原创 | 招商证券 吴斌 漆经纬

我们认为，真正的“政策免疫”股是被市场错杀的，将成为今年板块的亮点，继续推荐不受医保政策影响或影响小的子行业：消费属性子行业（欧普康视、长春高新、仁和药业）、创新药与创新器械（恒瑞医药、迈瑞医疗、正海生物）、零售药店（益丰药房、一心堂）、血液制品（博雅生物、天坛生物、华兰生物）、CRO（昭衍新药、泰格医药）、疫苗（智飞生物）。 　　

上周板块数据回顾

节前A股市场小幅上行，上证综指、中小板、创业板指分别上涨0.63%、1.20%、0.46%。医药生物板块节前同样保持涨势，涨幅1.30%，表现强于同期各大指数。医药板块相对于全部A股的PE溢价率为120%，与2018年底基本持平。沪、深港通方面，节前一周A股北向资金净流入225.21亿元，其中医药板块净流入资金较大的有（深沪港通持股数变动/总股本）：恩华药业（+0.77%）、泰格医药（+0.67%）、江中药业（+0.47%）；净流出较多的有通化东宝（-1.15%）、科华生物（-0.80%）、仙琚制药（-0.40%）。 　　

政策和行业层面，节前共有31个品种，40个品规的药品新进入审评中心，8个品种有厂家通过一致性评价。目前据我们统计，已进入CDE审评中心的一致性评价申请共有278个品种、906个受理号，194个药品已通过一致性评价。2月3日，国家国家还时常监督管理总局监督管理总局印发《国家市场监督管理总局2019年立法工作计划》，明确提出今年将强化重点市场领域监管，继续深化药品器械审评审批制度改革，加大药品、疫苗、医疗器械等监管力度，推进《药品注册管理办法》修订。 　　

投资策略方面，我们认为，真正的“政策免疫”股是被市场错杀的，将成为今年板块的亮点，继续推荐不受医保政策影响或影响小的子行业：消费属性子行业（欧普康视、长春高新、仁和药业）、创新药与创新器械（恒瑞医药、迈瑞医疗、正海生物）、零售药店（益丰药房、一心堂）、血液制品（博雅生物、天坛生物、华兰生物）、CRO（昭衍新药、泰格医药）、疫苗（智飞生物）。 　　

风险提示：市场波动风险，政策变化风险。

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（来源：研讨吧的财富号 2019-02-15 10:01） [点击查看原文]