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进阶复盘

上周五夜盘欧美股市暴涨，周一早盘亚太主要股市均追随美股大幅高开高走。此外，上周五盘后央妈宣布分两次各全面降准0.5个百分点，货币政策宽松超预期。今天如期延续反弹，保险券商走弱后题材股接力卡位，资金向中小创开始倾斜，总体来看整个市场量价配合的相对不错。

市场核心依然是围绕一个大方向炒作，那就是新基建。这个题材较广，新基建就是指5G、特高压、新能源车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等行业或领域的建设。目前5G和特高压已经开炒了，后面其他新基建板块也有望被攻击，因此指数明天分化之后，时候积极低吸潜伏。

这波反弹最大的问题就是上证50为首的蓝筹，这些权重股都没有明显的止跌和跌透迹象，近期的反弹力度也不强。今天上证50指数还在跌，保险银行在跌，说明多空分歧很大。李大霄说2440是牛市起点，这个听听就行了别当真，牛市可没这么快。

进阶解盘

财政部发了一个重要消息。在最新一期《企业会计准则动态》里提到，针对会计准则咨询论坛中的"商誉及其减值"议题文件征求了咨询委员的意见。

一共汇总了七个意见，其中，比较重要的是第二个和第四个。

第二， 大部分咨询委员同意随着企业合并利益的消耗将外购商誉的账面价值减记至零这一商誉的后续会计处理方法。理由有三点：一是商誉符合资产的定义，是购买方确定其可以给企业带来经济利益而支付的成本，因此其价值是递耗的；二是当被购买业务随着协同效应的产生和经营时间的延长而逐渐变现时，商誉价值也相应地消耗；三是如果不将商誉逐渐消耗的过程反映在财务报表中，而是将商誉突然减值至零，那么可能会造成以前期间的企业业绩不真实。

第四，大部分咨询委员认为，相较于商誉减值，商誉摊销能够更好地实现将商誉账面价值减记至零的目标，因为商誉摊销能够更加及时、恰当地反映商誉的消耗过程，并且该方法成本低，便于操作，有利于投资者理解，可增强企业之间会计信息的可比性。

意思是，商誉减值不合理，不如商誉摊销。

如果商誉摊销的话，就是所有的商誉都要被摊销，那可能就是个利空了，随机的地雷变成均衡的长痛。

商誉是上市公司并购时支付的溢价，本身是没有价值的。一旦收购的资产业绩承诺不能兑现，就会做商誉减值，会减少当期利润。如果是摊销，不管有没有减值，都会减少每年的利润。目前A股存量商誉规模达到1.5万亿，特别是前几年疯狂并购的创业板公司，这两年商誉减值风险特别大。

举个例子，有家创业板指标股，商誉大概50亿，前3季度利润大概4亿多。如果商誉按10年摊销，每年减少利润5亿，就直接变亏损了。如果按20年摊销，每年减少利润2.5亿，全年一半利润也是没有了，市盈率瞬间大幅升高。

另外，如果这么改规则，这个规则变化会导致高市盈率的收购没法做了，收购反而会让利润下降，对创业板不少股票的玩法影响比较大。

截止2018年三季度末，上市公司商誉与净利润的比例总体高达89%。

从上司公司来看，商誉与净利润的比例超过100%的上市公司有23家，其中排名前三的公司分别是立思辰、远方信息和海航科技，其商誉与净利润的比值分别是549.59%、524.40%和353.43%，这些个股需要回避。

进阶策略

市场基本上该反弹的都反弹了，这时候再去追高性价比不合适；想一想明天资金可能选择哪个板块去进攻，后面的思路依然是低吸潜伏。

（来源：进股之阶的财富号 2019-01-07 16:53） [点击查看原文]