周五市场分化，沪指下跌逾1％跌破2700点，上证50指数大跌超2％，创业板指表现相对较强，盘中创出新高，最终小幅收跌。市场如期出现调整，而权重股出现了较大的跌幅。这一点需要引起重视，这或许预示未来的行情并没有多数人想象中的那么乐观。

周四的文章中我们说大盘已经见到短线高点，接下来要看以怎样的方式调整。沪指跌幅超1％并下破5日线，还是出现了中阴调整，即我们周四所言很多人认为“不可能”的情况。这个中阴一出，沪指日线形成了黄昏之星组合即顶分型，那么这应该预示至少短线高点确立了。至于下周是不是会出现“暴力反包大阳线”，我们不会在这里胡乱臆测。

周四我们说过，自己是被周三的大阳线拉懵了，因为剧烈的反向波动会令人引起恐慌和自我怀疑，而当时我的这种心理反应就比较强烈。不过后来冷静下来后，我还是觉得自己在指数的结构划分上可能没有错，只不过是没有想到最近几天市场情绪的释放会是如此强烈。不过无论涨跌，最后一段往往都是剧烈的，会加剧人的贪婪和恐惧。

此前我们曾把最近的这段反弹修改成是C3浪，主要是由于这一波涨幅过大。不过后来又一想，现在也有可能是C5浪的延长。为什么我们周四敢说短期可能会出现大中阴线的下跌？原因就在于此，即5浪延长后通常会出现快速下跌，投资者可自行查阅“五浪延长后的市场行为”。当然，现在还是有悬念，目前也可以是C4浪，具体是哪一种下周应该就可以揭晓答案了。

上证50指数周五放量大跌超2％，直接击穿周三的中阳线，出现1月上涨以来的最大单日调整幅度。目前看，上证50的上涨节奏已经有初步被破坏的趋势了，下周如果不能尽快止跌回升进而再度出现中阴，那么反弹就可以基本宣告结束了。而从周线来看，上证50指数收出6连阳，本周收出长上影线，这应是一个顶部信号了。如果下周跌破本周低点，那么至少反弹次高点成立，只是未来还可能出现双头等形态而已。

上证50指数目前已经涨至箱体上轨即年线出，可谓是压力巨大，周三的突然放量应是解套盘、获利盘在疯狂涌出。而大举进场买入的则是此前的踏空者，他们看到市场一路上涨后，禁不住诱惑翻多进场了。那么如果这些“不坚定的空头们”都翻多了，也就意味着买盘将难以再跟上，上涨趋势也就会面临终结。这和所谓的上涨趋势中“洗掉不坚定分子”、“多头不死、跌势不止”是一个道理。目前A股整体也是这样，我们就算是在这里举例说明一下。

创业板周五虽然表现相对较强，盘中还创出新高。但从日线上看，近两日持续横盘震荡，涨势已经开始衰竭，接下来可能也会扛不住了。创业板近期可以看作是一种补涨，而补涨到位后该跌也是要跌的。从创业板的分时K线图来看，目前可能是一个顶部震荡盘顶的走势，其技术指标也是形成多次的顶背离，下周是存在出现大中阴线的补跌风险的（相对于周五的权重股）。目前创业板的结构我们看不清楚，也许只是一个3浪的B浪反弹，也许现在是C3浪或是其他。总之无论后市还会否出现新一轮的上涨，短期应该也会出现一次调整。

这轮反弹实际上是全球共振的反弹，A股除了上证50较强以外，在春节前实际上是在全球股市中相对垫底的，尤其是创业板。而近期A股（尤其是中小创）近期的大幅拉升可以看作是一种补涨。如果把全球股市看成一个整体，那么A股这个弱势板块补涨后，是否也可以认为这个全球股市共振的反弹行情接近尾声了？

从全球股市来看，现在见顶的风险在逐步加大。例如恒生指数周五收出中阴，也是出现1月反弹以来的最大单日跌幅。恒指这轮反弹走出更接近锯齿形的3浪反弹结构，与沪指类但明显强于沪指。目前恒指反弹已经到了前波下跌的0.382-0.5位置之间，C浪的涨幅也接近了A浪的1.382倍，此前的成交密集区则形成强大阻力。目前虽然不能确定高点已经成立，但这种概率在逐步加大，并且即便后面还有新高空间也应该非常有限了。

而从美股来看，反弹已经大幅超出预期，而主要原因应是对美联储货币政策转向的预期。不过无论是什么原因驱动，美股的牛市已经终结，任何上涨都只是反弹。目前标普500指数反弹已经超过0.618位置，日线上看其走势可以看作是内部结构5个3的5浪上行，现在已经逼近此前震荡区间的上沿。现在我们还是判断美股已经见到反弹高点，现标普指数日线形成一个楔形，一旦跌破下轨则日线级别调整将出现。

综合考虑，我们认为A股主板市场存在反弹结束的风险，而下周如果再度出现中长阴下跌则反弹宣告结束，只不过未来还有可能出现双头行情而已。对于中小创来讲，我们暂时还看不好，也许未来一段时间会持续强于主板，走出相对独立的行情，而同步见顶也有可能。整体看A股市场就两种可能，一种是调整后再拉一波，另一种就是反弹就此结束，下周就会见分晓。现在市场情绪亢奋，已经全面看多，各路股评形成了“至少看2800点”的一致性预期。在这种情况下，我们继续保持冷静与独立，还是想告诉你反弹可能会在乐观与疯狂中戛然而止。下周市场会不会“爆冷”击败一众死多头？我们拭目以待……