作者：EDU投资 令狐懵 

教育股有一个基本的特点：可以寅吃卯粮。

也就是说，生意刚开始做，产品没有交付，款就先结了。

同样有这样好处的都是一些强势公司，比如京东、国美、苏宁，可以免费拿着货卖给消费者，钱三个月后再跟供应商结。

第二个特点，教育行业门槛低，小作坊很多，规模化很难。

第三个特点，是受到政策影响极大。国家还不大承认教育是“产业”，买了教育股的同时，一定要关注长远的和最新的政策。

这三个特点，决定了三件事，第一、教育这个行业很好；第二、教育行业很难，做大容易，做“好”的壁垒特别高；第三、你要关注很多行业外的东西，比如政策，比如了解社会意识形态，甚至懂一些心理学。

你应该知道的7个其他tips是：

tip1：

这个市场从前就像我国的餐饮行业，很少有跨省域品牌。

现在略有点不一样，在线教育打破了地域边界。

技术正在缓慢的改造整个行业，有一个词叫做ed-tech。

tip2：

在美国，考试考的好，跟上哈佛没有100%的联系，甚至最多就50%联系。

在中国，高考分和上清北至少还有90%关系。

这导致K12课外辅导教育可产业化。

tip3：

中国未来高考分和上清北的关系会向美国靠拢。

上哈佛剩下的50%看的是非应试的东西，比如课外活动等等。

因此，素质教育这个细分赛道会产业化。

tip4：

2017年、2018年这两年，是教育公司的大规模上市潮。

上一波追溯到8年前，出来了一个$好未来(TAL)$，涨了15-30倍。

未来还会有大量教育上市公司出现，投资的机会很多，不要挑花眼。

tip5：

教育公司是一个看似很慢，但成长起来很快的奇怪行业。

孔子教育公司、苏格拉底教育公司，IPO之后（暂且理解为后人把他们的言论变成文字就是IPO）成长了几千年，很牛。

tip6：

教育细分产业非常多，而且每天都在涌现新的，需要一定的“专业知识”。

但本质上应该看懂那几家好公司，再冷静的拿去套新模式，没有什么新鲜的。

tip7：

教育是服务产业，又牵动着媒体的心，很容易出现黑天鹅，要找那些即使出现黑天鹅也可控的公司。

第一内部治理要优秀，第二现金流充沛。坏公司会傻傻的寅吃卯粮，好公司会把卯粮屯起来。