其一，最近一周以来，A股呈现越垃圾涨越好的现象。某吧里有段子手调侃“感觉上市公司如果想涨的话，就应该抓紧发公告。公告内容就写：本公司为民营企业，生产经营已经停滞，过往业务与业绩多为编造，银行贷款到期无法偿还，实际控制人失联多日，大股东股份全部质押且股价远低于平仓价，请投资者放心投资”。十一月复牌的ST长生，复盘后上涨反而超过10%。昨日包括ST在内的142只个股涨停，ST股、低价股、壳资源占据了一大半，股价两元以下的个股七成涨幅超过3%！其中壳资源与ST板块一度长期处于涨幅榜前列，这两大板块近一周以来成为领涨板块！但昨日我们看到唐德影视、华谊兄弟、光线传媒等影视传媒板块大涨，同时自前日起，到昨日，环保工程板块也出现了连续两日大涨的格局。这意味着从10月19日引领本轮反弹的券商开始，到壳资源及ST，再到环保工程及传媒，始终围绕超跌展开。其中年内跌幅最大的板块是环保工程，其次是传媒，券商也位列2015年下半年以来跌幅前十大板块行列。而昨日两元以下低价股的全面大涨，大概率或受本轮超跌反弹结束的信号！

其二，四大指数成交总手创阶段性新高。其中创业板成交总手创历史新高，中小板指及深证成指成交总手创出近两年新高，沪指成交总手创出今年三月底以来新高。我们四大指数近两年走势，在阳线异动放量，成交总手明显创出阶段性新高的时候，往往也是指数出现阶段性高点的时候，这一现象在近两年有7成可以得到验证，指数成交总手在阳线阶段显著新高之后，后市往往伴随调整。就创业板来说，最典型的如2018 年11月2日阳线成交总手显著新高，指数最大回撤近3%；2018年10月22日阳线成交总手显著新高，指数最大回撤近6%；2018年7月14日阳线成交总数显著新高，指数最大回撤更是高达16%。而大盘指数也有类似的表现。所以短线而言，今日或成为四大指数超跌反弹行情结束的阶段性拐点。

其三，昨日盘后发布的10月金融数据显著低于市场预期。其中，10月新增人民币贷款仅6970亿元，前值13800亿，环比腰斩，创近半年新低；10月社会融资规模增量7288亿，前值22054亿，创近27个月新低，不及上月三分之一；10月广义货币增速8%，再跌至年内最低水平；10月狭义货币增速2.7%，前值4%，创2014年以来新低。在下半年货币政策相比之前整体有所放松的背景下，银行信用扩张却整体放缓，再次提升市场对于银行“不敢贷”或“不愿贷”的预期，同时也进一步增加市场对于经济下滑企业生产规模收缩的担忧情绪。

总体而言，既然引领本轮反弹行情的基本都以超跌反弹为主，那么我们就不能把超跌反弹当成是反转看待。或许10月19日展开的本轮超跌反弹，让大盘2500一线成为了政策底，但市场底究竟在何方，我们通过回顾过往历史大底不难发现，市场底大部分情况下总是晚于政策底出现的。故而，短线保持一份清醒，短线减仓后等待新的反弹契机再行参与反弹；中线，仍然毫不动摇，积极参与低价、临近历史低位、国资背景、所在行业较为稳定的标的，进行个股定投。

（来源：w王永江的财富号 2018-11-14 09:43） [点击查看原文]