近来的A股市场，气势如虹。

不知不觉间，上证综指已经轻舟越过3100点。今天，两市成交量1.1万亿，创3年新高，有券商估计年内沪指有望涨到4000点... ...

春躁行情加之两会召开，备战“两会行情”的声音越来越响亮，那么，历史上真的有“两会行情”吗？

话不多说，看数据。

据长城证券数据统计，2007年、2009年和2015年，两会过后一个月，上证综指涨幅明显。而从概率而言，两会后上证综指上涨的概率也普遍较高。

2002年至2018年 “两会”前后市场表现

为何会出现这种现象呢？

事实上，市场的涨跌，跟当时的经济形势、相关政策的确有着密切的关联，而“两会”的召开，会有许多“政策”出台，其中不少的议题和行业利好都会成为资本追逐的热点，这无疑会对股市有着重要影响。

从回测中可以发现，当年的热点事件往往会成为两会最大预期，也可能会引领相关领域走出上涨行情。比如，2014年的 “一带一路”、2015年的“互联网+” 、2016年和2017年均提到的“供给侧改革”都是较好的佐证。

据广发证券数据统计，2014年两会着重强调的“区域经济规划建设”带动了“一带一路”等主题的全年表现。2014年两会闭幕后，“一带一路”也成了2014年贯穿全年的活跃主题，超额收益显著。

2014年两会后一带一路指数上涨

2015年两会对“互联网+”的表述为2015年牛市添了一把柴，“互联网+”相关主题持续引爆市场。两会结束后，“互联网能源”、“互联网金融”、“互联网医疗”等相关板块轮流表现，“互联网+”成为15年市场最热词汇。

2015年两会后“互联网+”指数上涨

2016年两会政府工作报告围绕“供给侧改革”的着墨明显增加，而2017年继续强调了“深入推进供给侧改革”，使得相关行情得以延续。

16年与17年供给侧改革主体指数表现

A股市场有句话常说：历史不会简单地重复，但却押着相似的韵脚。2月以来，A股的这波强势行情，无论在涨幅上，还是时点上，似乎都超出了预期。这样来看，今年的两会无疑又非常值得大家的期待。

那么，在今年的政府工作报告中，又可以嗅到什么投资机会呢？

广发证券指出，今年两会政府工作报告提出“改革完善金融支持机制，设立科创板并试点注册制”、“提高直接融资特别是股权融资比重”。我们认为，新旧动能转换依旧是供给侧结构性改革的重心，科创板将是金融服务新“双创”的关键引擎。（广发证券，2019-3-5）

此外，在地方两会上，新经济和新基建成为发力的新方向。伴随我国产业结构的调整，经济增长的新动能不断出现，为落实新产业对经济的支撑作用，多地（尤其是东部沿海发达省份）两会对具体产业扶持有着重描述，其中“5G、人工智能、物联网等”是重点提及方向，成为新基建的重要着力点。

对于投资者来说，又该如何把握相关的投资机遇呢？

我们先来看看各大券商和大佬分别怎么说吧。

渤海证券认为，参照历年两会的板块表现，以计算机、电子、通讯为首的TMT和军工板块表现较好，此外有防御属性的食品饮料也具有一定机会。（渤海证券，2019-3-4）

中泰证券认为，布局3月行情，其中一个方向是两会相关的题材，建议主要围绕符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业布局，重点从新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物制药等高新技术产业和战略新兴产业中挖掘。（中泰证券，2019-3-1）

长城证券指出，在风险偏好持续修复的过程中，成长相关方向占优，持续关注创业板的表现，具体可关注计算机细分行业、国防军工、电子、通信（5G）、电力设备、传媒（游戏影视）等领域。（长城证券，2019-3-6）

今年以来涨幅前十行业

数据来源：wind，2019/1/1至2019/3/5，申万一级行业

被誉为“TMT猎手”的国联安基金经理潘明则认为，二月份TMT行业大幅普涨，子行业涨幅分化不大，电子、计算机、通信和传媒四大子行业涨幅都超过25%，创业板的25%的月度涨幅创了历史记录。上市企业的业绩短期尚未反弹，但市场估值已大幅反弹。去年跌幅较大的手机产业链、面板、半导体、金融IT、国有互联网媒体和5G主题反弹力度较大。

未来看好方向是一个中心、两条主线，中心是科创板，主线是金融IT和5G。以硬科技为核心的科创板对A股的映射作用值得关注。

具体行业方面，金融供给侧改革结合资本市场企稳走高将打开金融IT行业的市场空间。金融IT龙头、金融APP龙头和有特色的细分隐形龙头的规模和实力有望明显增强。金融IT企业在新兴领域比如云计算和人工智能领域的前景也可期。

由潘明管理的国联安科技动力基金（001956），长期聚焦TMT行业的投资机会，重点挖掘行业内市值适中、成长性良好的投资标的，在严格控制投资风险的条件下，力争实现基金资产的长期稳定增值。随着近期科TMT板块再度走红，该基金的表现可以期待。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。

（来源：国联安基金的财富号 2019-03-07 12:35） [点击查看原文]