2019年港股还值得投资吗?
炒基蛋
2019-01-28 17:00:35
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借道公募基金投资香港市场,大致有三类的基金可以选择。沪港深基金、港股QDII基金和香港互认基金。展望2018年全年,港股以跌幅13.7%,跌幅创7年最大;而如果跟A股相比,确实这个“回撤”也不大。

2019年,港股会有怎样的行情,又该如何投资呢?我们从最近的基金季报中看看。

 沪港深基金

沪港深基金,按照最新的规定,需要权益类投资中超过80%投资港股的。但是大多沪港深季报中,只是笼统的谈了选股、选行业,真正提到港股的只占少部分。

 工银瑞信沪港深股票

4季度净值增长率-10.79%,业绩比较基准收益率-7.39%。

“香港股市在四季度继续下行。基于市场状况的变化及对应的政策变化,本基金在第四季度调整组合结构。一方面,通过减仓原材料,加配电信服务,力争加大组合的防御性;另一方面,我们预计国内严厉的房地产限购政策在明年可能会边际放松,而美国明年的加息次数有可能少于预期的四次,在大陆及香港的房地产公司股票均处于历史底部附近的情况下,估值修复的机会预计明显增大,从而提升了房地产板块的配置力度。在金融板块,减持保险股。在货币政策趋向宽松的背景下,保险公司的投资收益将会面临一定程度的压力。”

 

广发沪港深新起点股票

4季度净值增长率-11.49%,同期业绩比较基准收益率-8.46%。

“美联储缩表加息,流动性收紧环境下,港股面临估值回调的风险,全球经济的不确定性也将增加。我们认为在这样的宏观环境下,高分红个股一方面具有防御性,另一方面低股价使得股息收益可观,具有很大配置价值。

燃气股在弱市中的防御价值和未来能源结构调整中的长期成长性。燃气企业是稳定收益类资产,高息优质的特质使其在明年有投资价值,受到市场青睐。光伏板块的政策环境在回暖。短期来看国内装机和补贴都有保障。长期来看,光伏进入平价区间,中长期具备较大的投资机会。”

 

港股QDII基金

在没有沪港深通道之前,投资港股一般都是借助QDII通道。QDII通道限额比较小,而且赎回的时间周期还比较长。港股通的出现也是有了更方便、快捷的通道。一般主动型的港股QDII较少,一般港股指数居多。

华安香港精选股票QDII

本报告期份额净值增长率-10.79%,同期业绩比较基准增长率-9.59%。

“四季度港股走势,符合我们年初以来震荡市的判断,展望2019年港股,我们判断可能仍是震荡市,前低后高。首先从历史数据来看,港股估值和盈利增长呈现很强的正相关性,在 2019年上半年宏观仍有下行压力,企业盈利增速仍有大幅下调的预期下,港股出现估值扩张的可能较小。市场的机会可能在于经济下行迫使政策托底导致的反弹行情。”

 

香港互认基金

通俗的讲,就是把香港市场的基金拿到内地来卖,当然既然是互认,内地的基金也可以拿到香港去卖。目前来自香港的互认基金已经有14只“北上基金 ”。

行健宏扬中国基金

“纵使目前偏低的市场估值很可能已经反映了大部分负面因素,在极为审慎的市场情绪下,投资者仍抱持观望态度。虽然2018年的市况偏弱,离岸投资者仍是中国市场的净买家,特别是在A股市场。我们认为,对这现象唯一有力和合理的解释是,与其他主要市场相比,他们发现中国的市场估值相当吸引。尽管去年离岸投资者增持两岸的中国股票,股市依旧在2018年下跌,这意味着主要的净卖家为国内投资者。普遍来说,国内投资者对估值不敏感,导致估值在市场上行时摆得极高,而在下行时则压得非常低,就如同现在。

因此,我们现正处于中国经济数据疲弱,贸易磨擦尚未解决,政府强力支援措施悬而未定的真空时期。话虽如此,我们将密切关注在我们观察范围内所有股票的绝对估值。当它们的估值因被市场忽略或因市场缺乏长期持有的信心而变得相当吸引时,我们已做好充足准备增持这些股票。”

A股越开放,对港股的影响也越大,未来的趋势港股与A股联动性也越来越强。现阶段影响港股市场的因素还是海外的市场。我们平时看到港股估值都比较低,其实港股里的股票只有两种状态“低估”“超低估”。未来国际环境,还是受中美两国关系的影响。

(来源:炒基蛋的财富号 2019-01-28 16:56) [点击查看原文]

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