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发表于 2018-12-03 17:19:08 股吧网页版
水务板块率先反弹,后市还有机会吗?

今天A股市场在周末重大利好消息的刺激下,各板块纷纷大幅拉升,咋一看遍地是黄金。但是后续表现是否强劲,归根结底还是要依赖于基本面,说白了就是上市公司的盈利能力。

2018年上半年,水务运营板块毛利率高达35.69%,比A股上市公司整体水平高出了15.79%,可见盈利能力处于市场较高水平。同时,水务板块的销售商品提供劳务收到的现金/营收,在环保细分行业中更是排名第一。但是受到融资环境偏紧的影响,产能扩张能力受限,板块的成长性特点一直没能很好发挥。从近期政策传递的信息来看,明年大概率是资金面偏松的环境。水务指数(882261.WI)10月19日以来已经抢先反弹,截止11月19日,短短一个月期间指数从3691点反弹至4454点上涨幅度达21%。

作为估值较低的水务板块,后市能否凭借良好的现金流和稳健增长的利润会有更加出色的表现呢?哪些上市公司更值得关注呢?下表是wind行业水务板块上市公司名单,从三年复合增长率指标来看,洪城水业高达35%,对应的市盈率仅为14.88倍,今年来股价下跌-9%;渤海股份高达33.43%,对应的市盈率为35.52倍,今年来股价下跌-32.62%。跌破净资产的有中山公用,市净率为0.87倍,市盈率为12.60倍,三年复合增长率为11.96%,今年来股价下跌-26.93%;中原环保市净率0.92倍,市盈率15.46倍,三年复合增长率为17.91%,今年来股价下跌-43.41%。除了以上四家外,像兴蓉环境江南水务市盈率也是在20倍以上,对应其三年复合增长率来看并不高。所以司令认为,此轮下跌后A股水务处理板块部分上市公司基本面良好,已现投资良机。以美股公用事业上市公司美国水务为例,其目前的市盈率为24.49倍,市净率高达2.98倍。业务除了提供自来水外,还包括污水处理服务、污泥托运、污水与油污处理、回流预防等环保业务。而国内污水处理整体投资更是规模巨大,按照“十三五”规划,全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资5644
亿元,比“十二五”增加1344 亿元,为水务处理上市公司业务带来千亿市场的增长空间。

可惜除了金鹰智慧生活混合基金三季报显示持有洪城水业占净值比5.99%,公募基金在以上6只水务处理题材股票的持仓比例都不高。从基金绝对数量来看,中山公用中原环保两只股票覆盖最多。

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(来源:养基司令的财富号 2018-12-03 17:10) [点击查看原文]

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