如果在牛市，7个涨停可翻倍，20个涨停为王者，再正常不过。

可偏偏在非牛市状态下，有个空壳公司的股价17天14涨停，短短一月内翻三倍，并且在监管部门连续发出监管关注函的通知后，依旧我行我素，继续暴涨，这是一个怎样的妖股？17天14涨停背后的妖股有着怎样的逻辑？

恒立实业，证券代码000622，就是近期一干妖股中的绝对主角。

恒立实业全名为恒立实业发展集团股份有限公司,曾用名变更过7次：岳阳恒立->*ST恒立->S*ST恒立->*ST恒立->岳阳恒立->恒立实业->*ST恒立，主营业务为汽车空调设备的制造、销售、安装、维修、加工、销售机械设备、公路运输设备及承接各类空调设备的性能测试等。

翻开恒立实业的财务报表，简直令人大跌眼镜：2014年报净利亏损3655万元，2018净利亏损4681万元，2016年净利4799万元，2017年净利亏损2738万元，2018三季报净利109万元，2018资产合计仅有3.95亿，每股收益0.0026元，市盈率2660.46倍。很明显，恒立实业早就沦为一空壳公司！

一个成长性近乎挂零和现金流入不敷出的壳公司，论价值投资早就明日黄花，那么究竟是什么原因令这个空壳公司如此受二级市场资本玩家青睐呢？

先看恒立实业的前十大流通股东，

前十大流通股东累计持有：2.15亿股，占流通股比50.66% ，较上期变化0.00

机构或基金名称 持有数量(股) 持股变化(股) 占流通股比例 实际增减持

中国华阳投资控股有限公司

7649.67万 不变 17.99% 不变 流通A股

深圳市傲盛霞实业有限公司

7035.00万 不变 16.54% 不变 流通A股

中国长城资产管理股份有限公司

3103.33万 不变 7.30% 不变 流通A股

深圳金清华股权投资基金有限公司

1600.00万 不变 3.76% 不变 流通A股

韩红卫

444.14万 不变 1.04% 不变 流通A股

岳阳市人民政府国有资产监督管理委员会

426.00万 不变 1.00% 不变 流通A股

张昊

370.80万 不变 0.87% 不变 流通A股

姜滨

370.66万 不变 0.87% 不变 流通A股

崔彩兰

319.15万 不变 0.75% 不变 流通A股

华润深国投信托有限公司-润之信20期集合资金信托计划

227.73万 不变 0.54% 不变 流通A股

查阅资料可知，第一大流通股东中国华阳投资控股有限公司并不参与实际公司经营，第二大流通股份深圳市傲盛霞实业有限公司和第四大流通股东深圳金清华股权投资基金有限公司为一致行动人合计持有20.3%，恒立实业控股股东为深圳市傲盛霞实业有限公司，最终控制人为李日晶，持有恒立实业发展集团股份有限公司股份比例为12.36%。这说明第二和第四流通股东为联合的实际控制人。

而诡异的是2018年1季度新进入的第7大股东张昊，2018年2季度新进的第5大股东韩红卫与第9大股东崔彩兰，三者在2018年3季度合计持有2.66%的流通股，三者合计成本在4元左右，持有最终短短数月后就开启涨幅翻倍行情。

踩点如此之精准，这难道是偶然的吗？

截止2018年第三季度恒立实业前十大流通股东合计持有股份2.1546亿股，占上市公司总股本比例50.66%，市值约为7亿元！

鲜为人知的是，第四大流通股东深圳金清华股权投资基金有限公司分别在2015年1月股价在7元左右和7月股价在11元左右，质押700万和1.65亿市值股份；而第一大流通股东中国华阳投资控股有限公司在2017年8月在股价为6元左右质押4.6亿左右市值的股份。

2018年10月19日恒立实业最低价为2.42元，相对于6元跌幅逼近60%，相对于11元跌幅逼近78%！

这对于质押股份渴求资金的大股东方，是恐怖和濒临绝望的现实，因股价大跌引发的被平仓风险无疑是随时面临的定时炸弹，而此时前十大流通股东最大的愿望莫过于解除这一风险，消除被平仓的隐患。

事出反常必有妖，在资本市场上发生的概率事件，更是不胜枚举。

第7大股东张昊，第5大股东韩红卫与第9大股东崔彩兰，三者合计持有市值为4500万左右，很难断定其持有的动机和前三大股东的实质性关系。

万事俱备，只欠东风。

2018年10月21日，星期日，沪深交易所晚间相继表态，认真组织贯彻落实刘鹤副总理关于股市的工作要求，表示将从纾解股权质押风险，支持并购重组，支持上市公司回购等方面巩固市场发展，这被媒体解读为壳资源价值春天再生的纲领性文件。

10月21日恒立实业开盘涨停，随后作为两市超级明星龙头开启引领壳资源概念股上涨模式。

证监会在10月30日发文，宣称“优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会”。

受此刺激，涨势略显疲态的恒立实业，11月5号再次一字涨停，根本停不下来。

11月13日，深交所表示，对恒立实业股票异动情况予以实时重点监控，密切关注公司舆情动态，及时核查股票交易情况，进一步加强交易信息公开，警示投资者提高风险意识，理性参与市场交易。

11月16日恒立实业依然封死涨停，对于监管变得充耳不闻。

直到第三大股东——中国长城资产管理股份有限公司公告，拟在6个月内，减持恒立实业不超过2.31%的股份，股价才暂时停下涨停的脚步，昨日下跌超过6%，今日下跌8.49%。

2018年11月16日，恒立实业17天14涨停，最高价10.53元最低2.42元涨幅达到335%，意思就是你在2.42元买入100万元17天后你持有的市值已经达到435万！

粗略测算，张昊、韩红卫、崔彩兰三者合计持有市值4500万左右净赚7300万有余，第一大第二大第三大股东的质押亏损被平仓风险也随着17天14涨停后瞬间被解除。

巨亏变秒赚，是不是很神奇？

深交所新闻发言人日前表示，恒立实业股票已连续5次触及交易异常波动的标准。今年前三季度，恒立实业扣除非经常性损益的净利润为亏损515.36万元，近期经营状况暂未有明显改善。公司股票近期二级市场涨幅与公司基本面严重背离，存在明显的二级市场炒作风险。

根据统计，上榜恒立实业成交量龙虎榜大部分是散户交易所为，此前涨停板敢死队之一的“华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部”频繁现身参与，并且获利不菲，但比较前十大股东9月份合计持有市值仅仅7亿元左右，到11月16日飙升至22.66亿元，可谓不足挂齿。

就基本面而言，恒立实业纰漏百出，甚至连个正儿八经的网站都没有；就股价而言，火箭式一飞冲天，牛头不回。

这错位了的配置，可谓妖怪一枚， 捉妖记之——恒立实业17天14涨停背后的妖股逻辑，似乎十分清晰，又似乎十分模糊，究竟是隐形庄家的自我救赎还是触底反弹报复大涨的巧合？

毕竟连续15年扣非净利润为负，被暂停上市七年，四次经手被卖，即便是一件衣服，4次被评估价值为零，并被打折出售后价格却在近期瞬间翻三番，这不令唯价值投资理论的“专家们”费解吗？

有人说，A股奇葩的股票市场，是制造亿万富翁的平台。

其实A股大部分参与者，不就是制造亿万富翁的耗材？

或许，这就是恒立实业17天14涨停背后的妖股逻辑。

（来源：小和尚财经的财富号 2018-11-20 19:31） [点击查看原文]