原创 / 东吴医药研究团队

整理 / 研讨吧

本周观点

此次试点只涉及11个省市的31个品种，除了部分公司，对整体上市公司业绩影响并不大。叠加一季度流感疫情爆发，我们认为2019 Q1（一季度）医药行业的整体将不差于2018 Q1的水平。当前医药PE（TTM）为25X，而2018Q1PE为40X，我们认为医药股2019Q1将迎来较好的估值修复行情。

我们建议重点关注超跌的优质医药个股恒瑞医药、长春高新、我武生物、智飞生物和性价比突出的OTC标的。

市场表现

本周生物医药指数上涨3.31%，板块表现优于沪深300的2.37%的涨幅；子板块中，表现最好的医疗服务涨幅为4.20%，最弱势的中药上涨2.39%。

国内政策热点

1月17日，国务院办公厅正式发布了《国家组织药品集中采购和使用试点方案的通知》国办发〔2019〕2号。要求采购金额，提前预付不低于30%，总额控制、药占比、一品两规等不得影响中选药品使用。且采购总量，公立医院年度药品总用量的60%—70%。

海外市场表现

本周恒生医疗保健指数上涨7.88%，优于恒生指数1.59%的涨幅。其中中国生物制药以18.5%的涨幅位居周涨幅榜首位，而金嗓子以6.3%跌幅排在末尾，表现最差。

全球医药资讯

2019年1月18日瑞士制药巨头罗氏（Roche）近日宣布，美国食品和药物管理局（FDA）已受理PD-L1肿瘤免疫疗法Tecentriq一项肺癌补充生物制品许可，该sBLA申请批准Tecentriq与Abraxane及卡铂组合疗法，一线治疗无EGFR或ALK基因组肿瘤畸变的转移性非鳞状非小细胞肺癌患者。

风险提示：药品、器械招标降价风险，宏观经济风险。

*免责声明：为了提高阅读体验，研讨吧对原文做了排版等优化，如文中观点与原文观点有冲突，请以原文为准。文中内容仅供参考，不构成投资建议，若因文中的信息而造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。

（来源：研讨吧的财富号 2019-01-23 10:28） [点击查看原文]