方正电机

昨日方正电机发布了2018年度业绩预告, 预计归母净利润同比下降349.00% ~ 410.00%, 公告披露将于年报中计提商誉减值。根据我们此前的统计，该公司商誉占净资产比例为42.29%。减值可能对公司EPS造成影响。根据量化回测发现：商誉占比越高，股价表现越差；计提商誉减值多的公司，计提前半年内下跌的幅度更大。因此提醒投资者密切关注我们的监控，避免风险。

对于业绩变动原因, 公司表示: 1、2018年上海海能汽车电子有限公司（以下简称“上海海能”）业绩预期下滑明显，主要原因系：第一，受国内宏观经济影响，下游需求端重卡销量增长放缓；第二，受2018年初华北等地天然气“气荒”、2018年天然气价格上涨影响，上海海能主要产品天然气发动机控制器销售不及预期。经过对未来经营情况的分析预测，判断公司因收购上海海能而形成的商誉存在减值风险，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为3.5-4亿元。2、2018年杭州德沃仕电动科技有限公司（以下简称“德沃仕”）业绩预期下滑明显，主要原因系新能源汽车行业补贴政策变化导致2018年下半年以来新能源物流车市场增速放缓，德沃仕主要产品纯电动物流车驱动电机销售不及预期。经过对未来经营情况的分析预测，判断公司因收购德沃仕而形成的商誉存在减值风险，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为0.3-0.6亿元。

九洲电气

昨日九洲电气发布了2018年度业绩预告, 预计归母净利润同比下降40.06% ~ 60.04%, 公告披露将于年报中计提商誉减值。根据我们此前的统计，该公司商誉占净资产比例为6.79%。减值可能对公司EPS造成影响。根据量化回测发现：商誉占比越高，股价表现越差；计提商誉减值多的公司，计提前半年内下跌的幅度更大。因此提醒投资者密切关注我们的监控，避免风险。

对于业绩变动原因, 公司表示: 1、2018年度新能源电站项目建设的进度较慢，新能源电站项目建设收入较上年同期有所减少，导致利润下降；2、公司2018年2月收购完成黑龙江新北电力投资有限公司100%股权，其持有的大庆大岗及大庆平桥共100MW的新能源风力发电站的项目尚处于建设期，2018年度不产生利润，发电收益及利润将在并网发电后每年度体现，导致利润下降；3、公司短期借款及融资租赁借款增加，融资费用较去年同期有所上升，导致利润下降；4、子公司沈阳昊诚电气有限公司2018年度经营业绩下滑，计提商誉减值准备，导致利润下降。5、本年度非经常性损益对净利润的影响数约为1,500万元左右。

中金环境

昨日中金环境发布了2018年度业绩预告, 预计归母净利润同比变动-10.00% ~ 10.00%, 公告披露将于年报中计提商誉减值。根据我们此前的统计，该公司商誉占净资产比例为57.84%。减值可能对公司EPS造成影响。根据量化回测发现：商誉占比越高，股价表现越差；计提商誉减值多的公司，计提前半年内下跌的幅度更大。因此提醒投资者密切关注我们的监控，避免风险。

对于业绩变动原因, 公司表示: 1．本报告期与上年同期相比，环保咨询设计与治理板块通过内外部的不断整合与补充，协同效应逐步凸显，原有单一的环保咨询、环保设计、环保治理业务逐步发挥协同效应，业务类别及服务行业持续扩容，环保业务覆盖环保项目全生命周期，带动业绩持续增长。2.报告期内，通用设备制造板块,随着营销网络的扩大及营销队伍的优化，在全体销售团队的不懈努力下，发展形势持续向好，贡献了一定的业绩。3．本报告期与上年同期相比，合并报表范围发生变更。根据公司于2017年12月9日召开的第三届董事会第二十七次会议、于2017年12月26日召开的2017年第四次临时股东大会审议通过的《关于出售子公司股权暨关联交易的议案》、《关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易变更为现金购买资产暨关联交易的议案》等议案，同意公司以人民币191,500万元出售子公司江苏金山环保科技有限公司（以下简称“金山环保”）100%股权；同时，同意公司以人民币178,710.00万元购买浙江金泰莱环保科技有限公司（以下简称“金泰莱”）96.60%股权，并以人民币6,290.00万元参与竞拍金泰莱国有股东杭州市财开投资集团有限公司持有的金泰莱3.40%股权。以上股权出售及购买资产事项均已完成。上年同期，公司合并报表范围内原子公司金山环保实现并表净利润23,899.34万元。本年度，合并报表范围内新增子公司金泰莱承诺业绩为17,000万元。两家公司的体量存在差异，将对本年度净利润增速情况的同比分析存在一定程度的影响。4.公司根据会计准则的相关要求，对包括商誉在内的各项资产减值情况进行了初步测算，计提了一定金额的资产减值。

（来源：萝卜投研的财富号 2019-01-15 11:07） [点击查看原文]