下周股市四大看点 去年年报披露下周拉开序幕

上市公司年报拉开序幕

从下周二开始，2018年上市公司年报披露拉开序幕。根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，1月22日，创业板公司金银河将公布年报业绩，成为两市首家披露年报的公司;1月25日，沪市主板兰州民百公布去年业绩，成为沪市首家披露年报的公司;同日，光莆股份也披露年报。

根据业绩预告，金银河去年净利润略减，预计全年净利润4271.82万元至4746.46万元，下降幅度为-10%至零。主要原因是市场竞争，公司加大新产品研发投入，且非经常性损益大幅减少。兰州民百大幅“预增”，去年净利润15.83亿元至16.23亿元，增长幅度为10.04倍至10.32倍，主要是并购杭州环北纳入报表，且非经常性损益净利润大幅增加超亿元。光莆股份去年净利润“预增”，预计净利润1.05亿元至1.2亿元，增长幅度为1倍至1.3倍，主要是公司LED相关业务和FPC业务的销售收入和利润均快速增长，且获得非经常性损益520万元。

7700亿元巨量逆回购到期

下周央行公开市场将有7700亿元逆回购到期，其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元，规模较大。

本周央行共进行12700亿元逆回购操作，因累计有1100亿元逆回购到期，本周逆回购操作实现净投放11600亿元。若考虑MLF的口径，因周二有3900亿元MLF到期，本周累计净投放7700亿元。

从历年规律看，1月份是税收大月。本周则处于1月份税收高峰期，税款集中清缴入库由此造成的流动性回笼效应较为明显。本周以来，央行多次开展逆回购操作，均搭配使用7天和28天期品种，且28天期交易量占比逐渐超过了7天期，目前28天期逆回购已可跨春节，有助于满足部分机构对跨节流动性支持。

欧央行公布1月利率决议

下周四，欧央行将公布1月的利率决议，随后行长德拉基召开新闻发布会。目前，市场高度关注欧央行何时加息。

在12月的利率决议中，欧央行维持利率不变，并确定12月底结束购债，增加了“将在首次加息后持续再投资计划”，但没有提及何时开始加息。此前，市场一致预期今年夏季末或开始，但在英国脱欧遇阻、法国“黄背心”以及德国政坛新老交替等一系列风险事件发生之后，欧央行下调了通胀以及经济增速预期，这意味着加息的节点或延迟。

周末要闻：

【主持召开教科文卫体界人士和基层群众代表座谈会 听取对政府工作报告的意见建议】

1月18日，主持召开座谈会，听取教育、科技、文化、卫生、体育界人士和基层群众代表对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。L说，教育关乎每个家庭和国家未来，要继续提高人均受教育年限，提升全民素质。大力发展职业教育，推动高校多样化发展，保护好学生的创造“火种”，为各行各业培养更多创新人才。要更好激发科研人员创造潜能，加强基础研究，突破制约发展的瓶颈技术，提升综合国力，造福人民群众。L关切询问目前我国儿童慢性病发病情况，并叮嘱有关部门抓紧研究上述问题，强调要严格监管，绝不能再发生接种过期失效疫苗的问题。

【中国人的钱近80%都去买房了，家庭户均资产160万，炒股仅用1%】

广发银行联合西南财经大学发表的《2018中国城市家庭财富健康报告》称，2017年，中国我国家庭总资产中，房产占比高达77.7%，远高于美国的34.6%。而金融占比仅11.8%，和日本、英国、法国等其它国家相比，配置比例较低。

【证券日报：2019年外贸面临三大挑战】

从目前来看，2019年外贸仍面临三大挑战：一是全球经济下行压力进一步加大或导致贸易增速放缓。二是主要经济体货币政策取向不一增加了外贸环境的不确定性。三是WTO改革方向尚不明确、多边贸易规则或受到冲击，外贸将面临长期挑战。

【对推动京津冀协同发展提出6个方面要求】

对推动京津冀协同发展提出了6个方面的要求。第一，紧紧抓住“牛鼻子”不放松，积极稳妥有序疏解北京非首都功能。第二，保持历史耐心和战略定力，高质量高标准推动雄安新区规划建设。要打造一批承接北京非首都功能疏解的标志性工程项目，新开工建设一批交通、水利、公共服务等重大基础配套设施，让社会各界和新区百姓看到变化。第三，以北京市级机关搬迁为契机，高质量推动北京城市副中心规划建设。第四，向改革创新要动力，发挥引领高质量发展的重要动力源作用。第五，坚持绿水青山就是金山银山的理念，强化生态环境联建联防联治。第六，坚持以人民为中心，促进基本公共服务共建共享。

【财政部发布实施小微企业普惠性税收减免政策的通知】

财政部发布实施小微企业普惠性税收减免政策的通知，实施小微企业普惠性税收减免政策，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；财政部实施小微企业普惠性税收减免政策的通知：对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。创投企业和天使投资个人投向初创科技型企业可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。

【证监会核发2家企业IPO批文 未披露筹资金额】

近日，我会按法定程序核准了以下企业的首发申请：福莱特玻璃集团股份有限公司，江苏立华牧业股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

黄老板评：这几天《2018中国城市家庭财富健康报告》火了，中国人的总资产中房产占比为77%，股票占比仅为1%，而在发达国家，这两者的比例应该是相当的，但我觉得其实呈现这个结果也没有什么好奇怪的，中国资本市场毕竟只有30年的不到的时间，和发达国家比起来在制度上还有很大的差距，这直接导致了国民对二级市场的信任度不高，而地产作为过去十几年“稳定增长”的资产类型，获得超配是理所当然的结果，但是这不代表这一定就是理性的行为，因为过去的经验不代表未来继续适用，而且很大的概率是未来要变天了，我之前说过，去年很多买房的其实都还是抱着房价能涨的投机心理，但其实他们没有读懂ZY现在的意图，也没有看清未来局势的发展，我们再走依靠房地产的这条老路已经行不通了，现在已经到了必须改革的时候，当这些楼市投机者发现房价真的3-5年不涨的时候，市场就会形成反向的共识，房地产的萧条在我看来远没有结束。

说回到股市，我认为这里面的大部分资产也都是很贵的，没有太多投资价值，真正物美价廉的好公司少之又少，但是专注于这些好公司是必定会赚到钱的，而有意思的是，在A股里搏斗的投资者，90%是没有这样的思维的，这就导致了在他们眼中，股市就是个零和游戏，而且还是一个带有“佣金”的零和游戏，那直接就成了“负和”游戏，而券商是“正和”，典型的赌场模式，所以，你如果能想出一个让券商少赚钱的方法，你必定能在股市赚到更多的钱。

好了，今天就说这么多，下课！

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