一．市场解读

今天，沪深两市双双低开，日内低位震荡，市场观望情绪浓厚，仅黄金和5G板块有不错涨势，医药股的连续颓势拖累大消费板块整体低迷，沪指开始在2600点下方整理，个股跌多涨少。截止收盘，上证综指收跌0.82%报2584.58点，深证成指跌1.41%报7624.86点，创业板指跌1.06%报1326.85点。两市成交仅2400亿元，量能连续在地量附近徘徊。

具体来看，近期大盘持续缩量调整，一系列严监管的政策出台让部分游资趋于谨慎，而华为事件的悬而未决也一定程度上对冲了5G产业出现的多重利好，资金仍然担心出现未知的黑天鹅事件。而随着券商股的连续调整，主线不明的桎梏再次暴露。日内板块轮动随机性极强且转换较快，一定程度上加大了交易难度。

而今日市场的普跌主要受两大利空影响：外围方面，美联储布拉德暗示美联储应推迟12月加息至明年1月。上周五美股重挫，今晨亚太市场全部沦陷，股市是各种合力的结果，目前空头占据上风，A股市场当前或面临补跌；国内方面，11月CPI同比涨幅5月来首次回落，中国11月CPI同比升2.2%，预期2.4%，前值2.5%。中国11月PPI同比升2.7%，预期2.7%，前值3.3%。短期看受外围扰动和国内经济承压这两方面的影响，市场的不确定性在加大，可能本周市场仍将以调整为主线。

但是往后看，这就没那么悲观了，当下的调整可以看作是为年底最后的反弹挪腾空间，我们对年底政策暖风驱动的反弹行情仍抱有希冀。从前期高层表态看，中央已经认识到经济压力，因此经济数据越弱，未来能投放的政策越刺激。而年内仅剩不到一个月，且适逢改革开放四十周年，亦是十九届四中全会时点，更是年终为明年经济工作规划方向的时点。这意味着几个重磅大会将会在近期集中召开，改革和政策红利非常值得期待。

二．后续操作

因此短期建议以防御属性的低估值金融板块打底，待调整空间到位后，可配置高弹性的新兴成长板块以抢反弹。新兴成长板块在股权质押风险告一段落后，在反弹中弹性或更高，但从基本面看不支持其反弹延续较长时间。根据广发证券策略研究统计，中小创的内生和外延增长同时回落，18年创业板的业绩承诺大多处于尾期，商誉减值压力明显提升。相对而言，新兴成长中计算机行业的基本面还算拔得头筹的，虽然盈利增速下滑但收入增速还算稳定，公募基金三季报显示计算机行业的机构配比已经连续回升3个季度了但仍处于历史配置的中低水平。

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（指数基金存在跟踪误差，文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

（来源：天弘基金的财富号 2018-12-10 16:26） [点击查看原文]