对白酒上市公司而言，在刚刚过去的2018年，行业全线回调，个股股价大幅下跌。但步入2019年，白酒股呈现出较为明显的集体回暖态势。1月15日，白酒行业强势领涨两市，舍得酒业(25.13 +3.59%)等4股涨停，泸州老窖(41.11 -1.72%)涨近9%，五粮液(52.20 -1.45%)、水井坊(30.15 -2.36%)等个股均涨近7%，贵州茅台(661.10 +0.17%)重回650元大关。分析人士指出，由于春节临近，业绩预期向好叠加动销旺季来临，白酒股估值修复已悄然展开，经过15日的大涨后，白酒股春节行情或就此启动。

　　单日市值增840亿

　　Wind数据显示，申万白酒行业1月15日全线飘红，按总市值加权平均计算，板块整体上涨7.02%，在226个申万三级行业中排名第一。从板块总市值来看，19只白酒股1月15日市值合计14609.57亿元，较1月14日的13761.81亿元大增847.76亿元。

　　从具体个股来看，舍得酒业、山西汾酒(36.89 -2.43%)、老白干酒(13.63 -1.87%)、酒鬼酒(17.67 +0.17%)强势涨停，泸州老窖上涨8.73%，金徽酒(12.14 -4.18%)上涨 8.38%，金种子酒(4.99 -3.48%)、口 子 窖（603589）、伊 力 特（600197）、古井贡酒(58.12 -2.09%)、水井坊、五粮液均涨超6.5%，贵州茅台上涨5.66%，股价重回650元大关。

　　分析人士指出，白酒股在15日的集体大涨并非单纯的热点轮动；事实上，白酒股的估值修复从年初贵州茅台预告业绩大涨开始，各路资金正悄然进场。Wind数据显示，今年以来截至1月15日的10个交易日内，申万白酒行业整体涨幅达9.03%，在226个申万行业中排名24。今年以来，累计涨幅超过10%的白酒股共有8只，分别为口子窖(39.35 -2.84%)、顺鑫农业(36.65 +0.00%)、今世缘(16.34 -0.91%)、金种子酒、老白干酒、贵州茅台、酒鬼酒、古井贡酒。

　　白酒股回暖也吸引外资强势入场。从北上资金前十大活跃个股来看，在今年截至1月14日的9个交易日内，贵州茅台和五粮液均保持9天全部上榜的记录。贵州茅台成交净买入26.59亿元列位第一，五粮液成交净买入2.71亿元排12位。

　　业绩稳定高增长

　　行业人士指出，年初贵州茅台在生产经营情况公告中表示，2018年营业总收入约750亿元，同比增长23%，净利润约340亿元，同比增长25%。该消息对白酒板块提振作用明显。贵州茅台作为白酒龙头和风向标，业绩稳定高增长背后显示了白酒作为大众消费品的刚需特性，白酒企业在经济波动周期下的防御能力日渐提升。

　　从销售方面来看，上周多数酒企均展开了提价操作，五粮液普五 （52 度，500ml）上涨2元至1020元，泸州老窖也于1月8日发布了《关于调整52度国窖1573经典装产品酒行渠道价格体系及配额的通知》，经销商价格上调40元，终端上调130元，零售价1099元，正式突破千元大关。从线上来看，2018年阿里渠道酒类销售额同比增长24.2%，销量同比增长19.4%，贵州茅台、五粮液、洋河股份(96.85 -1.07%)销售额排名前三。

　　贵州茅台预计2019年收入增长14%，洋河股份给出两位数以上增长目标。由于白酒股业绩报喜，广证恒生分析师王亮认为，白酒股的估值修复行情有望启动。