过去，有地量地价一说，特别是大盘在下跌过程中，当大盘出现地量的时候，意味着要变盘了，由下跌变为反弹。于是，现在市场上出现了市场要变盘的言论。对此，我有点想法要说。

先来看看本轮下跌以来，地量出现的情况。今年以来，大盘成交量低于1000亿共次，分别是8月22日的984亿元、9月11日的968亿元、9月17日的869亿元、12月7日的977亿元，再就是今天的854亿元。从以上几次的地量出现情况看，大盘都没有变盘。哪么今天地量的出现，就会变盘？感觉同样不会！为什么会出现地量现象呢？

第一，现在市场上机构资金不多了。从统计情况看，今年以来，已经有4000余家私募、400余家公募基金清盘了，就连王亚伟领导的基金也不得不清盘。没有清盘的私募和公募基金，看多却不做多。从披露的情况看，私募的仓们是中性的，并没有出现加仓动作。对公募来说，现在正是年底的时候，他们需要减一部分仓去晒业绩，还没有到他们加仓的时间。

第二，游资也休息去了。自从前段时间叫停了炒创投概念和壳资源概念后，相信很多游资抽身走了。游资的资金量和其他机构相比，不是太大，但也是一股生力军。这部分资金休息后，使市场资金又缺了一大块。

第三，散户也不玩了。从市场舆论情况看，有一部分散户被伤了心，撤出去观望，或者有的干脆离开了股市。我们知道，市场的要想活跃起来，少了散户是不行的。现在，可以去看看很多个股的换手率，是不是很低呢？就今天来说，按照很多个股的上涨幅度，换手率应该在2%以上，实际上连1%都不到。

从以上情况看，成交确实很低靡。按过去的眼光看，这是大盘变盘的前兆。但现在的情况跟以前有所不同：

一是影响大盘走熊的两个利空因素还在。一个是贸易摩擦，另一个是去杠杆。现在看去杠杆已经三年时间，接近尾声了。而贸易摩擦却时不时的出点小插曲。这两个因素不彻底消除，做多资金就不敢进场。就算地量到了，场内资金不动弹，场外资金不进场，也难以启动大的反弹行情。

二是现在机构资金改变投资思路了。从披露的消息看，险资、券商资金和证金，去玩交易型基金了。估计不错的话，还会有其他资金学这些机构去玩交易型基金。可以说，少了这些资金，市场成交量不可能大，想把指数拉起来，很困难。

三是场外资金不进来，也难以拉动指数有象样的反弹。从今年大盘的走势看，没有赚钱效应，场外资金是不敢进来的。有朋友会说了，还有国外资金嘛。但从近期大盘的走势看，如果国外资金真在底部买入的话，指数不会走成这个样！而且成交量也不会这么低。

总之说，现在市场投资风格正在悄悄的发生变化，地量出现了，由于受各种因素影响，也不见得就会有象样的反弹。既然市场发生变化了，投资者就应该用新新眼光去看待这些问题。做为一名成熟的投资者，应该根据市场变化，及时调整投资思路。

感觉这次地量出现后，市场的反弹，仍会是震荡行情下的反弹，不可期望太高。

（来源：吕维国的财富号 2018-12-12 10:33） [点击查看原文]