一、票房有望再创新高，多部影片百花齐放，投资机会不容错过

1.19 年春节档电影数量与类型更加多样，强大导演+演员阵容有望助力 19 年票房再创新高。

2.春节档回顾：春节六日贡献全年票仓约 10%，重要性持续提高

春节档票房重要性持续提高，2012-2018 年，春节档电影票房容量从 4 亿高速增长至 54.3 亿（不含服务费），六年复合增长率 54.2%（年票房复合增长率 22.7%），票房占比由 2012年仅2.4%提高至 9.6%，得益于春节天然时间优势与人们观影习惯的逐渐养成，春节档无疑成全年最重要档期。

3.投资建议《民生证券》：

春节档电影阵容强大，优质导演+实力演员将成为春节档票房重要保障，建议关注春节档相关电影制作公司： 光线传媒（《疯狂的外星人》出品及发行方）、中国电影（《新喜剧之王》主出品方、《流浪地球》出品及发行方）、北京文化（《流浪地球》主制作方及出品发行方）、万达电影（《飞驰人生》出品方，《熊出没》出品方）等； 建议关注优质院线公司： 如万达电影、横店影视

4.风险提示：

票房质量及口碑不及预期风险；票房增速不及预期风险

二、动力锂电装机超预期，行业景气度稳步提升，持续被看好

1.事件：高工锂电发布数据显示，2018 年 12 月我国动力电池装机约13.36GWh，2018 年全年动力电池装机总量约 56.98GWh。

2.分析

1) 下游持续高增长，2018 年 1-12 月新能源车产销量同比增长 59.9%和 61.7%。乘用车贡献绝对增量，商用车年底抢装凸显。

2) 2018 年动力锂电池装机超预期，单车平均带电量显著提升。全年动力锂电池实现装机量 56.98GWh，同比增长 56%。

3) 三元电池装机量拔得头筹。2018 年全年56.98GWh 装机中，三元电池装机电量约 30.70GWh，同比增长 92%，磷酸铁锂电池装机电量约 21.57GWh，同比增长20%。

4) 行业集中度进一步提升，宁德时代雄踞榜首。18 年全年宁德时代累计装机 23.54GWh，占装机总量 41.31%，龙头地位依然稳固。比亚迪占 20.08%。国轩高科第三，占比 5.44%。前十强企业累计装机 47.33GWh，占比已达83.06%。

3.投资建议《上海证券》：

综上，行业景气持续向好，行业集中度进一步提升。在高能量密度补贴导向下，单车带电量显著增加。同时新一轮补贴政策临近，高能量密度高续航里程的趋势将不会改变，低端产能将加速淘汰，市场份额将进一步向头部企业集中。建议关注中游材料龙头企业，如高镍三元龙头当升科技，以及进入海外高端供应链的隔膜龙头企业，下游电池板块建议关注市占率高、回款能力较好、具备国际竞争力的龙头企业，如宁德时代、亿纬锂能。

n 4.风险提示

新能源车产销量不及预期，原材料价格波动，行业政策调整等

（来源：陈志文999的财富号 2019-01-17 15:21） [点击查看原文]