虽然隔夜欧美股市普跌，但是1月23日中国股市在央行首次实施TMLF纾困小微民企的提振下先抑后扬最终收红。截至终盘：上证指数收报2581.00点，微涨1.30点，涨幅0.05%；深证成指收报7523.77点，微涨6.98点，涨幅0.09%；创业板综微涨0.04%。有市场人士认为，在央行放出大招“特麻辣粉”（TMLF的谐音）后，反映管理层对小微民企政策面趋于全线宽松，让中小创题材股成为春季行情主角的地位更加坚实，投资者将收到新春红包。

央行开展定向中期借贷便利操作

1月23日，央行宣布，开展2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。

操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求，确定为2575亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，这比此前市场中较常使用的中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。最重要的是，由于定向中期借贷便利(TMLF)最长使用期限长达三年，能够为小微企业、民营企业提供较为稳定的长期资金来源。

值得注意的是，本次央行实施TMLF源于2018年12月19日宣布创设这个被业界俗称为“特麻辣粉”（TMLF的谐音）的货币政策工具。“特麻辣粉”的推出，被视为“定向降息”、“结构性降息”。

新年来货币政策呈宽松迹象

继2018年央行实施了4次不同程度的降准后，今年以来央行的货币政策呈现出更加宽松的迹象。

1月2日，央行将普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准从“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”，扩大普惠金融定向降准优惠政策覆盖面；1月4日，宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点；1月14日-18日，短短一周时间央行公开市场净投放资金达1.16万亿元，创下2017年1月以来的新高。而1月23日，央行则兑现了去年12月19日的承诺，实施了2550亿元的TMLF。

不过，这一举措似乎尚未给市场资金面带来直接的改观。23日发布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示短期品种略有上涨。其中，隔夜利率为2.244%，较上一个交易日上行0.1个基点；7天、14天和1个月利率分别较上一个交易日上行0.6个、1.4个和0.9个基点；一年期利率为3.3%，较上一个交易日持平。由此可见，春节前资本市场流动性还是有些吃紧的。

利好刺激A股收涨

隔夜欧美股市普跌，其中美股跌势相对较大，纳斯达克跌幅接近2%。但在中国央行实施TMLF的利好刺激下，A股主要指数低开后围绕周二收盘价窄幅震荡，最终微微收涨，并提振部分亚太股市由跌转升。

盘面看，统计数据显示两市涨跌个股比例是1705:1657，涨停的非ST股43只，涨幅逾5%的股票48家，跌停的非ST股3只，跌幅逾5%的股票19家。板块上看，新能源汽车概念全线走强，燃料电池、锂电池、充电桩、石墨烯板块分别收高4.31%、1.51%、1.22%、1.05%。受一号文件预期刺激，与农业相关的生态农业、农林牧渔、猪肉、草甘膦、乡村振兴板块涨势不俗。不过，区域经济题材集体哑火，海南、青海、吉林及其连带的相关板块跌幅居前，只是幅度多在1%以下。

不过有点意思的是，受央行TMLF利空的银行板块小涨了0.47%，而利好的证券、保险、地产板块却悉数收跌。

投资者可做好抄底收红包准备

针对央行兑现了TMLF这一举措，接受上游新闻•重庆商报记者采访的富鼎资管经济学家李维夏认为：“这一举措表明管理层对小微民企的政策导向更加宽松化，宽松的目的在于稳定就业形势，但不会影响‘优胜劣汰’的机制，相反有助于增加新兴产业在国民经济中的比重，从而更快地实现经济结构转型的成功。至于股市影响，我们认为要多角度分析，第一、受TMLF利空打击的银行板块小涨，是前期下跌后的估值修复行为；第二、受TMLF利好的保险证券地产板块收跌，是因为这一利好不惠及传统行业；第三、短期技术性调整不会因央行实施TMLF而结束，也不会因25日央行实施第二批降准而结束，但从春季行情上看，中小创题材股成为主角的地位却因此得到了强化。那么，投资者要做的就是做好抄底笑纳新春红包的准备。”