风险控制行业信息研究---券商

风险规避行业研究：    

时间刚进入2019年，已有包括太平洋、方正证券、兴业证券、中原证券等多家上市券商发布计提资产减值准备的公告，悉数与股票质押业务有关：

 　　太平洋计提9.47亿元，减少净利润7.29亿元，涉及商赢环球、胜利精密等9笔股票质押；计提所减少净利相当于2017年归母净利的6.3倍；

 　　兴业证券计提6.51亿元，减少净利润4.88亿元，长生生物、中弘股份等4笔股票质押，相当于2017年归母净利润的21%；

 　　中原证券计提2.16亿元，减少净利润1.62亿元，涉及ST新光、神雾节能等3笔股票质，相当于2017年归母净利润的36.65%；

 　　方正证券计提2.48亿元，减少净利润1.86亿元，2018年计提资产减值一项，相当于2017年归母净利润的12.80%。

　此外，东兴证券1月8日发布涉及诉讼公告，也与股权质押有关。公告显示，东兴证券一笔融资本金约7亿元的股权质押回购交易遭遇违约，公司已向法院提起诉讼。据测算，东兴证券此笔股权质押业务本金或已浮亏近半。

 　　可以想见，在一二级市场萎靡的困境中，2018年的券商整体业绩，将因身陷股权质押业务违约更加雪上加霜。据券商中国记者不完全统计，早在去年上半年以及三季度期间，西部证券、南京证券、国海证券等公布了计提资产减值准备，整体来看，计提金额超过20亿元。

　券业股权质押业务分布：10券商占55%市场份额

 　　自2015年以来，股票质押风险时有发作，在拖累上市公司股价表现的同时，也对券商股估值形成压制，股票质押一旦违约，会对券商业绩造成实质性损伤。

 　　据Wind统计，截止2019年1月11日，市场质押股数6328.94亿股，市场质押股数占总股本9.8%，质押市值约4.27万亿元。

根据去年三季度披露数据，海通证券、中信证券、中信建投是三家大型券商减值损失计提比较充分，计提信用减值损失分别为12.47亿元、12.33亿元和7.59亿元。

（来源：德韬投资的财富号 2019-01-14 21:31） [点击查看原文]