下周看点：年报披露拉开序幕 近千亿元地方债发行
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下周开始，上市公司2018年年报披露拉开序幕，业绩黑马和陷阱同时并存，接下来的3个月时间，投资者需重点关注业绩对上市公司股价影响；资金面上，在当前的税收高峰叠加春节因素的情况下，央行通过逆回购操作和降准来稳定流动性。此外，今年大量地方债开始发行。
上市公司年报拉开序幕
从下周二开始，2018年上市公司年报披露拉开序幕。根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，1月22日，创业板公司金银河将公布年报业绩，成为两市首家披露年报的公司；1月25日，沪市主板兰州民百公布去年业绩，成为沪市首家披露年报的公司；同日，光莆股份也披露年报。
根据业绩预告，金银河去年净利润略减，预计全年净利润4271.82万元至4746.46万元，下降幅度为-10%至零。主要原因是市场竞争，公司加大新产品研发投入，且非经常性损益大幅减少。兰州民百大幅“预增”，去年净利润15.83亿元至16.23亿元，增长幅度为10.04倍至10.32倍，主要是并购杭州环北纳入报表，且非经常性损益净利润大幅增加超亿元。光莆股份去年净利润“预增”，预计净利润1.05亿元至1.2亿元，增长幅度为1倍至1.3倍，主要是公司LED相关业务和FPC业务的销售收入和利润均快速增长，且获得非经常性损益520万元。
7700亿元巨量逆回购到期
下周央行公开市场将有7700亿元逆回购到期，其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元，规模较大。
本周央行共进行12700亿元逆回购操作，因累计有1100亿元逆回购到期，本周逆回购操作实现净投放11600亿元。若考虑MLF的口径，因周二有3900亿元MLF到期，本周累计净投放7700亿元。
从历年规律看，1月份是税收大月。本周则处于1月份税收高峰期，税款集中清缴入库由此造成的流动性回笼效应较为明显。本周以来，央行多次开展逆回购操作，均搭配使用7天和28天期品种，且28天期交易量占比逐渐超过了7天期，目前28天期逆回购已可跨春节，有助于满足部分机构对跨节流动性支持。
欧央行公布1月利率决议
下周四，欧央行将公布1月的利率决议，随后行长德拉基召开新闻发布会。目前，市场高度关注欧央行何时加息。
在12月的利率决议中，欧央行维持利率不变，并确定12月底结束购债，增加了“将在首次加息后持续再投资计划”，但没有提及何时开始加息。此前，市场一致预期今年夏季末或开始，但在英国脱欧遇阻、法国“黄背心”以及德国政坛新老交替等一系列风险事件发生之后，欧央行下调了通胀以及经济增速预期，这意味着加息的节点或延迟。
近千亿元地方债发行
2019年第一批地方债将在下周正式启动发行。从已披露发行文件来看，1月21日即下周一，新疆自治区将发行该区2019年第一期政府债券，这也是2019年全国发行的第一单地方政府债券，规模为100亿元。此后，河南省将在1月22日、新疆生产建设兵团将在1月23日、山东省和福建省将在1月24日分别发行一批地方政府债券。统计显示，下周待发行的地方债已有945.42亿元，将近1000亿元。
有机构预计，整个一季度，地方债发行可能将达到近1万亿元的水平。
上市公司年报拉开序幕
从下周二开始，2018年上市公司年报披露拉开序幕。根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，1月22日，创业板公司金银河将公布年报业绩，成为两市首家披露年报的公司；1月25日，沪市主板兰州民百公布去年业绩，成为沪市首家披露年报的公司；同日，光莆股份也披露年报。
根据业绩预告，金银河去年净利润略减，预计全年净利润4271.82万元至4746.46万元，下降幅度为-10%至零。主要原因是市场竞争，公司加大新产品研发投入，且非经常性损益大幅减少。兰州民百大幅“预增”，去年净利润15.83亿元至16.23亿元，增长幅度为10.04倍至10.32倍，主要是并购杭州环北纳入报表，且非经常性损益净利润大幅增加超亿元。光莆股份去年净利润“预增”，预计净利润1.05亿元至1.2亿元，增长幅度为1倍至1.3倍，主要是公司LED相关业务和FPC业务的销售收入和利润均快速增长，且获得非经常性损益520万元。
7700亿元巨量逆回购到期
下周央行公开市场将有7700亿元逆回购到期，其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元，规模较大。
本周央行共进行12700亿元逆回购操作，因累计有1100亿元逆回购到期，本周逆回购操作实现净投放11600亿元。若考虑MLF的口径，因周二有3900亿元MLF到期，本周累计净投放7700亿元。
从历年规律看，1月份是税收大月。本周则处于1月份税收高峰期，税款集中清缴入库由此造成的流动性回笼效应较为明显。本周以来，央行多次开展逆回购操作，均搭配使用7天和28天期品种，且28天期交易量占比逐渐超过了7天期，目前28天期逆回购已可跨春节，有助于满足部分机构对跨节流动性支持。
欧央行公布1月利率决议
下周四，欧央行将公布1月的利率决议，随后行长德拉基召开新闻发布会。目前，市场高度关注欧央行何时加息。
在12月的利率决议中，欧央行维持利率不变，并确定12月底结束购债，增加了“将在首次加息后持续再投资计划”，但没有提及何时开始加息。此前，市场一致预期今年夏季末或开始，但在英国脱欧遇阻、法国“黄背心”以及德国政坛新老交替等一系列风险事件发生之后，欧央行下调了通胀以及经济增速预期，这意味着加息的节点或延迟。
近千亿元地方债发行
2019年第一批地方债将在下周正式启动发行。从已披露发行文件来看，1月21日即下周一，新疆自治区将发行该区2019年第一期政府债券，这也是2019年全国发行的第一单地方政府债券，规模为100亿元。此后，河南省将在1月22日、新疆生产建设兵团将在1月23日、山东省和福建省将在1月24日分别发行一批地方政府债券。统计显示，下周待发行的地方债已有945.42亿元，将近1000亿元。
有机构预计，整个一季度，地方债发行可能将达到近1万亿元的水平。
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