上市公司买进股票分两种形式，即：回购和增持。增持是大股东从二级市场买入自家股票，增持和减持是相对应的关系，增持不改变公司的总股本，只是大股东的持股数量增加，买入后过一定时间可以卖出减持，这种买入即为增持。回购是上市公司用账上的资金买入股份，一般来说不是为了卖出，而是用于注销股份，从而减少公司总股本，从而在控股股东持股数不变的情况下，持股比例提高，在公司盈利能力保持不变的情况下，由于总股本减少了，财务指标就优化了，每股税后利润、净资产、未分配利润、资本公积金都提高了。这也是国际上通行的操作方式。也有回购不注销的做法，公司将回购的股票作为“库存股”，用于股权激励和雇员福利，但这部分股权属于发行在外的股权，不参与每股收益的计算和分配。也有日后卖出的，但较少，为此回购的核心主要是为了注销股份，以减少总股本。

去年回购新规出台后，相当多的上市公司宣布回购自己的股票，但出来的方案多是买入的股票将来要抛的，当然巨资回购的000333例外，不但回购金额巨大，达到40亿元，而且回购速度快，同时回购股份全部用来注销减少总股本。

上周末，沪深交易所同时公布了《上市公司回购股份实施细则》，对回购做出了如下几个规定：第一，明确了回购股份的减持要求和限制，对限售期、减持程序、减持预披露、减持进展披露、减持数量等做出严格规定，将限售期由“六个月”延长至“十二个月”，并增加“在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%”的限制条款。第二，不得通过债务融资实施回购股份，上市公司回购股份应当完善内部管理制度，充分考虑资金状况，合理实施股份回购，确保股份回购不损害上市公司的债务履行能力和持续经营能力。第三，将回购方案提议人明确为“根据相关法律法规及公司章程等享有提案权的提议人”，防范“忽悠式”提议误导投资者。第四，为了市场的稳定，规定了回购股份的“爬行”原则，每五个交易日回购股份的数量，不得超过首次回购股份事实发生之日前五个交易日公司股票累计成交量的25%，而B股可不适用“爬行”原则。

回购实施细则堵上了回购新规的“漏洞”，让那些忽悠者无处遁行，从严管控回购有利于市场的稳定，回购实施细则实施后，那种忽悠式、炒作式的回购被堵上了，上市公司踏踏实实地做好自己的主营业务的同时，“回购”将成为A股未来一道亮丽的风景线，回购的动机也就“纯”多了。

截至目前，金融板块貌似除了601318出炉了千亿回购计划外，其他的金融大佬都无动于衷呢？601628、601601、601336等保险大佬钱多的“蛋”疼，还在闷着等啥呢？券商股资本金薄，资金奇缺，但那些破发的银行大佬呢，富得流油啊？不要不说，或者光说不练，否则就是“棒槌”！无数散户将会鄙视它们！

回购A股，请拿出真金白银！A股开始拒绝忽悠了。

笔者愿景：

别人都说看博后顶博是美德，我认为看博后不谩骂是素质。即便我写的一无是处，您大可一笑了之，何必与我一介小散计较？须知：当您一个手指指向别人的时候，至少有三个手指会指向您自己，骂人者人恒骂之，要想得到别人的尊重，首先要懂得尊重别人，谢谢，谢谢，再谢谢！

（来源：恬淡虚无股心常在的财富号 2019-01-20 16:51） [点击查看原文]