『回顾盘面』

周二，两市股指弱势整理。盘面上，农牧饲渔、化肥行业、汽车行业涨幅居前，多元金融、通讯行业、园林工程、医疗医药制造领跌。题材股方面，燃料电池、乡村振兴、稀土永磁、氟化工等表现活跃，5G、3D玻璃、单抗概念、基因测序出现明显回落。

两市合计成交亿元，涨停家，跌停家。

『热点追踪』

无

『后市研判』

沪指继昨日低开低走之后，今日有所反弹冲高，但由于跟进力度不足，受60日均线压制，最后震荡走低，重心下移，寻求10日均线支撑。从近两日走势来看，场内资金做多力度明显减弱，也印证反弹行情接近尾声的观点。现在要做的就是等待股指回调低点落在何处。

技术上，MACD指标尽管处于反弹阶段，但红柱已经呈缩短趋势，白线在上穿零轴之后，明显上攻乏力，与黄色将形成粘合，短线将出现变盘，KDJ指标继死叉之后进一步向下发散，可见上攻力度已经明显不足。从均线系统来看，本轮反弹收复60日均线多半又是无功而返，10日均线上行，明日将考验该区域支撑，失守概率较大。目前20日均线将上穿30日均线形成金叉，短期该区域支撑力度较强。

投资者对于即将出现回调的性质要有一个清晰的认识，这样才能明白股指在完成回踩之后哪些板块值得我们在节前布局？

本轮反弹由创2440点新低严重超跌之后，引发反弹行情，由场内存量资金之间相互博弈所主导。随着股指重心不断上移，分时指标前后两次出现背离结构，回调预期增强。再加上，已经运行到前期筹码密集区，面对套牢盘、短线获利盘双重压力，只有选择主动回撤。而这种回撤的目的还是修复连续上行的技术指标，在反弹行情的末端，出现缩量创新高的走势，说明场内资金开始发生分歧，在量能无法连续释放的情况下，市场只有选择“以退为进”，主动巩固2600点下方2580—2550，以及2550-2500区域平台，待充分完成筹码交换之后再次上行。也就意味着，节前将出现探底低点，节后春季行情将进一步拓展开来。

本轮反弹行情明显呈现权重搭台，题材唱戏特征。大金融、周期股、白马消费股相继企稳走强，带动股指在重要点位冲关拔寨，推升股指走高。军工、特高压、5G、创投、充电桩、燃料电池等题材板块轮动表现，营造市场良好赚钱效应，风险偏好提升。但随着强势板块出现回落，题材热点持续性愈来愈差，短线抛压明显加剧，特别是在部分权重股板块领跌，成为杀跌主力之后，市场避险情绪升温。再加上，春节假期临近，和外围市场波动，场内资金纷纷选择兑现，收缩仓位。考虑到市场进入年报披露时点，谨防遭遇业绩地雷，场内资金也偏向谨慎。

整体来看，短线市场将面临方向选择，向下变盘概率较大，但已在我们预期之中。由于股指5周均线呈上行趋势，中期向上的趋势不会动摇，因此，向下回调空间有限。

『后市操作』

整体而言，市场将进入回调整理模式，但空间有限，而对已经止盈降低仓位的投资而言，接下来就要等待出现回调低点，再次进场机会。这个时候要做的就是精选个股，为节后春季行情做准备。大盘先以回踩20日均线作为标准，个股选择上，目前已经进入年报披露期，牢记避开绩差股，谨防遭遇“黑天鹅”，其次，选择在本轮反弹行情中严重超跌而滞涨的品种。继续围绕中线品种波段操作。

板块方面：大金融、大基建、大消费。

主题方面：创投、5G、特高压、军工、新能源汽车产业链、人工智能。