从本期开始，《澄泓研选》将增加对重要行业或者板块做专题式的探讨，我们精选的第一个专题是5G行业，预计用7-10篇左右讲透5G！

当然专题不一定是连续性更新，而是穿插在我们的《澄泓研选》中，计划2019年，我们讲透10-15个专题。如果有好的投资机会，我会按照之前我们的模式，分享三篇研究报告，并精选一只好股票。

好了，《澄泓研选》的列车要开车了，你们坐好了没有，坐好的，在底下回复研选哥一声，让研选哥知道大家都在！

先说说股市

市场继续向研选哥预计上证2600-2640的目标，创业板指1360的目标买进，所以研选哥的观点是持股继续，前些天研选哥的5G、军工见好就收，现在来看资金从这些板块开始退潮。

短期的机会（3-5%的收益）到了白马股，我们可以看看大金融（中国平安、平安银行、华泰证券等）开始新一轮的超跌反弹和突破模式。（保险、银行超跌反弹，证券突破），加上国家鼓励消费，今天格力电器、美的集团技术面上双底即将形成，如果能成功，指数可以顺利到达研选哥的目标位。

那是不是历史底部已经确定呢？讲句大实话：研选哥不知道，非要表达观点的话，中长线依然谨慎。所以现在的操作就记住四个字：如履薄冰。

5G的元年与进激的流量

本篇主要介绍5G的基本情况，算是入门级别的了解，内容来至各大证券、网络以及研选哥。我们更新的内容会不断加深，最后给出重点股票池。

1.何为5G

“5G”实际上指的是一个行业标准，即“第五代移动通信技术标准”。 5G是由“第三代合作伙伴计划组织”(3GPP）负责制定的。3GPP是一个标准化机构，目前其成员包括中国、欧洲、日本、韩国和北美的相关行业机构。

5G的好处体现在它有三大应用场景：增强型移动宽带、超可靠低时延和海量机器类通信。也就是说5G可以给用户带来更高的带宽速率、更低更可靠的时延和更大容量的网络连接。

5G的增强型移动宽带应用场景意味着会有更快的网速，据报导：从理论上讲，5G的网络速度将是4G的百倍甚至更多，未来5G网络的峰值甚至可达到每秒20Gb。当然这还需要手机、电脑、存储设备等也支持这样的速度，实现起来还需要一定的时间。

5G的三大应用场景所带来的不仅是网速的提升，还会将无线通信应用到更多的地方，让许多之前停留在理论阶段或者某些因为条件限制而刚起步的科技得到广泛的应用，如：智慧城市、智能家居、无人机、增强现实、虚拟现实、物联网等。

2.移动通信十年定律，5G迎来商用曙光

（1）移动通信十年定律，2019 年有望成为5G 元年，中国2020年商用。通过总结过去20 年移动通信技术的发展可以看到，每隔十年便有新一代的移动通信技术进入商用。

2000 年12 月，日本以招标的方式颁发3G 牌照，并于2001 年10 月全球开通首个WCDMA 服务，标志3G 技术进入商用阶段。2009 年12 月，北欧率先完成了4G 网络的建设，为瑞典首都斯德哥尔摩、挪威首都奥斯陆提供4G 服务，标志着4G 网络进入商用阶段。

从技术发展的路径来看，5G 是移动通信技术发展的下一站。根据全球主流运营商5G 商用规划来看，2019 或者2020年有望成为5G 商用元年。

（2）5G NSA测试与SA测试情况：中国企业领先于国外企业

研选哥点评：很多人看到这里就看不懂了，什么是NSA和NA。NSA和NA中文叫非独立组网和独立组网。独立组网，通俗易懂的理解就是全新的5G核心网和5G基站，非独立组网就是利用一些4G时代的核心网和基站，不是纯粹的。

说到底，你是土豪，钱多，那我们就独立组网，你没钱或者想利用4G的设备基站，我们就非独立。

就如我们很多年前，电脑的系统是XP系统，当出来WIN7系统后，你想用新系统，怎么办？你有钱，我们就买个全新的带WIN7系统的电脑，这个电脑上的很多应用会和WIN7匹配，你如果没钱，我们就把XP升级到WIN7，其他的还是用旧的，充分利用之前的剩余资产。

