作为被写进教科书的“造假大王”，在被强制退市6年之后，“蓝田股份”母公司中国蓝田正试图通过借壳东方金钰重返A股。

昔日财务造假的恶劣行径还历历在目，当初所受巨额损失的股民到现在还在为自己的权益奔波。换个马甲就想重新上市，中国蓝田的做法能行得通？

东方金钰易主，中国蓝田接盘

2019年2月1日，赶在春节假期前的最后一个交易日，东方金钰发布了一则重要的公告。

公告称，公司原实控人赵宁、王瑛琰拟将其合计持有的公司控股股东兴龙实业100%的股份转让给中国蓝田。

转让完成之后，中国蓝田将间接持有东方金钰31.42%的股权，公司实际控制人将由赵宁变更为中国蓝田总公司。

老房子一下子换了新主人，对于上市公司东方金钰以及众多股东们而言，可不就是极其重要的一则公告。

对于东方金钰的股东们而言，此次更换实控人，可谓是悲喜交加。

喜的是，东方金钰的股价在公告发布之后已经开始蹭蹭蹭的往上涨。截止到今日（2月13日）收盘，东方金钰已经连续两日涨停，并还有继续上涨的趋势。

而悲的是，新实控人中国蓝田总公司“黑历史”太多，6年前就曾犯下臭名昭著的“蓝田造假案”被强制退市。其案件还被写进了大学教材当作反面案例，成为了中国证券发展史上的标志性事件。换句话说，就是被永远钉在了历史的耻辱柱上。

怪只怪东方金钰自身也不争气，白顶着“中国第一翡翠股”的名号，却在经营上一塌糊涂。2016年、2017年，东方金钰已经连续两年归属母公司的净利润为负，而2018年的业绩预告，预计将亏损9亿~11亿元。

经营不善导致股价一路狂跌，2018年全年，东方金钰的股价累计跌幅近80%，截止到实控人变更的公告发布之前，每股股价已经跌破了3元/股，最低跌到了2.74元/股。

中国蓝田“接盘”恰好给了被深套在东方金钰的股民们以希望。“借壳上市”一贯都是被炒作的热点题材。再加上东方金钰都已经是半死不活的样子，估计也没人再去管它中国蓝田过往有什么黑历史。

而此次接盘东方金钰的中国蓝田总公司，其董事长还是当初一手主导蓝田股份财务造假的瞿兆玉，这不禁让人想起了“还是熟悉的配方，熟悉的味道”这句话。

欲借壳重返A股，中国蓝田够格？

东方金钰想卖“壳”，中国蓝田想重新上（quan）市（qian），众多股东想趁机解套。但现在来看，要想实现这些却并不容易，因为有很多方面并不希望它成功。

除了对中国蓝田这个有着造假前科企业的“人品”存在质疑之外，其“回A”的途径是否合规合法也是需要商榷的一个关键点。

证券时报曾撰文对此事件的争议进行过总结。总结称，实质上，其争议背后涉及两个层面的问题：一是“蓝田回A”的路径是否符合现行法律法规；二是是否应阻断蓝田及此类有“黑历史”公司的回归路径，制度层面有无优化空间。

著名经济学家宋清辉也指出，当年的蓝田造假案性质恶劣，如果此次买壳方确实存在问题，监管层应不会轻易放过。

简单一句话，想换个马甲重回A股，中国蓝田你够格吗？

而监管层的确已经盯上了此事。

2月11日，东方金钰发布公告称，公司收到了上海证券交易所对公司控制权拟发生变更事项问询函的公告。问询函要求东方金钰与相关方核实并补充披露更多细节。

其中，对中国蓝田是否具备收购上市公司的资格进行了问询。

（5）瞿兆玉与中国蓝田总公司和已退市公司蓝田股份的关系，其是否存在被列为失信人或其他不得收购上市公司的情形；

（6）中国蓝田是否存在不得收购上市公司的情形。请律师发表意见。

▲以上内容摘自上交所的问询函

而东方金钰显然也没有做好应对的准备，不得不向上交所申请延期答复。

很显然，一方面市场上普遍对这个“造假大王”能否有资格通过借壳的方式重回A股市场表示质疑。而另一方面，东方金钰和中国蓝田自己恐怕都没有信心到底还能不能成。

尽管当初的蓝田股份被强制退市已过去6年时间，但昔日造假的恶劣行径还历历在目，而直到2017年，还至少有40名股民在为当初所受的巨额损失在法院间奔波，捍卫自己的权益。

被600字击垮的“蓝田神话”

想知道中国蓝田曾经的造假事件有多恶劣，就得重新回到2000年前后，而事件的起因则是因为一场巧合。

当时，作为中央财经大学研究所研究员的刘姝威应约写一本题目为《上市公司虚假会计报表识别技术》的书。书的初稿完成之后，有人提议：你这书里有十几个案例，不如详细分析一两家上市公司，把这一两家上市公司分析透了，便于读者整体地了解和掌握这些分析技术。

刘姝威接受了这个建议，并开始注意上市公司的财务报告。而此时还在“人生巅峰”的蓝田股份恰巧撞到了刘姝威的“枪口”上。

▲刘姝威事后接受中央电视台采访

刘姝威在对蓝田的财务报告分析之后得出的结果是，蓝田已经失去了创造现金流量的能力，完全是在依靠银行的贷款维持生存——它是一个空壳！

随后，刘姝威便写了一篇600字的《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的报告传真给了《金融内参》编辑部，而《金融内参》是中国人民银行下属《金融时报》的内部刊物。在某位大领导的指示下，各大银行停止了对蓝田股份的贷款。

失去了“输血”渠道又没有“造血”能力的蓝田股份就此倒下。

事后查明，这家自1996年6月被农业部推荐上市的“中国农业第一股”，自踏上中国股市开始就充满了“造假”，不断用虚构的财务信息来粉饰业绩。先后涉嫌业绩造假金额高达10亿元，相关各方借此从股市大肆“圈钱”。而其关联公司所欠银行贷款的总数曾一度高达30亿元。

财务造假被曝光后，时任中国蓝田集团总公司总裁的瞿兆玉气急败坏的奔赴北京找刘姝威“兴师问罪”，此后，刘姝威连续接到四封死亡威胁信。

2002年1月21日，已改名为生态农业的蓝田股份被强制停牌。2003年5月22日，上交所对其发出了终止上市的通知。

2003年12月31日，瞿兆玉等蓝田主要高级管理人员因提供虚假财务报告、虚假注册资金等罪名，被湖北省高级人民法院终审判处有期徒刑一年半至三年。

蓝田股份依靠财务造假而创造的业绩神话最终无法经受市场的考验。因其性质恶劣、造假金额巨大，对社会造成巨大震动，蓝田事件爆发之后，证监会将2002年定为“公司治理年”。

此前，因业绩问题被强制退市的ST长油成功回到A股市场，成为了“退市重新上市第一股”。但其仍不被投资者所接受，股价出现连续下跌。

而中国蓝田作为此前因重大财务造假被强制退市的企业也想趁机重回A股，试问，投资者能接受？

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