每 日 复 盘

2019年的第一个交易日，中港两地并没有迎来期望中的“开门红”，取而代之的却是盘中大幅走弱，以暴跌作为一个极差的开局。

A股纳入标普道琼斯指数、美股的反弹、特朗普与主席的“电话长谈”等利好消息完全未能对今天股市带来一丝反弹。

恒指早盘低开不足100点，随后即急跌，不到下午时段便跌逾700点，及后未有任何反弹，最终收跌715点或2.77%，报25,130点，成交额仅有680亿元。北上资金净流入5.33亿元，南下资金净流出8亿元。另外，上证指数跌1.15%；深证成指跌1.25%；创业板指跌1.74%。

环顾今天港股，多个板块出现大跌，几乎无一幸免。

金融板块，建设银行(0939.HK)、汇丰银行(0005.HK)和友邦保险(1299.HK)分别跌2.94%、2.08%和3.08%；

地产板块， 融创中国(1918.HK)、中国恒大(3333.HK)和华润置地(1109.HK)分别跌9.22%、7.04%和6.15%；

信息科技板块，美团(3690.HK)、小米(1810.HK)和舜宇光学(2382.HK)分别跌6.15%、5.57%和5.39%；

医药板块，复星医药(2196.HK)、三生制药(1530.HK)和丽珠药业(1513.HK)分别跌8.70%、8.67%和8.13%；

汽车板块，正通汽车(1728.HK)、吉利汽车(0175.HK)和比亚迪(1211.HK)分别跌9.64%、5.94%和4.40%；

濠赌股，永利澳门(1128.HK)、银河娱乐(0027.HK)和金沙中国(1928.HK)分别跌5.39%、4.92%和4.37%；

实际上，开门黑并不只出现在中港股市。在其余主要亚洲股市中，日本仍在休市，而开市的韩国、台湾、澳洲亦出现大跌，分别跌1.52%、1.78%和1.47%。

当然，单以一天的走势不能印证什么，但却某程度显示全球股市有着共同的不安，而矛头当然是先指向美国。

美股2018最后的走势早已以令市场担忧，加上目前四分之一的美国政府迄今更已停摆12天，亦没有报导指出特朗普会就边境筑墙让步。而另一方面，全球另一大国中国，12月份中国官方PMI亦基本惨不忍睹，种种情况无疑是雪上加霜。

至于港股为何会领跌？

最主要原因相信来自于星期一大涨逾300点的后遗症，基金为求美化2018年业绩而故意拉高股市，所以，当股票于2019年回归基本面后便出现普跌甚至大跌的情况。

港股于2018年最后一个交易日的表现傲视同群，但2019年第一天却领跌，而美股于2018最后一天亦是异常地好，相信今晚也逃避不了这个业绩美化后的回归。

01

博彩股集体凉凉，永利澳门大跌5.39%

昨日，澳门博彩监察协调局最新公布的数据显示，澳门博彩收入2018年共录得3,028.46亿澳门元，较2017年增长14%，亦是自2014年录得3,515.21亿元后，再次突破3,000亿元大关。12月的博彩收入录得264.68亿元，同比增速重上双位数，上涨16.6%，超出市场预估的9%至15%升幅范围。

数据来源：澳门博彩监察协调局

然而，超预期的数据并没有能够令博彩股整体起死回生，相反，博彩股集体凉凉，其中永利澳门、银河娱乐、金沙中国分别收跌5.39%、4.92%和4.37%.

小编愚见，如此意外的走势或许是三方面的因素：

第一，市场不止有卖方的预期，更有买方的预期，所谓的“超预期”仅仅适用于卖方。并且，12月中旬市场就有声音传出，行业整体博彩收入会为15%左右。因此，“16.6%”或许仅是符合买方的预期。

第二，澳门新修订的《预防及控制吸烟制度》１月１日起正式生效。新版控烟法大幅扩大了公共场所的禁烟范围，除机场及娱乐场所可设吸烟室外，所有室内公共场所全面禁烟，并禁止部分销售点公开展示烟草制品。换言之，原先部分娱乐场的贵宾厅将不能够当场吸烟。

而根据上一次控烟法的经验，控烟法实施初期将对澳门博彩业整体收入造成影响。根据德意志银行的研究测算，上一轮控烟法导致赌客的娱乐时长下滑6%。另一方面，现有允许在赌台抽烟产生的博彩收入占行业中场收入高达17%。

因此，面对这一不确定因素，保守的外资自然是选择暂时退出观望。

数据来源：德意志银行

数据来源：德意志银行

第三，2018年1月份的博彩收入基数非常高，意味着这个月的数字不会好看。并且，按照过往的经验，春节前期澳门博彩业都会偏淡。市场预期本月澳门博彩业营收或同比下滑5%。

另一方面，或许就是中国内地经济的恶化了。

02

今天是新年后第一个交易日，股市迎来了开门黑，而在一片卧倒之声中，医药股再次成为了砸盘的重灾区。

石药集团(1093.HK)跌5.5%，复星医药跌8.7%，中生(1177.HK)跌3.6%，前一个交易日还反弹得好好的，怎么今天又开始创新低模式了呢？

小编认为，今日医药行业并无大事，暴跌很可能是由于资金调仓所致。我们都知道，医药股在去年逻辑受到了破坏，但奈何医药股上半年涨得很好，公募基金排列前茅的，都是持有医药股的基金，他们持有大量仓位，但都知道如果在年尾卖出，势必影响18年全年的净值，因此，今天作为新年第一天，后面还有大把操作机会，调股换仓正是时候。

所以逻辑破坏的医药股，在新年的第一天，才遭到了无情的抛售。但我们也要看到，距离医药股见底已经很快了，全国带量采购马上落地，随后业绩就会到达最低点，那个时候，经历完戴维斯双杀的医药股，应该是值得长期持有的优质资产了。