当然这是最简单的理解，非独立组网有很多种形式，我想这里不是我们要说的重点，敲黑板打起精神了，继续往下看——

3. 全球5G建设对比：预计美国和中国将成为主导

根据 IHS 的研究成果，美国和中国对于 5G 的投资将遥遥领先于其他国家，主导 5G 建设。根据 IHS 发布的《5G 经济：5G 技术如何影响全球经济》的研究结果，预计美国和中国的 5G 投资将领先全球，约占全球 5G 投入的28%、 24%，这绝对值得咱们老铁们自豪的！

除中美两国之外，日本、德国、英国、韩国和法国的 5G 投入领先于其他国家，世界其他地区的 5G 投入占比仅为 23%。

光大证券点评：美国对中兴通讯的制裁事件，也从侧面反映了美国对中国在通信网络建设中“由跟随到引领”的地位改变的焦虑。

IHS 预测，2035 年 5G 将实现 3.5万亿的总产出并创造 2200 万新的就业机会，5G 在经济建设中的重要地位可见一斑。在 3GPP RAN1#87 次会议上，华为主导的 Polar 码作为控制信道的编码方案，中国通信企业的国际话语权提升。

据德勤发布的研究报告，2015年以来中国在网络建设上的投入比美国多 240 亿美元，新建 35 万个基站，而美国仅新建不到 3 万个基站。

美国禁止中兴通讯进口敏感元器件，我们认为出发点为限制中国的 5G 建设。充分吸取此次教训，预计国内将进一步加大科技投入，提升在通信等信息科技领域的核心竞争力。

4. 5G 产业链：技术升级提升产业价值

5G 建设按照时期可分为规划期、建设期、应用期。规划期需要对网络建设进行统一筹备和规划，包括基站选址、工参规划等，需要进行业务识别、体验评估、GAP 分析、规划仿真等工作。

建设期则是根据前期网络规划的成果，进行基站建设，涉及到天线铁塔、射频、主设备、光模块、光纤光缆等，是 5G 网络资本开支的核心环节。

应用期则是在网络初步建成之后，升级网络性能，挖掘应用领域，在升级网络性能方面对网络的覆盖性、速率、移动性等指标进行考察，对于表现欠缺的指标进行提升；在挖掘网络应用领域方面，根据 5G 网络的性能优势，探寻可能带来商业价值的应用场景。

研选哥点评：

（1）5G 产业链包括运营商、网络规划设计、天线射频、主设备、光纤光缆、铁塔、网优、系统集成等。运营商作为 5G 建设环节的投资来源，其资本开支决定 5G 投资力度，后面技术升级、流量使用激增、政策导向驱动运营商进行大规模 5G 投资；

（2）5G 关键技术 Massive MIMO 预计将改变天线及射频领域格局，单面天线中需集成 64 个、128 个甚至更多的天线振子，射频性能预计将升级，带动天线、振子、覆铜板等环节市场空间;

（3） 主设备是网络建设的核心环节之一，5G 建设时期主设备依然将占据 30%以上的投资份额。由于5G 增加中传环节，预计光模块需求将达到 4G 的 1.8 倍左右，同时光模块从 4G/10G 升级至 25G/100G，单价也将进一步提升。

所以，根据上面的产业链情况，研选哥将会穿透产业链各个环节。本期5G专题到这，大家慢慢消化，先把最基本概念都get起来，我们后续5G专题更新计划如下：

1）5G基础篇：5G的元年与进激的流量

2）5G产业链之设备

3）5G产业链之基站天线

4）5G产业链之基站滤波器

5）5G产业链之光纤光缆

6）5G产业链之器件模块

7）5G核心股票池

注：本期无相关股票纳入澄泓研选股票池

研选哥精选股票池历史记录表

（来源：澄泓财经的财富号 2019-01-09 21:30） [点击查看原文]