【盘面解读】：

猪年首个交易日，A股三大股指喜迎开门红，沪指时隔一年再度突破半年线，个股全线普涨，两市下跌个股仅100余只，权重和题材股全面走强，5G、猪肉、大消费等板块轮番上涨。

截至收市，沪指涨1.36%，报2653.90点；深指涨3.06%，报7919.05点；创业板指数涨3.53%，报1316.10点。沪股通净流入17亿，深股通净流入33亿。

外围情况：春节期间，美股三大股指延续1月涨势，总体上呈现小幅上涨态势。但断定市场长期趋势是否发生变化还为时过早，美联储的加息节奏或也因此放缓。

【消息面上】：

1、美股在春节期间走高，道指和纳指连续第七周上涨，原油跌逾4%，新加坡铁矿石掉期价格长假期间累计涨幅近8%。

2、今年春节档累计票房达58亿，再创春节档票房新纪录，但票价上涨约15%。

3、2月10日晚，电影《流浪地球》官方微博宣布票房累计突破20亿元。

【机构观市】：

国海证券认为，对于着眼于长期回报的价值投资者来说，低迷的市场情绪和极低的估值水平往往代表着具有吸引力的买入机会。随着经济稳步增长和企业盈利企稳，投资者风险偏好将逐步改善，从而拉动估值向合理水平回升。当前价格下，A股所代表的隐含现金流回报率已经较高，部分公司甚至超过8%。经过充分去杠杆后，A股在大类资产中的风险性价比已经颇具吸引力，安全边际较高。

【后续操作】：

目前成长板块缺乏2013年-2014年的外延式增长环境，一方面，估值太低，通过定增收购体外盈利很难，不少行业一、二级估值甚至倒挂；另一方面，上一轮外延增长、业绩承诺遗留的商誉问题也还没有完全解决，目前创业板存量商誉占净利润+净资产的比重仍旧高达17.7%。成长优于价值的反弹风格更多还是基于相对估值修复的逻辑。以PEG修复为基准，后市中证500的相对估值修复料仍有空间。（观点源自：华泰证券）

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