、早周期领域、保险、5G

经济表现超预期,市场反应相对平淡引发见顶担忧。在金融经济数据超预期情况下,市场并未快速上行创出新高,投资者对于市场是否阶段见顶的担忧有所升温。一方面,尽管一季度整体经济数据超预期,但是在经济大趋势仍向下的思维影响下,投资者对于后续金融经济数据继续超预期存在疑虑。另一方面,政策层面边际上发生趋向收紧的迹象,无风险利率出现小幅上行,也增强了投资者观望情绪。

配置上关注三条主线,重点把握第二胜负手。1)第一胜负手影响下,市场波动加大,滞涨且基本面向好预期的银行非银(保险)防御逻辑下看好。2)把握第二胜负手,看好早周期领域工程机械、地产(施工端强于新开工)及相关后周期汽车、家电。3)风险偏好维持积极态势,继续看好受益创新与改革政策红利的热点主题,重点看好5G、燃料电池、智能网联汽车、国企改革、一带一路等。

备注:国泰君安的三个胜负手是指:1)胜负手之一:保证前期投资收益兑现落袋。前期已获相对高收益投资者应当适当调整仓位结构,转向均衡。2)胜负手之二:对后一阶段早周期结构性机会的把握。在上半场尾声,或在下半场行情初期,把握早周期板块结构性机会。3)胜负手之三:年尾防行情突变风险。结合2012、2014、2017年历史经验,临近年尾,防金融地产板块带动行情突变的风险。

干货研报注:本轮行情最坚定看多的牛市旗手,本周也开始感受到市场的压力了,开始防御布局。

【天风策略】牛市修整期哪些行业最抗跌

关键字:牛市修正、抗跌、银行、医药

牛市修整期的大类板块表现有如下特点:

第一,前期涨幅较大的板块,在修整期,都会面临更大的调整压力。

第二,金融和消费板块,在修整期,比较抗跌,大多数情况下,跌幅较小。

第三,但也有例外情况,比如第三轮和第六轮修整期之前金融板块大幅上涨,远远跑赢其它板块,因此在后续修正期中,调整压力也非常大。

一周攻略:警惕!风口有变,投资风格需转变,本周投资机会在哪?

因此,4月下旬到5月的修整期,重点看好金融(比如银行) 消费(比如医药)

【光大策略】过度宽松转向适度宽松

本周公布的一季度经济数据超市场预期,但中央政治局会议和央行一季度例会重提“总闸门”、“房住不炒”和“结构性去杠杆”,预示未来重走大水漫灌刺激经济老路的可能性降低。这也印证了第四阶段的逻辑,数据好于预期的情况下,政策持续过度宽松并不现实,大概率转向适度宽松。

近期适度监管仍在进行,股指期货大幅松绑、监管层严打场外配资和市场融资节奏的变化,均有助于平抑过度亢奋情绪,“政策松”的环境下,“保仓位”依然是最优策略。

行业配置上,布局受益政策松的前周期行业(乘用车),以及业绩确定性强且受益通胀的消费(食品饮料,养殖,医药)、金融(保险,股份行),成长类关注5G产业链及科创板推进节奏变化;主题投资关注“一带一路”和国企改革机会。

干货研报注:个人觉得“过度宽松转向适度宽松”这个标题是准确的。

【兴证策略】改革是长牛的必要条件

整体而言,短期市场由于流动性宽松预期兑现、企业盈利底部待确认、中美贸易最终成果不确定性,将面临一些波折、折腾。而这一阶段恰是机构投资者回归基本面,挑选业绩支撑、景气向上领域的好时机,如地产链条、汽车、大创新。

中期角度深化改革、坚持做长期正确的事,以高质量稳增长而非“大水漫灌”、以供给侧改革稳需求而非“投资、基建”。这将使经济运行速率更稳、企业盈利质量更高。加之,决策层对资本市场定调40年来最大变化“牵一发而动全身”、科创板推出、中长线资金入市,“长牛”形成的必要条件正在慢慢孕育。

干货研报注:本周兴业证券依旧看好地产链、大创新、大券商和汽车。

【安信策略】结构重心转向改革与转型

关键词:促转型、改革、5G

我们认为09年下半年,政策重心从保增长逐渐转向促转型,同时资本市场改革试点创业板加速推进,A股市场指数宽幅震荡,中小板指数及成长风格显著跑赢具有一定启示意义。

综合考虑目前整体环境,我们认为货币最宽松时刻很可能已经过去,春季行情的核心利好从基本面到流动性预期的改善也都已经兑现,因此指数整体性机会可能将告一段落。

未来结构性机会重点关注改革和转型。行业上重点关注通信、计算机、电子、医药、军工等。主题上重点关注国企改革、一带一路、上海自贸区、长三角一体化等。

干货研报注:普遍性的机会不多了,需要重点把握局部机会。


发表于 2019-04-22 06:07:33
辅仁药业600781 抗癌药 血友病 艾滋病仿制药龙头 长春|高新(股价300多元 艾滋病仿制药涨起来的)小弟,美股抗癌股暴涨45倍,瑞银大幅加仓,美国JP摩根买入,好家伙,都是国际大牌知名金融机构。
发表于 2019-04-22 06:14:30
*ST华信002018:关于控股股东股份拍卖的提示性公告拍卖时间2019年5月9日10时至10日10时止
控股上海华信筹划重大事项拟与公司进行资产置换,该事项尚存在不确定性。现价1.31元
上海华信国际集团荣誉
上海企业100强第6位(2017年)
上海民营企业100强第1位(2017年)
上海制造业企业100强第3位(2017年)
上海民营制造业企业50强第1位(2017年)
公司暂停上市最大的风险就是年报非标,第一年非标*ST了,你觉得第二年还会让他非标吗?去年换的会计师事务所,法律程序索赔!!!
发表于 2019-04-22 06:24:01
氢能源市盈率最低业绩增最多超低估逢低抢筹,抢筹翻倍上涨
603113此股周末多个利好,下周大幅上涨
金能科技做氢能源实实在在,不是概念,高增长低市盈率
多个利好,下周大幅上涨
下周一氢能源大会召开,跌加煤炭补涨,可转债募集资金成功,即将业绩披露,
氢能源板块中业绩增长最好,市盈率最低,确实低估
金能科技周末两个利好
中信证券股份有限公司关于金能科技股份有限公司2018年度持续督导现场检查报告
  
  公告日期:2019-04-20
  报告中提到“将原50万吨/年煤焦油加氢精制项目及54万吨/年高性能炭黑项目未建部分变更为90万吨/年丙烷脱氢”
  公司不断加码氢能源,将耗氢的项目...
发表于 2019-04-22 06:56:23
(002803)吉宏股份,新的盈利模式使业绩持续高增涨,公司坚持创意本源,精准营销深度契合用户痛点,赋能跨境电商实现高效流量变现;互联网与包装业务创新结合,在供应链等多方面存在突出协同效应,融合发展前景看好。2018年年报业绩涨156.99%、2019年一季报业绩涨260%至290%,业绩持续高增涨,具大牛股潜质。
发表于 2019-04-22 12:33:21
发表于 2019-04-22 11:59:19
买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资买入价值投资抄底价值投资加仓价值投资看多价值投资满仓价值投资
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