今天A股暴跌，我相信很多人开始脚软了。不过，就正如我所说的一样，2700点这个位置压力真的不小，突破不太可能一撮而就的。尤其，月底G20峰会召开，考虑市场对中美会谈的预期不高。

结果低于预期的概率很低，而靴子落地，本身就代表着不确定性的降低。所以，今天乃至本周市场因担忧中美会谈而回落，中期来看，对市场反而是利好的。

最近由于科创板和沪伦通加快步伐，券商板块表现非常火爆。今天券商带头大跌，但我相信，这只是上涨过程中的一个小插曲而已，只要科创板还没最后推出，这波行情没有这么快结束。

在监管层的对接协调下，部分地方金融主管部门正在计划对具有科创板上市意愿，且符合科创板定位的企业进行统计。虽然科创板的上市标准尚未落地，但在遴选统计拟IPO企业的过程中，部分地方金融办也自行设定了相应标准。

部分券商也在拟定内部标准，对具有上市潜在可能的科创类公司IPO项目进行收揽，部分券商还通过加强与创投机构的合作来实现对标的项目的搜集。

我今天翻了一个数据，震撼了……

今年以来股市出现暴跌很多券商已经跌破了净资产，在2500点附近，最惨的券商PB市净率居然跌到了0.6倍，早就已经跌破历史最低了！当然最近涨起来都修复了，但依然有两只券商处于破净边缘，其中有大家熟悉的龙头之一海通证券。

很多朋友可能会有这么一个疑问，什么是市净率？其实简单点说，就是券商的市场价格已经低于会计账面上的价格了，再简单点说就是假如买入券商股，券商万一倒闭了，桌子电脑炸锅卖铁，你都可以大赚一笔。

更何况现状是券商还在赚钱，不可能倒闭，所以券商的市场价格一定是被低估了，未来很有可能会走出一波价值回归行情。

券商市净率集体暴跌，主要有两个原因：

1、近年推出的一人多户的新规，导致券商经纪之间打价格战，利润率暴跌，佣金由原来的千分之N降到现在的万分之二。以前是躺着赚钱，现在是挣得头破血流，估值不降才怪吧

2、券商这几年两极分化，小券商不好做，很多小券商今年IPO业务竟然吃蛋，我同学在天风也不幸下岗了……这个行业周期性太大，熊市的时候真的很容易失业。这个行业看似光鲜，但背后的压力只有行内人才知道……

今年甚至很多券商出现股权质押风险，有些券商两融业务亏损，所以出现了极端的低估值。

我统计了一下券商的市净率和净资产收益率，市净率由低到高排名。左看右看，上看下看，除了看美女之外，我第一次这么认真过，还是五大龙头性价比最高。

成功的投资者，都有自己的能力圈。2000年互联网大牛行情，很多科技股都暴涨了几倍，那一年坚守消费股的巴菲特收益不超过20%，被很多同行嘲笑股神老了。

但股神不为所动，坚守能力圈，结果最后互联网炒作泡沫破灭，当嘲笑者跳楼的时候，股神的市值依然稳如泰山。

活在A股的我们其实也是一样的，不存在一个人，能够进行各种风格的完美切换。一会短线追热点，一会中线跟趋势，一会长线价值投资，风格换来换去，最后自己都懵逼了，被收割了才发现自己是一个四不像，那就太晚了……

成熟的投资者，一定是恪守自己的能力圈。

（来源：刘家军擒龙记的财富号 2018-11-20 20:21） [点击查看原文]