撰稿|浑水调研研究员 申不怵

上市第八个交易日，紫金银行迎来“股生”的第一次跌停。遥想两年多前，江苏5家农商行接连登陆A股，并受到市场追捧，上市之后连续涨停，最早上市的江阴银行甚至收获了10个一字涨停板。

不过之后随着A股行情走弱，次新股迈入漫漫熊途，虽然其中有个别被爆炒，但是也止不住农商行股价的一路下跌，紫金银行这个新兵会步农商行兄弟们的后尘吗？

六连板之后首迎跌停板

1月14日，紫金农商行上市的第八个交易日。当天，紫金农商行以7.32元/股开盘，盘中最高达到7.74元/股，不过最终以跌停收盘。

紫金银行于今年1月3日上市，之后连续收获6个涨停板，其中5个是一字涨停（包括首发当天，下同），1月10日当天，紫金农商行盘中曾打开涨停板，不过最后仍以涨停收尾。

六个涨停板还比较过瘾，算是为打新族送上一个大大的春节红包。相比之下，在紫金银行之前最新上市的两只银行股——郑州银行和长沙银行就没那么幸运，其中郑州银行上市之后连续收获3个一字板开板，长沙银行则在首发上市次日就打开了涨停板。

但是与同省的其它农商行兄弟相比，紫金银行算是扑街最快的农商行股票之一，一字涨停板仅比张家港行多1个，而江阴银行足足拿下10个涨停板。

会步农商行兄弟们后尘吗？

在紫金银行之前，A股已经有5家农商行，同样来自江苏，几家银行一起构成了资本市场上全新的农商行板块，经过梳理小强发现，几位农商行大哥上市之后大体经历了两件大事：一是被爆炒，另一个是估值回归。

去年3月，证监会召开稽查执法新闻通气会，披露了厦门北八道集团筹集数十亿元炒作张家港行、江阴银行等次新股的情况，最终操作者被罚55亿元，为证监会史上最大罚单。

炒作之下，张家港行、江阴银行的股价也是一路高涨，两家农商行的动态市盈率一度达到30多倍，远超同期行业水平，可能连银行的高管们都觉得不可思议。

不过炒作总有结束之时，剩下的除了一地鸡毛外，还有漫漫的价值回归之路，表现则是股价的一路下跌。

东财choice数据显示，目前A股整个银行股的平均市盈率在8倍左右，而刚刚上市的紫金银行已经跃居榜首，是银行股估值中位数的三倍多。再看其他同门兄弟，目前估值水平已经基本看齐，只有常熟银行、无锡银行估值略低。

既然是同一板块，又是在同一地区，同时还有着相似的经营模式，谁又能比谁有资格享受高估值呢？假如次新股炒作风再次刮起，投资者还是要做到心中有数，切不可成了别人的韭菜。

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（来源：浑水调研的财富号 2019-01-15 10:16） [点击查看原文]