外汇局传来大消息，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。继6500亿外资买入A股后，又有10000亿元外资，拿到抄底A股"通行证"，如果万亿外资真的能够“买买买”，显然对于目前位于底部低位的中国股市来说是实在到位的利好。

再放大招：

新增1500亿美元入市额度！

1月14日，国家外汇管理局在官网公示，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。

外汇局表示，QFII制度是我国资本市场对外开放最早也是最重要的制度安排，是境外投资者投资境内金融市场主要渠道之一。2016年至2018年，国家外汇管理局对QFII制度相关外汇管理进行了重大改革，包括完善审慎管理，取消汇出比例限制，取消有关锁定期要求，允许QFII持有的证券资产在境内开展外汇套期保值等，极大便利了境外投资者通过QFII渠道投资境内金融市场。

而早在2018年的6月12日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》和《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》，已对QFII等境外投资者实行过一轮外汇管理改革，但前一次的改革的主要聚焦于管理制度，包括取消汇出比例限制，取消有关锁定期要求，允许QFII持有的证券资产在境内开展外汇套期保值等，但并未放松额度限制

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2018年外资狂买A股

正如方星海在会议中提到的“2018年有一个奇怪现象，国内投资者不敢买股票，国外投资者拼命买中国股票。”其实，外资在中国股市下行阶段一直“买买买”并不是秘密。

从去年4、5月份A股跌破3000点之后，外资就一直坚定执行逢低买入的策略，资金除通过QFII等原有渠道入场之外，也通过港股通入场，好几家国外顶级私募，也已经完成试水在国内开设了私募基金。

外资的增量，其实是明牌。对于占国际投资资金比重最大的指数型产品来说，今年纳入A股比例很高。方星海对此的解读是：因为MICI的比例从5%马上要提高到20%，富时也是今年把A股纳入指数的，最近还有道琼斯也宣布了，大概带来150亿美元资金进入A股。

外资从去年11月份就迅速集结南方航空，持股比例从不足1%迅速翻倍，最新持股达6.89%，大幅超过中国航空、春秋航空、海航控股等同行互通标的，公司股价也迎来一波凌厉走势，去年11月份涨幅超16.58%，在今年1月份截至1月12日，月度涨幅10.69%。

去年11月18日晚间，安徽合力公告获汇丰银行举牌。公司表示，本次权益变动为香港上海汇丰银行QFII根据其投资计划开展的业务。

在本次权益变动前，汇丰银行持有安徽合力3626.51万股，占公司总股本的4.899%。去年11月14日、15 日，汇丰银行通过二级市场增持187.17万股，占总股本的0.253%。由此，汇丰银行持有安徽合力3813.68万股，占总股本的5.152%。

据统计，汇丰银行作为QFII表现相对活跃，当前还位居交通银行、德邦股份、宁德时代、工业富联、量子生物等前十大股东。一般来说，QFII主动举牌并不多见，中青旅、南宁糖业等曾一度获QFII举牌，而且QFII持股时间也相对偏长。

一般来说，A股被QFII举牌的例子并不多，中青旅、南宁糖业等曾一度获QFII举牌。这些股票大多为蓝筹股，而且QFII持股时间也相对偏长。

2018年全年，上证指数大跌24.59%，无论是公募还是私募基金均损失惨重，不少机构开始减配股票甚至黯然离场。然而外资却不惧风险，逆势加仓买入A股。

据Wind统计，去年北上资金合计净买入A股合计2942亿元，同比2017年增长近五成，刷新了历史年度最高纪录，也让互联互通开通来的成交数据站上了6417亿元。

为什么人家外资如此看好，国内资金就一个劲的抛呢？ 方星海说，国内散户和机构，在年底通常都会计算是赢是亏，所以没见底就不敢进场，但是要判断市场底部几乎是不可能，所以总是待在原地不动；国外投资者投资期限更长，通常要3-5年，认为已经到达合理估值水平，所以乐于进场。

对于上面这个评价，散户和机构可以对号入座。总是想着抄大底不入场，习惯场外观望，反弹起来以后又跑步入场追涨杀跌，这都是过往A股投资者投资失败总结出来的“血泪教训”。

此次扩容，对市场有何影响？

“QFII制度是我国资本市场对外开放最早的措施之一，总体来看，6月制度改革此前1500亿美元额度的QFII利用率大概为60%，但随着中国金融市场的开放和国际化程度增强，2018年下半年开始利用率也在逐步提升。此次扩容，有利于更多外资进入中国资本市场。”上海地区某外资金融机构证券业务经理表示。

不过，也有多位外资资本市场从业者坦言，相比较而言，港股通、债券通在标准规范、准入门槛方面会更符合海外投资者的习惯。

“境外机构投资者在投资规范上要求比较严格，部分此前并未进入中国市场的金融机构，并非是不看好中国市场，而是在中国市场相对封闭和未纳入国际评价标准的情况下，受到机构本身风控的要求而难以进入。”

香港地区地区某基金交易经理表示，

“但随着限制取消和对外开放，更多外资投资机构开始适应中国资本市场规则，对额度的要求也更高。此外，QFII扩容也会给中国外汇市场带来更多的外汇资金流入，有利于外汇市场的供求平衡。”

国金证券策略研究部门认为，进一步实施“对外开放”，积极引导外资（偏中长期资金）入市，对A股短期影响其象征意义大于实际意义，中长期有利于A股市场走好，“价值投资”成主流。外资进入A股是一个中长期的过程，其话语权将缓慢的逐步提升。截至2018年9月底（最新披露），境外机构和个人持有境内股票资产总市值合计约1890亿美元，占A股总市值的比重为2.4%，流通市值约3.52%，主要通过陆股通(含沪股通和深股通)和合格境外机构投资者制度(含QFII和RQFII)两种渠道。

这一次QFII扩容以后，外资已经在跑步入场加速抄底的路上了，既然外资都已经在路上了，国内心慌慌找不到出路的资金该怎么办？

至少，从现在开始，别再看空A股了！

未来10000亿QFII，会买什么？

2019年外资继续加速流入A股，将是大概率事件，外管局新增的10000亿QFII额度，未来会如何选股？

从外资投资的历史数据，或许能窥得一二。

2018年三季报数据显示，276家上市公司的前十大流通股东名单中出现QFII机构。

持有流通股占比来看，持股比例超过10%的共有6只，分别是：飞科电器、宁德时代、北京银行、珀莱雅、桃李面包、安正时尚。

此外持股比例超过5%的还有15只，分别是：

另外，从持股的数量来看，北京银行、青岛海尔、万科A、美的集团、宝钢股份、海康威视、深圳机场、海能达等位于榜单前列，持股数量均超过1亿股。

从持股机构数量来看，同时被4家（包含）QFII机构布局的上市公司共有8家，分别是：

上述3份持股名单中的个股大部分为蓝筹股，符合外资一贯的选股风格，且QFII的持股时间均相对偏长，并没有中国公募基金一年一考核的业绩压力，在低位买入并持有优秀上市公司显得更坚定

作者：懂私慕

来源：雪球

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