周一,5G概念股先抑后扬,高斯贝尔率先封涨停,吴通控股冲击涨停,宜通世纪、麦捷科技、润建通信纷纷跟涨。
投资观点:
(1)利好政策不断,助力产业回升(广证恒生)
中央经济工作会议明确2019年要抓好7项重点工作任务,其中第二项重点工作明确指出,我国要加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。对比2018年年初的《政府工作报告》以及工信部《信息消费三年行动规划》,政策导向层层推进,实施决心进一步坚定。2019将迎来5G商用元年,市场波动起伏将不会影响我国推进5G建设的步伐。
5G 政策上分为三个环节:标准制定→频谱发放→牌照发放;对应三个建设阶段:实验网建设→试商用网建设→大规模商用网建设。2018 年经历了独立组网标准落地和实验网建设和频谱发放,2019 年即将开启试商用网建设,建设规模远大于实验网,开启通信产业链上行区间;2019 年底至2020 年初,预计会发放5G牌照,开启5G 大规模商用。
(2)5G 投资作为对冲下行压力的抓手,有望被强力推进(广证恒生)
4G投资持续了五年,在2015年达到高峰,呈现一种典型的前高后低的特征。预计5G投资相比4G将更加平缓和持久,将从2019年持续到2025年。我们预计三家运营商合计5G宏基站将达571万站,将是现有4G的1.4倍。
产业普遍认为5G通信市场投资为1.2万亿元左右相对合理,约是4G投资的1.7倍:其中无线基站主设备约6639亿(占比55%,同比4G弹性1.4倍)、传输主设备3868亿(占比32%,同比4G弹性1.5)。在相关设备配套细分领域:基站光模块578亿(相比4G 弹性4倍)、基站天线663亿(相比4G弹性1.8倍)、基站滤波器324亿(相比4G弹性1.9倍);新增市场包括基站天线用PCB 新增229亿、基站天线阵子新增84亿、基站功放347亿。
按照建设顺序依次受益:分别为承载网(光传输设备等)—基站接入、核心网(无线主设备及配套细分领域)—物联网应用。承载网信处于4G-5G承前启后期;2019年规模起量后,无线主设备及配套细分领域有望最先受益,通信网络设备有望核心受益。5G建设趋近完善,物联网平台及垂直应用等有望长远受益。
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(来源:民众投顾JYTG的财富号 2019-01-22 09:26) [点击查看原文]