日前，国家电网公司召开新闻发布会，宣布在前期增量配电、交易机构和抽水蓄能电站等混合所有制改革探索的基础上，继续加大“混改”范围和力度，推出向社会资本首次开放特高压建设投资等一系列举措。

投资观点：

（1）经济增速下行背景下，电网投资成为基建补短板的重要一环（中银国际）

电网工程投资降幅持续收窄。2018 年1-11 月，我国电网投资总额为4,511 亿元，同比下降3.20%，年内电网投资降幅基本处于逐月收窄的状态，预计全年电网工程投资有望超过5,000 亿元。

近日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，要求着力补齐能源等领域短板，加快推进跨省跨区输电，优化完善各省电网主网架，推动实施一批特高压输电工程；同时要求加快实施新一轮农村电网改造升级工程。

我们认为在基建补短板诉求渐强的基础上，电网工程投资后续有望重新恢复增长。

（2）国网混改大幅扩围，社会资本进入有望加速电网建设（中银国际）

近日，国家电网公司召开全面深化改革十大举措新闻发布会，宣布以混合所有制改革为突破口，着力抓好10 项重点工作，不断把全面深化改革向纵深推进。

10 项重点工作包括：1）在特高压直流工程领域引入保险、大型产业基金等社会资本参股；2）积极支持社会资本参与增量配电试点；3）与更多社会资本和专业能源服务企业共同合作开展综合能源服务等。

我们认为风险较小且可控、同时拥有稳定盈利前景的输变电项目对险资等社会资本具备较强的吸引力，社会资本的进入有助于降低输变电工程建设对电网自有资金的依赖，有望加速特高压等电网工程建设。

据测算，本轮特高压建设开工期在2018 年上半年至2019 年下半年，集中招标期在2018 年下半年至2020 年上半年，投运期在2020 年上半年至2021 年下半年，业绩确认高峰预计在2019 年下半年至2021 年上半年。

相关标的：光一科技、新联电子、安科瑞、长城电工。

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（来源：民众投顾JYTG的财富号 2019-01-07 09:30） [点击查看原文]