这个题目有点大，但很现实。

过几天就是“双11”了，都说打折季要来，可打折的东西也要辩证的加以甄别，真正好的和需要常备的东西可以往家里搬，其他的买回来，就是花钱买垃圾。

全世界打折力度最大的，非A股莫属了。十年下来整体折扣超五折，三折以下甩卖的不计其数，够便宜的吧。从中长期来看，的确是比较便宜了，但市场总是比较关心眼前的得失（短期走势），太长了熬不住。

先看看两幅市场态势图。

图1. 3178点以来周线级别的压力线

图2. 5178点以来月线级别的压力线

从图1可以看出，上证2700点附近是40周以来的压力区，也是10月11日留下来放量跳空缺口。这个缺口不补足并且有效站稳，后面的行情免谈。最近的2周，利好政策密集的推动也没有完成补缺，说明短期的压力相当大。

图2表明，上证2900-3000点这个区域，是42个月以来的强压力区，如果没有极其特殊的利好刺激，这个强压区预计需要3-4个月的上下反复和震荡消化，这也说明，中期的压力更大。

这就是我们短中期面临的现实，尽管看起来指数打了不少的折扣，但要想冲进去买到便宜货而且还能顺利脱手，风险还是比较大的。

这里所说的风险当然是短中期的波动风险。此处强调这一风险是因为，越是大家认为是底部区域，往往个股波动的风险就越大，暴跌对持股者是风险，暴涨对空仓者也是风险，个股把握的难度非常大。由图3和图4可知，长期走势的风险已经比较小，因此如果操作出错，时间还可以帮助你挽回败局。

图3. 上证指数历史重大底部趋势图

图4. 中国A股平均市盈率历史走势

可能正是出于以上三重因素（短压、中压及趋势性低估值）的技术性考量，近2个月（尤其是近半个月）以来，政策面突然加强了“信心流”的注入，重磅级的文件和喊话多了，制度性、策略性的强市举措几乎天天不间断的推出，这当然是好事，是重大利好。我们以前也曾探讨过，目前的A股已经是历史底部区域，但这个底部区域的激活更多的只能靠制度创新，市场已经精疲力尽了。

消费总量是一定的，就像“双11”搞促销一样，光便宜还不行（不是所有的便宜都能唤起需求的），还得有整套的刺激方案，也就是说，必须抓住消费者的痛点，有针对性的进行策略（政策+制度）性的促销。对A股来讲，市场为什么没有底，根本原因还是两个：（1）是流动性不足，尤其是增量；（2）制度创新不足，尤其是发行制度和减持制度。

本来，鼓励上市公司进行回购是个不错的想法，绝对是增加真金白银和提气鼓气的大法器，然而只有过门没有后曲。光靠政府帮困、国资驰援、国嘉队抓蓝以及几千亿外资买货，顶多只能缓释跌势，无法全面激活市场内在的巨大潜能。在股票的发行方面，可以说根本就没有停歇的意思，反而还多了一个科创板（短期绝对利空，长期要看表现），ST长油的复活也让市场不愿意相信“有进有出”而情愿相信“进而不出”的A股生态，减税降费远水救不了近火。总之，近期炒回购、炒券商、炒科创、炒改开、炒重组，包括今天炒小金属，并不能解决构筑市场底的问题，感觉混乱无章法，比之前独炒白马蓝筹还不靠谱，炒完之后，垃圾还是垃圾，弱市照旧弱市，亏钱的依然亏钱。

“信心流”注入已经不少了，然而效果仍然不理想。最主要的原因，是药不对症，没有抓住主要矛盾和矛盾的主要方面。如果我们在下述方面狠下功夫，是不是效果要好一些呢？

1、鼓励增量资金流入

本人首推股份回购。上市公司26万亿现金哪怕拿出10%真回购自家股票，将肯定是目前可操作的最大的一笔增量流动性。关键的问题在于，要真回购（尤其是鼓励注销），政策要配套鼓励。其次是社保型资金、险资、公募型基金要带头买入，且真正实施中长期买持。再次是继续扩大金融改革开放力度，吸引国际资本长期买持中国股票。

2、支持正常的IPO和并购重组

弱市市况下，新股发行要掌握好节奏，该暂停时应该果断停，几个月半年不发新股，中国的A股不会死。新股的炒作要严格限制（像市盈率超100倍的天风证券无疑是超级有问题），超过行业平均市盈率一定倍率的，上市公司必须出具估值预警报告。可以鼓励正常的并购重组，退市ST股票如果1年内仍达不到上市标准，必须永久清退。

3、制定严格的减持和质押规则

权利和义务要对等，上市公司控股股东10内不得减持，5%以上股东5年内不得减持，上市公司控股股东股权质押超50%的，必须经上市公司三分之二以上股东同意方可实施。