五大行理财子公司全面获批

近日，市场利好消息不断，也让眉头紧皱的投资者们终于舒了一口气。2月17日晚间，中国银保监会网站公告，有着宇宙第一大行之称的工商银行设立理财子公司已经正式获批。这是继建设银行、中国银行、农业银行、交通银行之后，五大国有行理财子公司设立全面获批。

从去年底首批至今，银保监会分三批核准了五大国有银行的理财子公司设立，在五大国有行之后，还有多家银行的申请已获得受理或拟提交申请，20家以上公告了发起设立理财子公司。

值得注意的是，与前两批4家国有行获批的措辞相比，此次工商银行理财子公司获批，新增了“尽快实现理财子公司开业运营，为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金”。由于2018年四季度理财子公司新规允许直接投资股市，因此这里所说的金融市场显然是包含了股市的，市场普遍期待理财子公司能为股市带来增量资金。

注册资本约600亿

实际上，银行理财子公司的注册资本，远远超过公募基金公司。以五大国有银行理财子公司和旗下公募基金对比，完全不在同一个数量级。五大国有行设立理财子公司，都是百亿级别的注册资本。而旗下公募基金注册资本仅为一两亿元，即使经过10多年发展累积，净资产也无法与理财子公司注册资本相比。

本次银保监会公告，除公告工商银行理财子公司获批，还表示有多家商业银行申请已获受理或拟提交申请。根据数据统计，2018年12月的统计，截至当时公告拟设立理财子公司的银行就已经达到26家。

年金入市步伐加速

除了银行设立理财子公司的利好之外，企业年金和职业年金方面都有不错的进展。特别是今年的企业年金，有望新增规模在千亿元级别。

同为养老金第二支柱，职业年金入市已按下“加速键”。公开信息显示，1月18日，上海市职业年金受托机构评选结果出炉；1月23日，福建省职业年金受托机构评选结果揭晓；1月28日，安徽省职业年金受托机构评选结果公示，同日河南省职业年金托管机构评选结果揭晓，加上此前中央国家机关事业单位以及新疆、山东等地职业年金受托机构走完“选秀”流程，职业年金入市进程持续推进。各地职业年金受托机构“选秀”有望上半年全部结束。

对于机构来说，职业年金无疑是兵家必争之地。职业年金缴费是刚性的，拿到受托机构资格之后，未来就有源源不断的增量，这部分潜力非常大。

2019外资流入规模将创纪录

回顾春节以来A股的反弹之路，外资的不断加码成为本轮反弹的一个突出亮点。而就在近日，多家外资大行纷纷发布报告，认为2019年流入中国资本市场的外资金额将再创纪录。

花旗银行的报告显示，2018年全年中国资本市场迎来了1200亿美元的创纪录外资流入，而今年A股有望迎来MSCI纳入因子的进一步上调，同时国债纳入彭博巴克莱指数也将正式落地，为外资涌入打开通路。预计2019年流入中国资本市场的外资将上升至2000亿美元，再创新高。

摩根士丹利在上周发布了《中国资本流入的转型》的新兴市场经济和策略研报，报告称，随着中国对外开放水平的提升和市场改革的深化，2019年A股外资流入规模将创纪录，预计流入规模合计将达到700亿至1250亿美元，远高于此前三年350亿美元的平均水平。

日本瑞穗银行分析师则表示，2019年开年以来，北上资金大幅提升，在MSCI公布决定之前，A股权重上升的预期已经引发大量外资通过沪、深股通提前“跑步入场”。此外，沪伦通有望在今年开通，进一步为外资大举进入A股市场打开通路。

A股或已渡过寒冬

综合来看，近期的诸多利好消息，似乎宣告着A股的寒冬即将过去，春天也终将到来。而对于市场未来的走势，这两天诸多券商机构也为投资者们提供了不少的投资建议。

2019年1月社融数据超预期，主要增量来自于中短期社融项目，中长期信贷和信托委托贷款的增加与基建审批速度相匹配。招商证券表示，如果地产政策未明显放松，企业融资需求较弱，那上半年就是基建托底，经济下滑的速度有望放缓。若下半年企业融资需求或者地产销售回暖，我们将看到中长期信贷数据的继续放量，则中国将会重新进入两年半的上行周期。我们年度策略报告的观点继续维持，上半年经济继续下滑而流动性宽裕，科创板推出，TMT 地产基建占优；若下半年企业地产融资需求回升，叠加基建稳增长，则下半年经济企稳回升的概率将会加大。

中信证券认为，反弹还未结束，A股在普涨后领涨主线会逐渐明确；社融数据和中美谈判进展将强化反弹动能。策略上继续弹性优先，继续聚焦成长龙头，并在选股时兼顾业绩和景气。