『回顾盘面』

周三，两市股指缩量整理，沪深指数涨跌互现。盘面上，煤炭采选、银行、医疗行业、木业家具行业涨幅居前，船舶制造、贵金属、券商信托、通讯行业领跌。题材股方面，国产软件、滨海新区、生态农业等概念表现活跃，Facebook、蓝宝石、券商、大飞机概念表现疲软。

两市合计成交不足3000亿元，涨停33家，跌停2家。

『热点追踪』

1、煤炭板块尾盘拉升，永泰能源、云煤能源、美景能源涨停。 

上涨逻辑：引用券商研报观点认为：本周一方面受龙郓煤业矿难影响安监局发文要求开采千米矿井进行停产体检，涉及产能9026万吨；另一方面神木地区放生矿难，预计因此全国范围将展开新一轮的安全检查，因此造成煤矿提前放假，加速节前供给收缩。而下游方面因持续雨雪天气和“能耗双控”影响消除，需求略有增加，中下游煤炭库存急剧下降，预计将会持续到春节后，基本完成去库存，待3月份下游复工后，煤炭需求增加，煤价上涨。

炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位，但是近期钢价下跌对焦煤焦炭价格形成影响，焦煤焦炭价格均开始下跌，宏观 经济预期悲观，钢价承压导致焦煤焦炭产业链投资逻辑存在瑕疵，所以仍旧看好动力煤板块，动力煤龙头标的处于低估值状态，叠加高分红、高股息特性凸显，首推动力煤标的中国神华、陕西煤业；另外，烯烃价格维持高位震荡，推荐现代煤化工煤制烯烃标的中煤能源。

另一方面，技术上，板块严重超跌，具备反弹预期。

操作上，关注龙头品种表现持续性，以短线思维对待。

『后市研判』

技术上，今日沪指呈现冲高回落走势。早盘尝试冲击60日均线，但由于缺乏资金跟进，随后回落，维持昨日收盘点位上下震荡整理，以十字星报收，并未延续昨日强势上涨趋势，也印证我昨日【复盘笔记】中上涨乏力的观点。从技术指标来看，MACD、KDJ两项指标延续反弹，形成共振，但KDJ指标已经触及超买区域，若股指迟迟不能突破60日均线已经2600点指数关口，该指标将形成钝化，回调压力将更大。尽管，5日均线粘合30日均线有形成金叉迹象，10日均线已与20日均线形成金叉，但短期指标5日均线上行力度明显趋缓，中期指标20、30均线呈现下行趋势，再加上，上方压力重重，即使盘中拉高突破60日均线和2600点，也仅是昙花一现，形成节前阶段性高点，随后再次回落，为节后的反弹行情蓄势。

盘面上，市场热点快速轮换，持续性差。昨日强势的券商、白酒板块今日出现明显回调，成为拖累股指主力。午后雄安新区概念受消息刺激直线拉升，缺乏持续性。而煤炭板块和国产芯片的走强，更多的属于短线资金轮动回补，持续性有待商榷。涨停家数不足40家，说明市场赚钱效应明显降低。从近5个交易日来看，成交量不断萎缩，随着春节时点的越来越近，场内资金做多意愿逐渐降低，无论是冲高后回落，还是直接回落，现阶段，我们都是逐渐降低仓位。

『后市操作』

操作上，稳健型投资者，观望、等待。激进型投资者，反向操作，越涨越卖，等待中线企稳品种再次上车机会。